Спреды находятся на рекордно низком уровне, в то время как доходности остаются высокими. Этот разрыв существует, потому что кредитные рынки все еще зависят от посредников, которые решают, какой риск будет оценен, когда и для кого. Криптовалюта может это исправить. Кредитные рынки на блокчейне могут сделать доходность программируемой, компонуемой и прозрачной. Каждый токенизированный инструмент может представлять собой реальное требование на риск, а не синтетическое воздействие, скрытое за слоями балансовых отчетов. Рынки инвестиционного и высокодоходного кредитования могут существовать на блокчейне. Умные контракты могут оценивать продолжительность, дефолт и ликвидность в реальном времени. Стейблкоины и токенизированные казначейства уже перемещают миллиарды таким образом. Следующий шаг — это кредит, токенизированные корпоративные бумаги, секьюритизированное кредитование и структурированные пулы, которые очищаются на открытых реестрах вместо частных путей. Когда кредит становится программным обеспечением, рынок становится глобальным. Спреды естественным образом сжимаются, потому что информация движется со скоростью кода. Будущее доходности не в погоне за базисными пунктами, а в переписывании того, как эти базисные пункты создаются. Новый рынок облигаций не будет построен банками. Если вы строите компанию или протокол, приходите поговорить с нами @krakenfx