FalconX chega ao IPO, será que a primeira ação da corretora cripto copiará Circle ou Coinbase?

2025, a gigante de stablecoin Circle foi oficialmente listada na Bolsa de Valores de Nova York a um preço de emissão de US$ 31 por ação, significativamente maior do que a estimativa inicial de US$ 24 ~ US$ 26. O que é ainda mais notável é que, a partir de agora, o preço do CRCL subiu para US $ 214 após o expediente, e o valor de mercado ultrapassou US $ 48 bilhões, um aumento acumulado de quase 600% em pouco mais de dez dias. Ao mesmo tempo, um novo lote de ações de criptomoedas, como SBET e SRM, também teve um forte desempenho. No

contexto da melhoria contínua do ambiente regulatório nos Estados Unidos e da aceleração dos fundos institucionais, a tendência das empresas cripto "indo para Wall Street" está se acelerando de forma geral. De acordo com o principal posicionamento de negócios, exchanges, stablecoins e mineração foram representadas, e a corretora principal de criptomoedas FalconX foi revelada para preparar um plano de listagem dentro do ano. A empresa de US$ 8 bilhões, que atende investidores institucionais globais, está tentando aproveitar a janela de tempo para essa "onda de institucionalização" e aproveitar as oportunidades do mercado de capitais.

Do Vale do Silício, como o FalconX sai da rota da corretora cripto prime?

A FalconX nasceu no Vale do Silício em 2018, um lugar que se destaca por traduzir narrativas tecnológicas em mitos capitais. O cofundador Prabhakar Reddy tem uma forte experiência em infraestrutura financeira transfronteiriça, e sua fundação inicial da OpenFX se concentrou em serviços técnicos no mercado forex, que também estabeleceu uma base sólida para o sistema de negociação da FalconX.

Diferente das bolsas de criptomoedas para investidores de varejo, a FalconX tem como alvo clientes institucionais desde a sua criação, claramente posicionada como uma "corretora principal de criptomoedas", com foco em fornecer uma gama completa de serviços para investidores profissionais, e seu negócio abrange três setores principais:

• liquidez agregada e roteamento inteligente de ordens de várias exchanges para alcançar correspondência eficiente e otimização de custos;

• Fornecer financiamento estruturado e serviços de hipoteca de criptoativos para atender às necessidades flexíveis de financiamento das instituições;

• Expandir os produtos de gestão de ativos e estratégia de derivativos para criar uma solução completa para carteiras de investimento institucional.

A partir de 2025, a FalconX estabeleceu escritórios globais em sete lugares, incluindo Nova York, Londres, Cingapura, Vale do Silício, Bangalore e Valletta, e basicamente concluiu a construção inicial de sua rede de serviços institucionais.

A equipe FalconX integra os genes duplos das finanças e tecnologia tradicionais, com membros centrais de grandes empresas como JPMorgan Chase, Citigroup, PayPal, Kraken, Affirm e Microsoft, com capacidades rigorosas de controle de risco e excelente execução técnica.

Em 2022, a empresa fechou uma rodada de financiamento de US$ 150 milhões e sua avaliação saltou para US$ 8 bilhões, apoiada por investidores como GIC, Tiger Global, Accel, Lightspeed e outros capitais institucionais bem conhecidos, adicionando peso à imagem de marca favorecida por suas instituições.

Acelerando a expansão de M&A, FalconX em 2025

Entrando em 2025, a FalconX acelerou significativamente o ritmo de expansão dos negócios, concentrando-se nos três principais setores do mercado de derivativos, finanças institucionais e gestão de ativos, e sua intenção estratégica tornou-se cada vez mais clara:

em janeiro de 2025, adquiriu a Arbelos Markets, uma start-up de derivativos, para aumentar ainda mais suas capacidades em design de produtos estruturados e cobertura de risco;

Em março de 2025, cooperou com a StoneX para lançar produtos futuros Solana na Chicago Mercantile Exchange (CME) e concluiu o primeiro block trade, ao mesmo tempo em que se tornou o principal provedor de liquidez de derivativos cripto CME;

Em maio de 2025, fez uma parceria com Cantor Fitzgerald para concluir a primeira transação de financiamento apoiada em Bitcoin, com planos de oferecer até US$ 2 bilhões em financiamento para clientes institucionais. Durante o mesmo período, estabeleceu uma parceria estratégica com o Standard Chartered, um banco global, para abrir ainda mais o canal entre as finanças tradicionais e o mercado cripto com a ajuda de suas capacidades bancárias e de serviços de câmbio;

Em junho de 2025, adquiriu uma participação majoritária na empresa de gestão de ativos Monarq Asset Management (anteriormente LedgerPrime, anteriormente parte do ecossistema FTX) para expandir as capacidades de produtos da FalconX no campo da gestão de ativos e negociação quantitativa para alcançar os clientes.

Através de uma série de fusões e aquisições, lançamentos de produtos e parcerias estratégicas, a FalconX está gradualmente se transformando de um único papel de "corretor" de correspondência de negócios para um provedor de serviços financeiros baseado em plataforma que abrange vários ativos e vários módulos de serviços. Esses movimentos não apenas enriquecem sua matriz de negócios, mas também constroem uma narrativa de capital mais convincente para os próximos preparativos de IPO.

Porquê abrir o capital nesta altura? Fontes por trás do IPO

abordaram informalmente consultores de banco de investimento para avaliar a viabilidade de um IPO e podem apresentar um pedido de listagem dentro do ano, de acordo com fontes por trás do IPO.

Optar por iniciar os preparativos para a listagem neste momento não é uma decisão precipitada. Os últimos meses viram uma série de eventos marcantes na indústria cripto.

A Circle aterrissou com sucesso na Bolsa de Valores de Nova York, e sua capitalização de mercado subiu para US$ 48 bilhões nos primeiros dez dias de listagem, superando em muito as expectativas do mercado. Este feito aumentou muito a confiança dos investidores e rapidamente mudou a lógica de precificação de risco do mercado de capitais para empresas de criptomoedas; As principais plataformas, como Kraken, Gemini e Bullish, também anunciaram planos de preparação para IPO, e a janela de capital está se abrindo gradualmente.

Ao mesmo tempo, há mudanças sutis no ambiente regulatório. O novo governo dos EUA enviou um sinal mais amigável, e a SEC tendeu a ser mais moderada, fornecendo às empresas cripto mais espaço para esperar. A estrutura de demanda dos clientes institucionais também está mudando silenciosamente, de uma única transação para financiamento estruturado, gestão de derivativos e alocação abrangente de riscos, e a posição dos corretores principais está se tornando cada vez mais proeminente.

Com todos esses sinais entrelaçados, o FalconX parece ter encontrado seu próprio tempo. Não como seguidores, mas como uma tentativa de ser um precursor neste ciclo de institucionalização. Para a FalconX, o IPO não é apenas uma oportunidade de captação de recursos, mas também um marco fundamental em seu rebranding e salto estratégico: de uma "startup de alto crescimento" para um "provedor global de infraestrutura financeira cripto", e o reconhecimento do mercado público será um importante endosso de sua credibilidade.

É claro que a janela está aberta, mas não vai durar muito. Os dividendos emocionais desencadeados pela Circle ainda continuam, e o ritmo dos mercados de capitais sempre foi rápido. Se a FalconX não conseguir entrar no mercado durante este ciclo, pode levar anos ou até mesmo um ciclo de mercado completo para que a próxima janela se abra.

Até agora, a FalconX não contratou formalmente um banco de investimento para subscrever, o que é o primeiro passo habitual no processo de início do processo de listagem, o que significa que o IPO ainda está nos estágios iniciais de preparação e ainda há muita incerteza.

Preocupações potenciais: reestruturação organizacional e onda de

saídas de executivosVale a pena notar que, embora a FalconX esteja se expandindo rapidamente, também está enfrentando desafios de gestão organizacional.

Em março de 2025, a empresa foi exposta a um êxodo em massa de executivos seniores, incluindo mais de uma dúzia de funcionários, incluindo o chefe da Europa, o chefe de crédito, o conselho geral e o diretor de conformidade. A empresa não respondeu publicamente aos rumores de que as mudanças de pessoal envolvem demissões e demissões voluntárias.

Em empresas de rápido crescimento, as mudanças de pessoal não são incomuns. No entanto, para uma empresa que busca um IPO, a estabilidade da estrutura de governança e a continuidade da equipe de alta administração são frequentemente vistas pelos investidores como indicadores importantes da maturidade da empresa e das capacidades de gestão de risco.

Isso também lembra ao mercado que o teste de um IPO não é apenas o crescimento da receita e a expansão do cliente, mas também se a empresa pode demonstrar "capacidades full-stack" estáveis e sustentáveis em várias dimensões, como capital, organização, pessoal e conformidade.

Resumo: Wall Street está aberta, e

se o FalconX pode tocar com sucesso o sino da NASDAQ no início da segunda metade da corretora cripto ainda precisa de mais sinais oficiais para ser divulgado. Mas o que é certo é que uma série de movimentos estratégicos delinearam claramente o esboço do futuro: depois que

a Circle abriu a janela de confiança no IPO de criptomoedas, a FalconX está tentando entrar nos olhos do público como o "próximo filho da onda de institucionalização cripto". Seu papel não é apenas a história de avaliação de uma determinada empresa, mas também um ponto de virada simbólico para toda a indústria cripto, da franja ao mainstream.

Pode replicar o milagre capital de Circle? Será capaz de evitar as altas de valorização e quedas de preço que a Coinbase experimentou em 2021? As respostas a estas perguntas poderão surgir gradualmente no seu próximo prospeto.

Mas uma coisa é certa: neste novo ciclo de capital, confiança e sinergia institucional, a FalconX já não é um espectador.