Tese de venda a descoberto do $CRCL: 1) O $CRCL só ganha dinheiro com juros do USDC 2) Eles dão cerca de 70% de todo o seu lucro para a Coinbase 3) A emissão de USDC é de ~$0 no último mês, enquanto o USDT subiu $4b em capitalização de mercado 4) O atual rácio preço/lucro é de 2.600 Quando você compra $CRCL, está efetivamente comprando obrigações, exceto que são taxadas em 70% (pela Coinbase) e o montante subjacente em dólares pode subir ou descer dependendo da volatilidade das criptomoedas. É difícil ver como eles permanecem dominantes quando precisam pagar a maior parte da sua receita para fins de distribuição. A stablecoin do JPM (JPMD) não terá os mesmos problemas, uma vez que eles já possuem uma enorme distribuição e dinheiro. Não há muito crescimento a esperar, na minha opinião, especialmente à medida que mais incumbentes do tradfi veem o que está acontecendo e querem uma parte da ação. Acho que o $CRCL vai para cerca de $6-10b de capitalização de mercado (quase -90%). Eu realmente não faço coisas de tradfi, mas isso parece ser a primeira vez que as pessoas do crypto têm uma vantagem porque realmente entendem como a Circle funciona. Tradfi é apenas "OMG, VAMOS LONGAR STABLECOINS".