De stablecoin-markt zou binnenkort het hele crypto-handelsecosysteem kunnen overschaduwen dat het heeft voortgebracht, aangezien regelgevende rugwind de integratie van de tokens met vaste waarde in de reguliere economie mogelijk maakt, volgens voorspellingen van de wereldwijde bank Citi.
Naast hun rol als tokenized cash voor de crypto-handelsgemeenschap, breiden stablecoins - digitale tokens waarvan de waarde voornamelijk is gekoppeld aan de Amerikaanse dollar - zich al uit naar betalingen en overmakingen. In de komende vijf jaar zullen ze waarschijnlijk een deel van de overzeese en binnenlandse Amerikaanse valuta's vervangen en deel uitmaken van de kortetermijnliquiditeit die bij banken wordt aangehouden, volgens een recent rapport van de denktank Future Finance van het Citi Institute. Als er rendementsdragende stablecoins kunnen worden uitgegeven, kunnen die een rol spelen in termijndeposito's en geldmarktfondsen voor particulieren.
"We kijken naar de integratie van stablecoins in wat je de reguliere economie noemt", zei Ronit Ghose, het wereldwijde hoofd van Future of Finance, Citi Institute, in een interview. "Stablecoins kunnen bijvoorbeeld de geldpoot zijn voor tokenized financiële activa, of voor betalingen door kmo's en grote bedrijven. De dollar, en in mindere mate de euro, heeft zo'n status van internationale munteenheid. Met stablecoins kunnen mensen over de hele wereld op een gemakkelijke, goedkope manier dollars of euro's aanhouden."
De marktomvang van stablecoin is momenteel ongeveer $ 240 miljard, aangevoerd door Tether's $ 145 miljard USDT en Circle's $ 60 miljard USDC. In de basisvoorspelling van Citi zullen stablecoins tegen 2030 groeien tot $ 1,6 biljoen, op voorwaarde dat regelgevende ondersteuning en institutionele integratie voet aan de grond krijgen. In het meer bullish scenario van de bank zou de markt kunnen oplopen tot $ 3,7 biljoen. (De wereldwijde marktkapitalisatie voor cryptocurrency bedraagt momenteel ongeveer $ 3,45 biljoen.)
Grote cryptobedrijven zoals Fireblocks, een platform voor het beheren en verplaatsen van crypto-activa, zeiden dat het ook een verschuiving in het gebruik van stablecoins heeft opgemerkt, weg van een schikking en een on/off handelstool naar betalingen.
"Betalingsbedrijven maken gebruik van stablecoins voor een verscheidenheid aan pure-play betalingsstromen, waaronder grensoverschrijdende overboekingen, overmakingen, handelsafwikkelingen en andere", zei CEO Michael Shaulov in een e-mail. "Betalingsbedrijven vertegenwoordigen 11% van al onze klanten, maar 16% van de totale stablecoin-transacties met een groei van meer dan 30% van Q/Q in volumes. Het is waarschijnlijk dat deze groei zich zal voortzetten en dat ze binnen 12 maanden 50% van het stablecoin-volume zullen vertegenwoordigen."
In de afgelopen 90 dagen bedroeg het gecombineerde USDT- en USDC-volume op Fireblocks $ 517 miljard, ongeveer 44% van het totale volume, een cijfer dat de afgelopen jaren is verdubbeld. Daarvan genereerden betalingsbedrijven 82 miljard dollar, een stijging van 38,2% ten opzichte van het vorige kwartaal, aldus Fireblocks.
Het rijk slaat terug
In het verleden heeft het Future Finance-team van Citi het potentieel van digitale valuta's van centrale banken (CBDC's) afgewogen, die vaak worden gezien als de antithese van freewheelende libertaire innovatie door de cryptogemeenschap, een mening die ook door president Donald Trump wordt gedeeld.
Voor Citi's Ghose roept de groei van stablecoins veel vragen op: als de VS stablecoins steunt, zal Europa dat dan ook doen? Of zal Europa de voorkeur geven aan CBDC's? Zullen CBDC's in de rest van de wereld groeien? Hoe zullen stortingstokens en tokenized stortingen verlopen?
Hoe het landschap er ook uitziet, banken zullen waarschijnlijk gebruik maken van al het bovenstaande, zei Ghose. Alle banken voeren per definitie interbancaire betalingen uit, wat zinvol is met een groothandel CBDC, evenals CBDC's voor de detailhandel, zei hij.
"Afhankelijk van het land kan er een stablecoin-optie zijn of kan er een CBDC-optie zijn," zei Ghose. "Vanuit een crypto-perspectief is het net als Starwars, waar de CBDC's het kwaadaardige rijk zijn, in tegenstelling tot de crypto-jongens, die zichzelf zien als Luke Skywalker."