ETF spot Solana membuat kemajuan substansial lagi, dengan SEC berfokus pada evaluasi mekanisme staking dan penebusan

Kata-kata: Nancy, PANewsPada

saat ekosistem Solana sedang dalam suasana hati yang rendah, berita ETF sekali lagi memicu ekspektasi optimis pasar. Pada 11 Juni, SEC meminta calon penerbit ETF spot Solana untuk memperbarui pengajuan S-1 mereka. Langkah ini dipandang oleh pasar sebagai sinyal balik bahwa Solana ETF telah memasuki tahap tinjauan substantif, merilis sinyal positif dari regulator. Didorong oleh hal ini, ekspektasi pasar akan persetujuan resmi pada bulan Juli telah meningkat pesat, dan ekosistem Solana telah mengantarkan tren kenaikan secara umum.

Persetujuan ETF spot Solana dipercepat, SEC fokus pada penebusan fisik dan mekanisme staking

Menurut Blockworks, beberapa orang yang akrab dengan masalah tersebut mengungkapkan bahwa SEC telah memberi tahu sejumlah emiten yang berencana untuk meluncurkan ETF spot Solana untuk menyerahkan dokumen pernyataan pendaftaran S-1 yang diperbarui dalam minggu mendatang. Ini berarti bahwa sejumlah emiten yang berniat untuk meluncurkan ETF spot Solana telah diberitahu untuk mengajukan pernyataan pendaftaran S-1 yang diperbarui dalam minggu mendatang.

SEC akan memberikan umpan balik tinjauan dalam waktu 30 hari sejak pengajuan pengajuan S-1, dan pembaruan dokumen berfokus pada perubahan bahasa penebusan fisik dan penanganan mekanisme staking, yang keduanya juga menjadi fokus inti dalam proses persetujuan untuk ETF spot kripto, kata sumber tersebut.

Dalam desain ETF aset kripto, penebusan fisik berarti investor dapat menukar saham ETF kembali ke aset dasar yang sesuai (seperti SOL) alih-alih uang tunai. Ketika SEC meninjau pengajuan S-1, SEC akan fokus pada apakah deskripsi penerbit tentang bagaimana penebusan dalam bentuk barang dieksekusi, bagaimana nilai aset dihitung, dan apakah penebusan sebagian atau semua aset dalam bentuk tunai cukup jelas, legal, patuh, dan dapat ditindaklanjuti. Pengaturan mekanisme ini secara langsung terkait dengan transparansi pasar, likuiditas, dan efisiensi arbitrase ETF, dan pernyataan kepatuhannya juga menjadi dasar penting bagi SEC untuk mengevaluasi apakah ETF cocok untuk investor ritel dan institusional.

mekanisme staking adalah fokus lain dari perhatian pasar, staking adalah sarana apresiasi aset asli dari rantai publik PoS seperti Solana, yang dapat mendatangkan pendapatan on-chain kepada pemegangnya. Data Staking Rewards menunjukkan bahwa pada 11 Juni, tingkat staking Solana adalah 65,44% dan hasil staking adalah 7,56%, lebih dari dua kali lipat dari Ethereum (3,13%). Di masa lalu, SEC telah berulang kali menghindari klausul staking dalam persetujuan ETF Ethereum, khawatir hal itu mungkin melibatkan atribut pendapatan sekuritas. Tetapi selama negosiasi dengan BlackRock untuk ETF spot Ethereum pada bulan Mei, SEC mengalah dan mulai menerima penyertaan fungsionalitas staking dalam kondisi tertentu. Menurut seseorang yang akrab dengan masalah ini, SEC saat ini terbuka untuk memasukkan mekanisme staking dalam ETF spot Solana, sehingga mengharuskan emiten untuk memiliki kejelasan hukum dan aturan implementasi yang memadai.

Sejak Grayscale pertama kali mengajukan pengajuan 19b-4 untuk ETF spot Solana pada tahun 2024 dan secara resmi diterima oleh SEC pada Februari tahun ini, ETF Solana telah memasuki proses regulasi yang substansial. Meskipun SEC kembali mengumumkan pada akhir Mei bahwa mereka akan menunda persetujuan beberapa ETF Solana, dengan alasan perlunya "lebih banyak waktu untuk mengevaluasi masalah hukum dan kebijakan", arahan S-1 yang direvisi mengirimkan sinyal penting bahwa regulator tidak lagi menolak kelayakan ETF Solana dan telah bergeser dari sikap veto ke tahap bermain aturan dan pemolesan detail.

Sejauh ini, Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise, Canary Capital, 21Shares, dan Grayscale semuanya telah mengajukan permohonan ETF spot Solana.

Dipengaruhi oleh berita ini, data CoinGecko menunjukkan bahwa token ekologis Solana telah mengalami kenaikan umum, dan harga SOL pernah mencapai level tertinggi baru bulan ini. Sebelumnya, karena faktor-faktor seperti efek penghisap darah dari penerbitan Pump.fun dan pengalihan insentif likuiditas on-chain lainnya, partisipasi Solana dalam popularitas telah turun secara signifikan dibandingkan dengan awal tahun.

Pada awal Juli, dengan peluang persetujuan 90%

Setelah keberhasilan pendaratan ETF spot Bitcoin dan Ethereum, fokus perhatian pasar dengan cepat bergeser ke target potensial putaran berikutnya dari ETF spot kripto.

Solana adalah aset kripto ketiga yang membuat aplikasi ETF spot setelah Bitcoin dan Ethereum. Menurut Blockworks, mengutip orang-orang yang akrab dengan masalah ini, dilihat dari irama pembaruan dokumen aplikasi ETF terbaru, ETF spot Solana diharapkan akan disetujui dalam 3 hingga 5 minggu ke depan, yaitu dapat disetujui segera pada bulan Juli, yang lebih awal dari akhir paruh kedua tahun yang diharapkan secara luas oleh pasar.

James Seyffart, seorang analis di Bloomberg ETF, mengatakan dalam perkiraan terbarunya bahwa produk tersebut dapat disetujui tahun ini, atau bahkan pada awal Juli. "Kami pikir SEC mungkin memproses pengajuan 19b-4 untuk Solana dan ETF yang dipertaruhkan lebih awal dari yang direncanakan semula," katanya. Penerbit dan peserta industri kemungkinan telah bekerja dengan SEC dan gugus tugas aset kriptonya untuk mengembangkan aturan, tetapi tenggat waktu bagi SEC untuk membuat keputusan akhir tentang aplikasi ini masih pada bulan Oktober tahun ini."

Solana dianggap telah memenuhi prasyarat utama untuk persetujuan. James Seyffart menambahkan bahwa aplikasi ETF Solana dengan XRP sekarang telah disetujui untuk ETF derivatif, yang membuka jalan bagi persetujuan ETF spot.

Faktanya, pada bulan Maret tahun ini, Volatility Shares meluncurkan dua ETF berjangka Solana, yang merupakan proyek rantai publik L1 pertama yang dilisensikan sebagai ETF berjangka AS setelah Bitcoin dan Ethereum, yang dianggap sebagai indikator penting untuk menilai kematangan pasar ETF spot. Jalur ini sangat menggemakan laju ETF spot Bitcoin dan Ethereum, yang pertama-tama "mengeksplorasi" oleh ETF berjangka dan kemudian mempromosikan pendaratan produk spot.

Di luar AS, Bursa Efek Toronto Kanada meluncurkan empat ETF spot Solana pada bulan April dengan dukungan untuk staking. Inovasi produk ini tidak hanya menunjukkan daya tariknya bagi investor institusional, tetapi juga menciptakan tekanan tidak langsung pada SEC dalam dimensi regulasi internasional.

Dalam prediksi terbaru James Seyffart tentang probabilitas persetujuan ETF spot kripto, Solana dan Litecoin berada di eselon pertama dalam hal probabilitas persetujuan. Di antara mereka, Litecoin dan Solana memiliki peluang 90% untuk disetujui; XRP memiliki peluang persetujuan 85%; Dogecoin, HBAR diperkirakan akan lulus dengan probabilitas 80%; Cardano, Polkadot, Avalanche diperkirakan akan lulus dengan peluang 75% untuk lulus; SUI mengharapkan peluang 60% untuk lulus.

Sementara Solana sudah memenuhi sebagian besar persyaratan utama untuk persetujuan sebagai ETF spot AS, SEC sebelumnya telah mengklasifikasikan SOL sebagai "sekuritas tidak terdaftar" dalam gugatannya terhadap Coinbase dan Binance. Sementara beberapa tuntutan hukum ini telah ditangguhkan atau ditarik, label keamanan belum diklarifikasi atau diadili secara resmi, menimbulkan hambatan potensial.