Pasar stablecoin dapat segera melampaui seluruh ekosistem perdagangan kripto yang melahirkannya karena angin belakang peraturan memungkinkan integrasi token nilai tetap ke dalam ekonomi arus utama, menurut prediksi dari bank global Citi.
Di atas dan di luar peran mereka sebagai uang tunai tokenisasi untuk komunitas perdagangan kripto, stablecoin — token digital yang nilainya dipatok terutama ke dolar AS — sudah berkembang ke pembayaran dan pengiriman uang. Lima tahun ke depan kemungkinan akan melihat mereka menggantikan beberapa kepemilikan mata uang AS di luar negeri dan domestik serta menjadi bagian dari likuiditas jangka pendek yang disimpan di bank, menurut laporan baru-baru ini dari think-tank Future Finance Citi Institute. Jika stablecoin yang menghasilkan imbal hasil dapat diterbitkan, mereka mungkin menemukan peran dalam deposito berjangka dan dana pasar uang ritel.
"Kami melihat integrasi stablecoin ke dalam apa yang Anda sebut ekonomi arus utama," kata Ronit Ghose, kepala global Future of Finance, Citi Institute, dalam sebuah wawancara. "Misalnya, stablecoin bisa menjadi kaki tunai untuk aset keuangan tokenisasi, atau untuk pembayaran oleh UKM dan perusahaan besar. Dolar, dan pada tingkat yang lebih rendah euro, memiliki status mata uang internasional semacam ini. Stablecoin memungkinkan orang-orang di seluruh dunia untuk memegang dolar atau euro dengan cara yang mudah dan berbiaya rendah."
Ukuran pasar stablecoin saat ini sekitar $240 miliar, dipimpin oleh USDT Tether senilai $145 miliar dan USDC Circle senilai $60 miliar. Dalam prediksi kasus dasar Citi, stablecoin akan tumbuh menjadi $1,6 triliun pada tahun 2030, asalkan dukungan peraturan dan integrasi kelembagaan berlaku. Dalam skenario bank yang lebih bullish, pasar bisa membengkak menjadi $3,7 triliun. (Kapitalisasi pasar mata uang kripto global saat ini sekitar $3,45 triliun.)
Perusahaan kripto besar seperti Fireblocks, platform untuk mengelola dan memindahkan aset kripto, mengatakan pihaknya juga mencatat perubahan dalam penggunaan stablecoin dari penyelesaian dan alat perdagangan on/off ramp menuju pembayaran.
"Perusahaan pembayaran memanfaatkan stablecoin untuk berbagai alur pembayaran murni, termasuk transfer lintas batas, pengiriman uang, penyelesaian pedagang, dan lainnya," kata CEO Michael Shaulov dalam sebuah email. "Perusahaan pembayaran mewakili 11% dari semua klien kami, tetapi 16% dari keseluruhan transaksi stablecoin dengan pertumbuhan lebih dari 30% dari Q/Q dalam volume. Kemungkinan pertumbuhan ini akan berlanjut, dan mereka akan mewakili 50% dari volume stablecoin dalam waktu 12 bulan."
Selama 90 hari terakhir, gabungan volume USDT dan USDC di Fireblocks adalah $517 miliar, sekitar 44% dari total volume, angka yang telah meningkat dua kali lipat selama beberapa tahun terakhir. Dari jumlah itu, perusahaan pembayaran menghasilkan $ 82 miliar, naik 38,2% dari kuartal ke kuartal, kata Fireblocks.
Kekaisaran Menyerang Balik
Di masa lalu, tim Keuangan Masa Depan Citi telah menimbang potensi mata uang digital bank sentral (CBDC), yang sering dipandang sebagai antitesis dari inovasi libertarian bebas oleh komunitas kripto, sebuah pandangan yang juga dipegang oleh Presiden Donald Trump.
Bagi Ghose Citi, pertumbuhan stablecoin menimbulkan banyak pertanyaan: Jika AS mendukung stablecoin, apakah Eropa juga akan melakukannya? Atau akankah Eropa lebih memilih CBDC? Akankah CBDC tumbuh di seluruh dunia? Bagaimana token deposit dan deposit tokenized akan bermain?
Apa pun lanskapnya, bank kemungkinan akan memanfaatkan semua hal di atas, kata Ghose. Semua bank, menurut definisi, melakukan pembayaran antar bank, yang masuk akal dengan CBDC grosir, serta CBDC ritel, katanya.
"Tergantung pada negaranya, mungkin ada opsi stablecoin atau mungkin ada opsi CBDC," kata Ghose. "Dari perspektif kripto, ini seperti Starwars, di mana CBDC adalah Kekaisaran jahat, berlawanan dengan orang-orang kripto, yang melihat diri mereka sebagai Luke Skywalker."