Muchos profesores comparan BP y FTX, lo cual no es correcto.
El rendimiento del 5% que da BP no proviene de los subsidios, sino de los bonos reales del gobierno. Los emisores tradicionales de stablecoins, como Circle, se quedan con estas ganancias y Backpack las redistribuye a los usuarios. Actualmente, los usuarios pueden obtener un rendimiento anualizado (APY) del 5.56% prestando USD en el exchange Backpack, que incluye la tasa de préstamo base más un rendimiento adicional de la stablecoin del 4%.
El beneficio es que al admitir múltiples monedas estables (como USDC y pyUSD), Backpack USD distribuye el riesgo de un solo emisor de monedas estables (como Circle). Esta es una buena idea para los usuarios que desean reducir su dependencia de un solo editor.
La desventaja es que este modelo introduce un "riesgo de desacoplamiento de stablecoin agrupado". Si una de las stablecoins del pool se desvincula (es decir, el valor se desvía en 1 dólar), la estabilidad de Backpack USD puede verse afectada.
Vale la pena mencionar que Backpack no administra directamente la moneda fiduciaria, sino que convierte todos los depósitos en monedas estables de inmediato y nuevamente en moneda fiduciaria cuando los usuarios las retiran. Este enfoque evita la exposición directa al riesgo bancario y permite a los usuarios ver la composición de los activos subyacentes en cualquier momento.
Al mismo tiempo, Armani enfatizó que Backpack tiene estándares estrictos para que las stablecoins se agreguen a la canasta de activos, y no escalará fácilmente, pero gradualmente apoyará a más emisores a medida que crezca el mercado de stablecoins.
Pregunta: ¿De dónde proviene el rendimiento adicional?
Respuesta: Stablecoins.
Cuando depositas fiat, USDC y, pronto, otras stablecoins (como pyUSD) en Backpack, tu stablecoin se intercambia una por una con una nueva stablecoin de algún tipo, Backpack USD, a todos los efectos, una stablecoin por derecho propio.
Backpack USD no es una stablecoin normal. No está tratando de competir con USDC u otros. No puedes retirarlo. Solo existe en Backpack Exchange.
Backpack USD existe para dos propósitos.
1) Para hacer que la experiencia del usuario en torno a las monedas estables sea excelente. Puede depositar en fiat y retirar USDC, y puede depositar en USDC y retirar fiat. Cero comisiones. No hay que hacer conversiones manuales de un lado a otro. Simplemente funciona.
2) Aprovechar el rendimiento que los mayores emisores de stablecoins normalmente se guardan para sí mismos, y trasladar ese rendimiento a los usuarios.
La contrapartida: el riesgo de desvinculación de las stablecoins agrupadas. Esto es algo bueno o malo dependiendo de tu perspectiva. Si realmente desea confiar en Circle y solo en Circle, entonces esta es una degradación de nuestra oferta anterior, y probablemente no debería usarla. Sin embargo, si desea diversificarse más allá de un solo emisor de stablecoin, por ejemplo, para diversificar entre un conjunto de emisores de stablecoin (es decir, USDC y pyUSD), entonces esto puede ser una mejora.
Y en lugar de que Backpack haga todo el trabajo de administrar dólares, invertir en bonos del Tesoro y lidiar con el riesgo bancario, simplemente operamos en criptomonedas, donde puede ver la canasta subyacente en cualquier momento. Todos los fondos fiduciarios se convierten inmediatamente en/desde stablecoins tras el depósito y las retiradas.
En cualquier caso, el listón para entrar en esta cesta es alto. No vamos a expandirlo fácilmente, pero a medida que la adopción de stablecoins sigue expandiéndose, y el número de emisores junto con ella, Backpack espera apoyar ese crecimiento de cualquier manera que podamos.
Estoy muy emocionado de que la gente comience a aprovechar Backpack USD, ¡así que háganme saber lo que piensan!
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