El uso de activos que generan rendimiento en bucle es ahora extremadamente prevalente en DeFi, con los PTs de Pendle representando $5.8 mil millones en colateral de mercado monetario. Pero, ¿qué es lo que hace que los PTs sean tan atractivos? Hoy, tu chico analiza la capacidad de los PTs para crear stablecoins que generan rendimiento estructuralmente superiores y cómo esto impulsa el crecimiento del protocolo. I. Bucle Apalancado El bucle apalancado funciona sobre un principio muy simple: aprovechar la diferencia entre el rendimiento subyacente de un colateral y su costo de préstamo. Un usuario razonable estaría dispuesto a hacer bucles hasta (o cerca de) el punto donde el APY del colateral ~= APY del préstamo, ya que es esencialmente rendimiento sin riesgo. El bucle es beneficioso tanto para los usuarios como para los protocolos: - Los usuarios obtienen rendimientos amplificados - Los protocolos obtienen liquidez de la deuda II. Rendimiento del Colateral No todas las...
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