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Text: Prathik Desai Zusammenstellung: Block Unicorn Vorwort TRON-Gründer Justin Sun brachte sein Blockchain-Imperium durch einen Reverse Merger mit dem an der NASDAQ notierten Spielzeugunternehmen SRM Entertainment an die Börse. Warum sollte ein Mann, der seine Karriere damit begann, das traditionelle Finanzwesen zu revolutionieren, jetzt mit einem IPO-Prospekt in der Hand vor den Toren der Wall Street stehen? Willkommen zur großen Identitätskrise für Kryptowährungen im Jahr 2025. Eile zur Wall Street Die Begeisterung begann im Circle. In diesem Monat, als der Stablecoin-Riese an die Börse ging, stiegen seine Aktien am ersten Tag um 168%. Das Angebot war um das 25-fache überzeichnet: 850 Millionen Aktien wurden vom Publikum nachgefragt, während nur 34 Millionen Aktien tatsächlich ausgegeben wurden. Bildquelle: TradingView Circle hat derzeit eine Marktkapitalisierung von mehr als 33 Milliarden US-Dollar, das Dreifache der 9 bis 11 Milliarden US-Dollar, die das Unternehmen Berichten zufolge von Ripple erhalten hat, bevor es an die Börse ging. Der Erfolg von Circle hat nicht nur frühe Investoren belohnt, sondern auch eine Gruppe von Krypto-Unternehmen dazu inspiriert, den Einstieg an die Wall Street in Betracht zu ziehen, und andere dazu veranlasst, ihre auf Eis gelegten IPO-Pläne wieder aufzunehmen. Drei Tage später reichte Gemini seinen IPO-Antrag ein. Nun hat auch TRON angekündigt, an die Börse gehen zu wollen. Circle bietet eine Vorlage, die beweist, dass traditionelle Märkte bereit sind, eine hohe Prämie für regulierte Kryptowährungsengagements zu zahlen, während Mainstream-Investoren nach Blockchain-Innovationen in vertrauten Unternehmensstrukturen interessiert sind. Die Öffentlichkeit hat Kryptowährungsprodukte, die über traditionelle Wall-Street-Kanäle angeboten werden, angenommen. Seit Januar 2024 hat der Nettozufluss an Bitcoin-ETFs 45 Milliarden US-Dollar überschritten. Der Aktienkurs von Strategy (früher bekannt als MicroStrategy) ist um ein Vielfaches seiner Bitcoin-Bestände vergleichbar: Die Marktkapitalisierung beträgt etwa 106 Milliarden US-Dollar, während die Bitcoin-Bestände etwa 62 Milliarden US-Dollar wert sind. Michael Saylors Bitcoin-Wette hat mehr börsennotierte Unternehmen dazu inspiriert, den Weg der Tresorinvestition zu gehen. Diese Fälle bestätigen die Hypothese, dass der vielleicht schnellste Weg zur Mainstream-Akzeptanz nicht darin besteht, dass die Welt zu selbstverwahrenden Wallets und DeFi-Protokollen übergeht. Stattdessen sollte der Weg zur Massenakzeptanz darin bestehen, Kryptowährungen direkt über die traditionelle Finanzinfrastruktur zugänglich zu machen, über Kanäle, denen die Menschen bereits vertrauen. Werfen Sie einen Blick auf die angewandte Mathematik. Das traditionelle Finanzwesen berührt Milliarden von Menschen, während es weltweit nur 560 Millionen Inhaber von Kryptowährungen gibt. Als ETFs Bitcoin in 401(k)-Pensionspläne und Pensionsfonds einführten, übertraf seine Mainstream-Durchdringung innerhalb eines Jahres die Ergebnisse eines Jahrzehnts des "nicht Ihr Schlüssel, nicht Ihre Münze". Unternehmen, die sich viele Jahre lang auf die Entwicklung reiner Kryptoprodukte konzentriert haben, beginnen, sich auf verwandte Produkte zu konzentrieren, die zwei Welten verbinden können. Circle nutzt Stablecoins, um digitale Zahlungsgateways und Treasury-Dienstleistungen für Unternehmen zu erstellen. Coinbase ist über das Image seiner Krypto-Börse hinausgegangen, indem es institutionelle Verwahrungs- und Prime-Brokerage-Dienste aufgebaut hat, die mit traditionellen Banken konkurrieren. Der IPO-Weg bietet etwas, das dem Krypto-Ökosystem fehlt: die Verwendung von öffentlichem Marktkapital zur Finanzierung dieser verwandten Produktlinien. Müssen Sie eine Hosting-Lösung der Enterprise-Klasse entwickeln? Ausgabe von Aktien. Möchten Sie ein traditionelles Fintech-Unternehmen erwerben? Verwenden Sie Aktien als Währung. Planen Sie eine Expansion in den Bereich der regulierten Kreditvergabe oder des Investmentmanagements? Die Glaubwürdigkeit des öffentlichen Marktes öffnet die Tür für krypto-native Referenzen, die dies nicht können. Warum Vertrauen die Ideologie übertrumpft Die Annäherungsversuche des traditionellen Finanzwesens befassen sich auch mit einem der schwierigsten Probleme der Kryptowährung: dem institutionellen Vertrauen. Seit Jahren kämpfen Krypto-Unternehmen darum, die Glaubwürdigkeitslücke zu schließen, die technologische Innovationen nicht schließen können. Als Coinbase 2021 an die Börse ging, sahen die Institutionen darin eine riskante Wette auf eine aufstrebende Anlageklasse. Heute ist Coinbase in den S&P 500 aufgenommen und verwaltet Milliarden von institutionellen Vermögenswerten, was zu einem Symbol für die Integration von Kryptowährungen in das Mainstream-Finanzsystem wird. Dieser vertrauensbildende Mechanismus funktioniert über eine Vielzahl von Kanälen. Die SEC-Regulierung bietet ein Maß an Compliance, das von reinen Krypto-Investitionen nicht erreicht wird. Vierteljährliche Gewinnmitteilungen und geprüfte Jahresabschlüsse sorgen für Transparenz, die in Community-Governance-Foren nicht verfügbar ist. Wenn Pensionsfondsmanager in der Lage sind, S&P-Ratings und jahrzehntelange Präzedenzfälle aus dem Gesellschaftsrecht zu zitieren, sind Kryptowährungen nicht mehr nur ein blinder Glaube, sondern eine Entscheidung über die Vermögensallokation. Diese Überprüfung erfolgt in beide Richtungen. Die Begeisterung der Wall Street für Kryptofirmen hat der Branche als Ganzes Legitimität verliehen. Wenn BlackRock aggressiv eine Krypto-Infrastruktur aufbaut und Fidelity Bitcoin-Dienstleistungen für Millionen von Rentenkonten anbietet, ist es schwer, die Blockchain-Technologie noch als Spekulationsblase abzutun. Neben der philosophischen Entwicklung gibt es auch eine praktische Notwendigkeit. Nach dem Zusammenbruch von FTX im Jahr 2023 brach die Finanzierung von Krypto-Risikokapital um 65 % ein. Als sich herausstellte, dass die zweitgrößte Börse ein Kartenhaus war, das auf Kundeneinlagen basierte, wurden die Anleger vorsichtig, wenn es darum ging, Schecks auszustellen. Traditionelles Risikokapital, das einst großzügig gegenüber jedem Geschäftsplan war, der das Wort "Blockchain" enthielt, trocknet rapide aus. Unternehmen, die es gewohnt sind, 50 Millionen US-Dollar in Serie-A-Finanzierungsrunden zu investieren, stellen fest, dass sie den Anlegern grundlegende Konzepte erklären, ohne zuzuhören. Der freie Markt bleibt offen. Institutionelle Anleger, die nur ungern in Krypto-Startups investieren, kaufen gerne Aktien von Krypto-Unternehmen, die reguliert sind, SEC-konform sind, geprüfte Jahresabschlüsse haben und ein klares Geschäftsmodell haben. Diese Finanzierungsverschiebung beschleunigt den strategischen Übergang zu verwandten Produkten. Unser Standpunkt Die sich abzeichnende Strategie besteht darin, Produkte zu entwickeln, die echte Probleme lösen, die Markttauglichkeit des Produkts über kryptonative Kanäle zu demonstrieren und dann über die traditionelle Finanzinfrastruktur zu skalieren. Dieser Zusammenprall der Ideen mag existieren, aber er stellt nicht unbedingt ein Problem dar. Unternehmen, die diese Transformation meistern können, werden in der Lage sein, DeFi-Innovationen zu liefern, die die Zuverlässigkeit des traditionellen Finanzwesens kombinieren. Sie werden Mainstream-Nutzern, die niemals ihre privaten Schlüssel verwalten oder Gasgebühren verstehen werden, dezentrale Vorteile bieten, einschließlich schnellerer Abwicklungen, globaler Zugänglichkeit und programmierbarer Währungen. Das frühe Versprechen der Kryptoindustrie bestand darin, Vermittler vollständig zu eliminieren. Aber die meisten Menschen wünschen sich immer noch einen Vermittler, vielleicht einen besseren. Schnellere, günstigere, transparentere, globalere Intermediäre als traditionelle Banken, aber immer noch Intermediäre. Krypto-Unternehmen, die den Aufbau von Blockchain-Imperien planen, scheuen sich möglicherweise nicht vor Reinheit jenseits der Ideologie, weil sie Geld benötigen. Stattdessen könnten sie sich darauf konzentrieren, Kapital von der Öffentlichkeit zu beschaffen, um die Infrastruktur aufzubauen, die die Vorteile von Krypto der nächsten Milliarde Nutzern bringt. Aus der Perspektive der Adoption scheint dieser vertrauensbildende Mechanismus zu funktionieren: Der traditionelle Weg hat die Einführung von Kryptowährungen schneller beschleunigt als reine Krypto-Unternehmen. Schließlich sollten Krypto-Gründer, die bereits den Product-Market-Fit erreicht haben, keine Angst haben, an die Tür der Wall Street zu klopfen, wenn die Zeit gekommen ist. Sie scheinen darauf erpicht zu sein, Sie an Bord zu holen.

Das lang erwartete $Plume-Mainnet wurde gestartet, und trotz des Schmerzes über den Tod des ursprünglichen CTO hat das Team seinen Status in kürzester Zeit angepasst und den Aufbau @plumenetwork fortgesetzt, $Plume das Mainnet Plume Genesis wie geplant gestartet wurde, welches Signal ist diese Veröffentlichung für den Markt? 1. Der Start des Mainnets bedeutet, dass die Anwendung des Ökosystems in die nächste Ausbruchsphase eingetreten ist und das Mainnet von privaten Tests auf öffentliche Tests umgestellt wird. 2. Der unmittelbarste Vorteil ist die $PLUME, das vom Mainnet verbrauchte Gas wird $PLUME, und dann die Einführung des Stakings, das den Zirkulations- und Verkaufsdruck auf dem Sekundärmarkt verringert, was für das Marktwertmanagement von $PLUME sehr freundlich ist. Es kann auch an allen nativen Funktionen wie Handel, Kreditvergabe, Revolving, RWA-Staking usw. teilnehmen. 3. Nach dem Start des Mainnets sind die aktiven Benutzer und Projekte in der Kette erfolgreicher, von denen mehr als 50+ native dApps gestartet wurden, darunter Mainstream-Protokolle wie Morpho, Curve und Superstate, und weitere 150+ Projekte werden bereitgestellt; 4. In Bezug auf TVL hat das Mainnet einen gesperrten Gesamtwert von 150 Millionen US-Dollar erreicht, und es gibt derzeit 36.187 Adressen und 9.826 RWA-Asset-Inhaber, wobei Plume in Bezug auf die Anzahl der RWA-Inhaber an zweiter Stelle steht, nach eth; 5. Das Mainnet wird gestartet, was für den RWA-Stablecoin förderlich ist, $Circle vom Markt begehrt wird, was für die Entwicklung @plumenetwork Stablecoins förderlich ist, und gleichzeitig integriert Meie auch das @circle-Protokoll; 6. In Bezug auf die Einhaltung der Vorschriften bemühen wir uns auch weiterhin um eine aktive Zusammenarbeit mit der Regierung von Hongkong, der SEC und den lokalen Regierungen. Wir sind weiterhin optimistisch, was die zukünftige Entwicklung von $PLUME angeht, nicht nur die führende Position von L1+RWAFI, sondern auch die Hoffnung, die uns durch die Hartnäckigkeit dieses Teams gegeben wurde!

#EYWA @eywaprotocol Team bei der Arbeit. Auf dem Sonic Summit führten sie vielversprechende Gespräche mit den CEOs von SonicLabs, Circle und SiloFinance über mögliche Integrationen. Angesichts dieser Dynamik können wir von nun an weitere Partnerschaften und mutige Schritte erwarten.

$CIRCLE/ETH 15 % Burn bei höchster Liquidität auf @base @jessepollak 3 figs Kreis ist programmiert. Bestes SoV mit $HESTIA Schwungrad an Ort und Stelle ⭕️

Stablecoin-Superzyklus 💫