SRM Entertainment 價格

撰文：叮噹，Odaily 星球日報 2025 年 6 月 5 日，穩定幣巨頭 Circle 正式在紐約證券交易所掛牌上市，發行價定為每股 31 美元，顯著高於早期預估 24 ~ 26 美元區間。而更令人矚目的是，截至目前，CRCL 盤後價格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 億美元，短短十餘日內，累計漲幅接近 600% 。與此同時，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表現強勁。（詳情參考：《加密牛市，全在美股：Circle 從 31 美元到 165 美元的十天》） 在美國監管環境持續改善、機構資金加速入場的背景下，加密企業「奔赴華爾街」的潮流正在全面提速。按主營業務定位劃分，交易所、穩定幣、礦業均已有代表，而本次加密主經紀商 FalconX 被曝籌備年內上市計劃。這家估值 80 億美元、服務對象為全球機構投資者的公司，正試圖抓住這波「機構化浪潮」的時間窗口，搶佔資本市場先機。 從硅谷出發，FalconX 如何跑出加密主經紀路線？ FalconX 誕生於 2018 年的硅谷，一個擅長將科技敘事轉化為資本神話的地方。聯合創始人 Prabhakar Reddy 擁有深厚的跨境金融基礎設施背景，其早期創辦的 OpenFX 曾專注於外匯市場技術服務，也為 FalconX 奠定了堅實的交易系統基礎。 不同於面向散戶的加密交易所，FalconX 自創立之初便將目標鎖定在機構客戶，明確定位為「加密主經紀商」（Prime Broker），專注於為專業投資者提供全方位服務，其業務涵蓋三大核心板塊： 聚合多家交易所流動性與智能訂單路由，實現高效撮合與成本優化； 提供結構化融資與加密資產抵押貸款服務，滿足機構靈活融資需求； 拓展資產管理與衍生品策略產品，打造機構投資組合的完整解決方案。 截至 2025 年，FalconX 已在紐約、倫敦、新加坡、硅谷、班加羅爾、瓦萊塔等七地設立全球辦事處，基本完成機構服務網絡的初步搭建。 FalconX 的團隊則融合了傳統金融與科技領域的雙重基因，核心成員來自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 與微軟等頂尖企業，兼具嚴謹的風控能力與卓越的技術執行力。 2022 年，公司完成 1.5 億美元融資，估值躍升至 80 億美元，背後投資方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名機構資本，為其機構青睞的品牌形象再添砝碼。 加速併購擴張，FalconX 的 2025 進入 2025 年，FalconX 顯著加快了業務擴張的步伐，圍繞衍生品市場、機構融資與資產管理三大板塊展開重點佈局，戰略意圖日益清晰： 2025 年 1 月，收購衍生品初創公司 Arbelos Markets，進一步增強其在結構性產品設計與風險對沖方面的能力； 2025 年 3 月，與 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期貨產品，並完成首筆大宗交易，同時成為 CME 加密衍生品的主要流動性提供商； 2025 年 5 月，與 Cantor Fitzgerald 合作，完成首筆比特幣支持的融資交易，並計劃為機構客戶提供高達 20 億美元的融資額度。同期，與全球銀行 Standard Chartered 建立戰略合作伙伴關係，藉助其銀行與外匯服務能力，進一步打通傳統金融與加密市場之間的通道； 2025 年 6 月，收購資產管理公司 Monarq Asset Management 的多數股權（前 LedgerPrime，原屬 FTX 生態），擴展 FalconX 在資產管理與量化交易領域的產品能力與客戶觸達。 通過一系列併購、產品推出與戰略合作，FalconX 正在從單一交易撮合的「經紀商」角色，逐步轉型為覆蓋多資產、多服務模塊的平臺型金融服務商。這些舉措不僅豐富了其業務矩陣，也為即將到來的 IPO 籌備構建了更具說服力的資本敘事。 為何此時上市？IPO 背後的資本邏輯與節奏控制 消息人士透露，FalconX 已與投行顧問展開非正式接洽，評估 IPO 的可行性，並可能於年內提交上市申請。 選擇此刻啟動上市籌備，並非倉促之舉。過去幾個月，加密行業發生了一系列標誌性事件。 Circle 成功登陸紐交所，上市十餘日市值飆升至 480 億美元，遠超市場預期。這一壯舉極大提振了投資者信心，也迅速改變了資本市場對加密企業的風險定價邏輯；Kraken、Gemini、Bullish 等頭部平臺也紛紛傳出 IPO 籌備計劃，資本窗口正在逐步開啟。 與此同時，監管環境出現微妙變化。新一屆美國政府釋放出更為友好的信號，SEC 態度趨於溫和，為加密企業提供了更明確的預期空間。機構客戶的需求結構也在悄然轉變，從單一交易走向結構化融資、衍生品管理與綜合風險配置，主經紀商的地位日益凸顯。 種種信號交織之下，FalconX 似乎找準了自己的時點。不是作為追隨者，而是試圖成為這場制度化週期中的先行者。對 FalconX 而言，IPO 不僅是一次籌資機會，更是一次品牌重塑與戰略躍遷的關鍵節點：從「高成長初創公司」躍升為「全球加密金融基礎設施提供者」，公開市場的認可將成為其可信度的重要背書。 當然，窗口雖開，但不會長久。Circle 點燃的情緒紅利仍在延續，而資本市場的節奏向來瞬息萬變。若 FalconX 無法在此輪週期內順利入場，下一次窗口的開啟可能需等待數年乃至一個完整的市場週期。 截至目前，FalconX 仍未正式聘請投資銀行承銷，這是啟動上市流程的常規第一步，意味著 IPO 尚處於籌備初期，仍存在諸多不確定性。 潛在隱憂：組織調整與高管離職潮 值得注意的是，FalconX 在高速擴張的同時，也面臨組織管理上的挑戰。 2025 年 3 月，公司被曝出現高管密集離職，包括歐洲區負責人、信貸主管、總法律顧問及首席合規官等十餘位員工先後出走。據傳此次人事波動涉及裁員與主動辭職，公司對此未作公開迴應。 在快速成長的公司中，人事調整並不罕見。然而，對一家正謀求 IPO 的企業而言，治理結構的穩定性與高管團隊的連續性，往往被投資者視為企業成熟度與風險管理能力的重要指標。 這也提醒市場：IPO 的考驗不僅在於營收增長與客戶擴張，更在於公司能否在資本、組織、人事與合規等多個維度展現出穩定、可持續的「全棧能力」。 小結：華爾街敞門，加密主經紀的下半場開局 FalconX 能否順利敲響納斯達克的鐘聲，仍有待更多官方信號釋放。但可以肯定的是，其一系列戰略動作已清晰勾勒出未來輪廓： 在 Circle 打開加密 IPO 信心窗口之後，FalconX 正試圖作為「加密機構化浪潮的下一顆落子」進入公眾視野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整個加密行業從邊緣走向主流的象徵轉折。 它能否複製 Circle 的資本奇蹟？又是否能避開 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高點與幣價下滑共振？這些問題的答案，也許將在其即將披露的招股書中逐步顯現。 但可以確定的是：在這場資本、信任與制度協同的新週期中，FalconX 已經不再是旁觀者。

作者：叮噹，Odaily 星球日報   2025 年 6 月 5 日，穩定幣巨頭 Circle 正式在紐約證券交易所掛牌上市，發行價定為每股 31 美元，顯著高於早期預估 24 ~ 26 美元區間。而更令人矚目的是，截至目前，CRCL 盤後價格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 億美元，短短十餘日內，累計漲幅接近 600% 。與此同時，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表現強勁。（詳情參考：《加密牛市，全在美股：Circle 從 31 美元到 165 美元的十天》） 在美國監管環境持續改善、機構資金加速入場的背景下，加密企業「奔赴華爾街」的潮流正在全面提速。按主營業務定位劃分，交易所、穩定幣、礦業均已有代表，而本次加密主經紀商 FalconX 被曝籌備年內上市計劃。這家估值 80 億美元、服務對象為全球機構投資者的公司，正試圖抓住這波「機構化浪潮」的時間窗口，搶佔資本市場先機。 從硅谷出發，FalconX 如何跑出加密主經紀路線？ FalconX 誕生於 2018 年的硅谷，一個擅長將科技敘事轉化為資本神話的地方。聯合創始人 Prabhakar Reddy 擁有深厚的跨境金融基礎設施背景，其早期創辦的 OpenFX 曾專注於外匯市場技術服務，也為 FalconX 奠定了堅實的交易系統基礎。 不同於面向散戶的加密交易所，FalconX 自創立之初便將目標鎖定在機構客戶，明確定位為「加密主經紀商」（Prime Broker），專注於為專業投資者提供全方位服務，其業務涵蓋三大核心板塊： 聚合多家交易所流動性與智能訂單路由，實現高效撮合與成本優化； 提供結構化融資與加密資產抵押貸款服務，滿足機構靈活融資需求； 拓展資產管理與衍生品策略產品，打造機構投資組合的完整解決方案。 截至 2025 年，FalconX 已在紐約、倫敦、新加坡、硅谷、班加羅爾、瓦萊塔等七地設立全球辦事處，基本完成機構服務網絡的初步搭建。 FalconX 的團隊則融合了傳統金融與科技領域的雙重基因，核心成員來自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 與微軟等頂尖企業，兼具嚴謹的風控能力與卓越的技術執行力。 2022 年，公司完成 1.5 億美元融資，估值躍升至 80 億美元，背後投資方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名機構資本，為其機構青睞的品牌形象再添砝碼。 加速併購擴張，FalconX 的 2025  進入 2025 年，FalconX 顯著加快了業務擴張的步伐，圍繞衍生品市場、機構融資與資產管理三大板塊展開重點佈局，戰略意圖日益清晰： 2025 年 1 月，收購衍生品初創公司 Arbelos Markets，進一步增強其在結構性產品設計與風險對沖方面的能力； 2025 年 3 月，與 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期貨產品，並完成首筆大宗交易，同時成為 CME 加密衍生品的主要流動性提供商； 2025 年 5 月，與 Cantor Fitzgerald 合作，完成首筆比特幣支持的融資交易，並計劃為機構客戶提供高達 20 億美元的融資額度。同期，與全球銀行 Standard Chartered 建立戰略合作伙伴關係，藉助其銀行與外匯服務能力，進一步打通傳統金融與加密市場之間的通道； 2025 年 6 月，收購資產管理公司 Monarq Asset Management 的多數股權（前 LedgerPrime，原屬 FTX 生態），擴展 FalconX 在資產管理與量化交易領域的產品能力與客戶觸達。 通過一系列併購、產品推出與戰略合作，FalconX 正在從單一交易撮合的「經紀商」角色，逐步轉型為覆蓋多資產、多服務模塊的平臺型金融服務商。這些舉措不僅豐富了其業務矩陣，也為即將到來的 IPO 籌備構建了更具說服力的資本敘事。 為何此時上市？IPO 背後的資本邏輯與節奏控制 消息人士透露，FalconX 已與投行顧問展開非正式接洽，評估 IPO 的可行性，並可能於年內提交上市申請。 選擇此刻啟動上市籌備，並非倉促之舉。過去幾個月，加密行業發生了一系列標誌性事件。 Circle 成功登陸紐交所，上市十餘日市值飆升至 480 億美元，遠超市場預期。這一壯舉極大提振了投資者信心，也迅速改變了資本市場對加密企業的風險定價邏輯；Kraken、Gemini、Bullish 等頭部平臺也紛紛傳出 IPO 籌備計劃，資本窗口正在逐步開啟。 與此同時，監管環境出現微妙變化。新一屆美國政府釋放出更為友好的信號，SEC 態度趨於溫和，為加密企業提供了更明確的預期空間。機構客戶的需求結構也在悄然轉變，從單一交易走向結構化融資、衍生品管理與綜合風險配置，主經紀商的地位日益凸顯。 種種信號交織之下，FalconX 似乎找準了自己的時點。不是作為追隨者，而是試圖成為這場制度化週期中的先行者。對 FalconX 而言，IPO 不僅是一次籌資機會，更是一次品牌重塑與戰略躍遷的關鍵節點：從「高成長初創公司」躍升為「全球加密金融基礎設施提供者」，公開市場的認可將成為其可信度的重要背書。 當然，窗口雖開，但不會長久。Circle 點燃的情緒紅利仍在延續，而資本市場的節奏向來瞬息萬變。若 FalconX 無法在此輪週期內順利入場，下一次窗口的開啟可能需等待數年乃至一個完整的市場週期。 截至目前，FalconX 仍未正式聘請投資銀行承銷，這是啟動上市流程的常規第一步，意味著 IPO 尚處於籌備初期，仍存在諸多不確定性。 潛在隱憂：組織調整與高管離職潮 值得注意的是，FalconX 在高速擴張的同時，也面臨組織管理上的挑戰。 2025 年 3 月，公司被曝出現高管密集離職，包括歐洲區負責人、信貸主管、總法律顧問及首席合規官等十餘位員工先後出走。據傳此次人事波動涉及裁員與主動辭職，公司對此未作公開迴應。 在快速成長的公司中，人事調整並不罕見。然而，對一家正謀求 IPO 的企業而言，治理結構的穩定性與高管團隊的連續性，往往被投資者視為企業成熟度與風險管理能力的重要指標。 這也提醒市場：IPO 的考驗不僅在於營收增長與客戶擴張，更在於公司能否在資本、組織、人事與合規等多個維度展現出穩定、可持續的「全棧能力」。 小結：華爾街敞門，加密主經紀的下半場開局 FalconX 能否順利敲響納斯達克的鐘聲，仍有待更多官方信號釋放。但可以肯定的是，其一系列戰略動作已清晰勾勒出未來輪廓： 在 Circle 打開加密 IPO 信心窗口之後，FalconX 正試圖作為「加密機構化浪潮的下一顆落子」進入公眾視野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整個加密行業從邊緣走向主流的象徵轉折。 它能否複製 Circle 的資本奇蹟？又是否能避開 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高點與幣價下滑共振？這些問題的答案，也許將在其即將披露的招股書中逐步顯現。 但可以確定的是：在這場資本、信任與制度協同的新週期中，FalconX 已經不再是旁觀者。

原創 | Odaily星球日報（@OdailyChina） 作者 | 叮噹（@XiaMiPP） 2025 年 6 月 5 日，穩定幣巨頭 Circle 正式在紐約證券交易所掛牌上市，發行價定為每股 31 美元，顯著高於早期預估 24 ~ 26 美元區間。而更令人矚目的是，截至目前，CRCL 盤後價格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 億美元，短短十餘日內，累計漲幅接近 600% 。與此同時，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表現強勁。（詳情參考：《加密牛市，全在美股：Circle 從 31 美元到 165 美元的十天》） 在美國監管環境持續改善、機構資金加速入場的背景下，加密企業“奔赴華爾街”的潮流正在全面提速。按主營業務定位劃分，交易所、穩定幣、礦業均已有代表，而本次加密主經紀商 FalconX 被曝籌備年內上市計劃。這家估值 80 億美元、服務對象為全球機構投資者的公司，正試圖抓住這波“機構化浪潮”的時間窗口，搶佔資本市場先機。 從硅谷出發，FalconX 如何跑出加密主經紀路線？ FalconX 誕生於 2018 年的硅谷，一個擅長將科技敘事轉化為資本神話的地方。聯合創始人 Prabhakar Reddy 擁有深厚的跨境金融基礎設施背景，其早期創辦的 OpenFX 曾專注於外匯市場技術服務，也為 FalconX 奠定了堅實的交易系統基礎。 不同於面向散戶的加密交易所，FalconX 自創立之初便將目標鎖定在機構客戶，明確定位為“加密主經紀商”（Prime Broker），專注於為專業投資者提供全方位服務，其業務涵蓋三大核心板塊： 聚合多家交易所流動性與智能訂單路由，實現高效撮合與成本優化； 提供結構化融資與加密資產抵押貸款服務，滿足機構靈活融資需求； 拓展資產管理與衍生品策略產品，打造機構投資組合的完整解決方案。 截至 2025 年，FalconX 已在紐約、倫敦、新加坡、硅谷、班加羅爾、瓦萊塔等七地設立全球辦事處，基本完成機構服務網絡的初步搭建。 FalconX 的團隊則融合了傳統金融與科技領域的雙重基因，核心成員來自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 與微軟等頂尖企業，兼具嚴謹的風控能力與卓越的技術執行力。 2022 年，公司完成 1.5 億美元融資，估值躍升至 80 億美元，背後投資方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名機構資本，為其機構青睞的品牌形象再添砝碼。 加速併購擴張，FalconX 的 2025  進入 2025 年，FalconX 顯著加快了業務擴張的步伐，圍繞衍生品市場、機構融資與資產管理三大板塊展開重點佈局，戰略意圖日益清晰： 2025 年 1 月，收購衍生品初創公司 Arbelos Markets，進一步增強其在結構性產品設計與風險對沖方面的能力； 2025 年 3 月，與 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期貨產品，並完成首筆大宗交易，同時成為 CME 加密衍生品的主要流動性提供商； 2025 年 5 月，與 Cantor Fitzgerald 合作，完成首筆比特幣支持的融資交易，並計劃為機構客戶提供高達 20 億美元的融資額度。同期，與全球銀行 Standard Chartered 建立戰略合作伙伴關係，藉助其銀行與外匯服務能力，進一步打通傳統金融與加密市場之間的通道； 2025 年 6 月，收購資產管理公司 Monarq Asset Management 的多數股權（前 LedgerPrime，原屬 FTX 生態），擴展 FalconX 在資產管理與量化交易領域的產品能力與客戶觸達。 通過一系列併購、產品推出與戰略合作，FalconX 正在從單一交易撮合的“經紀商”角色，逐步轉型為覆蓋多資產、多服務模塊的平臺型金融服務商。這些舉措不僅豐富了其業務矩陣，也為即將到來的 IPO 籌備構建了更具說服力的資本敘事。 為何此時上市？IPO 背後的資本邏輯與節奏控制 消息人士透露，FalconX 已與投行顧問展開非正式接洽，評估 IPO 的可行性，並可能於年內提交上市申請。 選擇此刻啟動上市籌備，並非倉促之舉。過去幾個月，加密行業發生了一系列標誌性事件。 Circle 成功登陸紐交所，上市十餘日市值飆升至 480 億美元，遠超市場預期。這一壯舉極大提振了投資者信心，也迅速改變了資本市場對加密企業的風險定價邏輯；Kraken、Gemini、Bullish 等頭部平臺也紛紛傳出 IPO 籌備計劃，資本窗口正在逐步開啟。 與此同時，監管環境出現微妙變化。新一屆美國政府釋放出更為友好的信號，SEC 態度趨於溫和，為加密企業提供了更明確的預期空間。機構客戶的需求結構也在悄然轉變，從單一交易走向結構化融資、衍生品管理與綜合風險配置，主經紀商的地位日益凸顯。 種種信號交織之下，FalconX 似乎找準了自己的時點。不是作為追隨者，而是試圖成為這場制度化週期中的先行者。對 FalconX 而言，IPO 不僅是一次籌資機會，更是一次品牌重塑與戰略躍遷的關鍵節點：從“高成長初創公司”躍升為“全球加密金融基礎設施提供者”，公開市場的認可將成為其可信度的重要背書。 當然，窗口雖開，但不會長久。Circle 點燃的情緒紅利仍在延續，而資本市場的節奏向來瞬息萬變。若 FalconX 無法在此輪週期內順利入場，下一次窗口的開啟可能需等待數年乃至一個完整的市場週期。 截至目前，FalconX 仍未正式聘請投資銀行承銷，這是啟動上市流程的常規第一步，意味著 IPO 尚處於籌備初期，仍存在諸多不確定性。 潛在隱憂：組織調整與高管離職潮 值得注意的是，FalconX 在高速擴張的同時，也面臨組織管理上的挑戰。 2025 年 3 月，公司被曝出現高管密集離職，包括歐洲區負責人、信貸主管、總法律顧問及首席合規官等十餘位員工先後出走。據傳此次人事波動涉及裁員與主動辭職，公司對此未作公開迴應。 在快速成長的公司中，人事調整並不罕見。然而，對一家正謀求 IPO 的企業而言，治理結構的穩定性與高管團隊的連續性，往往被投資者視為企業成熟度與風險管理能力的重要指標。 這也提醒市場：IPO 的考驗不僅在於營收增長與客戶擴張，更在於公司能否在資本、組織、人事與合規等多個維度展現出穩定、可持續的“全棧能力”。 小結：華爾街敞門，加密主經紀的下半場開局 FalconX 能否順利敲響納斯達克的鐘聲，仍有待更多官方信號釋放。但可以肯定的是，其一系列戰略動作已清晰勾勒出未來輪廓： 在 Circle 打開加密 IPO 信心窗口之後，FalconX 正試圖作為“加密機構化浪潮的下一顆落子”進入公眾視野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整個加密行業從邊緣走向主流的象徵轉折。 它能否複製 Circle 的資本奇蹟？又是否能避開 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高點與幣價下滑共振？這些問題的答案，也許將在其即將披露的招股書中逐步顯現。 但可以確定的是：在這場資本、信任與制度協同的新週期中，FalconX 已經不再是旁觀者。

撰文：Prathik Desai 編譯：Block unicorn 前言 波場（TRON）創始人孫宇晨通過與納斯達克上市的玩具公司 SRM Entertainment 進行反向合併，將他的區塊鏈帝國上市。 一個以顛覆傳統金融為職業生涯起點的人，如今為何會手捧 IPO 招股說明書，在華爾街門口排隊？ 歡迎來到 2025 年加密貨幣的重大身份危機。 衝向華爾街 熱潮始於 Circle。本月，這家穩定幣巨頭上市時，股價首日暴漲 168%。發行超額認購 25 倍：公眾需求 8.5 億股，而實際發行僅 3400 萬股。 圖片來源：TradingView Circle 目前市值超過 330 億美元，是據報道其上市前從 Ripple 獲得的 90 億至 110 億美元收購報價的三倍。 Circle 的成功不僅回報了早期投資者，還激勵了一批加密原生公司考慮進入華爾街，並推動其他公司重啟擱置的上市計劃。 三天後，Gemini 提交了 IPO 申請。現在，波場也宣佈了其上市計劃。 Circle 提供了一個模板，證明傳統市場願意為受監管的加密貨幣敞口支付高溢價，而主流投資者渴望以熟悉的企業結構包裝的區塊鏈創新。 公眾已經欣然接受通過傳統華爾街渠道提供的加密貨幣產品。自 2024 年 1 月以來，比特幣 ETF 的淨流入已超過 450 億美元。 Strategy（原名 MicroStrategy）的股價是其比特幣持有量的數倍：市值約 1060 億美元，而其比特幣持有量價值約 620 億美元。Michael Saylor 的比特幣押注激勵了更多上市公司走上金庫投資路線。 這些案例印證了一個假設：通往主流認可的最快途徑或許並非讓世界轉向持有自主託管錢包並使用 DeFi 協議。相反，大規模採用的路徑應該直接通過傳統金融基礎設施，通過人們已經信任的渠道讓加密貨幣觸手可及。 看看採用的數學原理。傳統金融觸及數十億人，而全球加密貨幣持有者只有 5.6 億。 當 ETF 將比特幣引入 401(k) 退休計劃和養老基金時，其在一年內的主流滲透超過了「非你之鑰，非你之幣」十年佈道的成果。 多年來專注於構建純加密產品的公司開始關注能夠連接兩個世界的相關產品。Circle 利用穩定幣打造數字支付通道和企業金庫服務。Coinbase 通過構建媲美傳統銀行的機構託管和大宗經紀服務，超越了其加密交易所的形象。 IPO 路徑提供了加密生態系統所缺乏的東西：利用公開市場資本來資助這些相關產品線。需要構建企業級託管解決方案？發行股票。想收購傳統金融科技公司？用股票作為貨幣。計劃擴展到受監管的借貸或投資管理？公開市場的信譽打開了加密原生資質無法開啟的大門。 為何信任勝過意識形態 傳統金融的示好還解決了加密貨幣最棘手的問題之一：機構信任。多年來，加密公司一直難以彌合技術創新無法跨越的信譽鴻溝。 2021 年 Coinbase 上市時，機構將其視為對新興資產類別的風險押注。如今，Coinbase 被納入標普 500，管理著數十億機構資產，成為加密貨幣融入主流金融系統的象徵。 這種信任建立機制通過多種渠道發揮作用。 SEC 的監管提供了純加密投資無法比擬的合規保障。季度財報電話會議和經審計的財務報表提供了社區治理論壇無法企及的透明度。當養老基金經理能夠引用標普的評級和數十年的公司法先例時，加密貨幣就不再是盲目的信仰，而是一種資產配置決策。 這種驗證是雙向的。 華爾街對加密公司的接納為整個行業提供了合法性。當貝萊德（BlackRock）積極構建加密基礎設施，富達（Fidelity）為數百萬退休賬戶提供比特幣服務時，很難再將區塊鏈技術斥為投機泡沫。 除了哲學上的演變，還有實際的必要性。 2023 年 FTX 崩盤後，加密風投融資暴跌 65%。當第二大交易所被曝出以客戶存款為根基的紙牌屋時，投資者對開支票變得謹慎。 曾經對任何帶有「區塊鏈」字眼的商業計劃書慷慨解囊的傳統風險投資迅速枯竭。習慣於在 A 輪融資中投入 5000 萬美元的公司發現，他們向投資者解釋基本概念時，卻無人收聽。 公開市場依然敞開。 那些不願投資加密初創公司的機構投資者，卻樂於購買受監管、符合 SEC 要求、擁有經審計財務報表和清晰商業模式的加密公司的股票。 這種融資轉向加速了向相關產品的戰略轉型。 我們的觀點 新興的策略是構建能夠解決真正問題的產品，通過加密貨幣原生渠道展示產品與市場的契合度，然後通過傳統金融基礎設施進行擴展。 這種理念上的衝突可能存在，但並不一定會帶來問題。 能夠駕馭這種轉型的公司將能提供結合傳統金融可靠性的 DeFi 創新。它們將為永遠不會管理私鑰或理解 Gas 費的主流用戶提供去中心化的優勢，包括更快的結算、全球可訪問性、和可編程貨幣。 加密行業早期的承諾是完全消除中介。但大多數人仍然想要中介，或許是更好的中介。比傳統銀行更快、更便宜、更透明、更全球化的中介，但仍然是中介。 計劃構建區塊鏈帝國的加密公司可能不會因資金需求而迴避超越意識形態的純潔性。相反，它們可能專注於從公眾籌集資本，構建將加密貨幣優勢帶給下一個十億用戶的基礎設施。 從採用的角度來看，這種信任建立機制似乎正在發揮作用：傳統路徑比純粹的加密貨幣企業更快地加速了加密貨幣的接受度。 最後，那些已經實現產品與市場契合的加密貨幣創始人，在時機成熟時，不應該害怕敲開華爾街的大門。他們似乎渴望讓你的加入。

#SRM 一天10倍，老鼠倉賺麻了，目前看到的“幣股殼”中漲最多最猛的了 還有 $TRX 可怕的月線 @justinsuntron