$BTC 目前从历史最高点的 BTC/SPX 比率出现了明显的回调。这并不完全令人意外，因此我在本周末特别强调了这张图表。
看起来贸易不确定性至少在投资者眼中是一个主要驱动因素。
随着美中“协议”的达成以及关税不确定性的消退，股票是受益最大的。这导致了一些对 $BTC 的抛售，使 BTC/SPX 比率迄今下降了约 5%。
在这一点上，可以安全地假设 BTC 确实表现为一种风险资产，但同时也倾向于在围绕贸易的不确定性以及银行等问题（如 2023 年 3 月）期间成为资金流入的资产。
随着 BTC 的成熟以及市场规模的扩大，我认为它最终会越来越多地按照其设计初衷运作。
自4月2日“解放”/关税日以来，$BTC的表现优于股票。
在4月份股票大幅抛售期间，它表现得异常强劲。
随后，当市场反弹并实施关税时，它也继续表现优异。
当时人们在想，相对强势的原因是否可能是因为国家可能使用$BTC来规避关税的说法。
今天有潜在的美中贸易“协议”被预告/宣布，我们可能会看到这个问题的答案。
理论上讲，如果贸易不确定性是导致BTC表现优异的原因，那么在我们达成包括中国在内的最重要协议后，它应该停止优于其他资产。
如果BTC继续保持其表现并持续优于其他资产，可以安全地假设关税对BTC的处理/使用几乎没有直接影响。
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