了解如何在一个值得您信任的UAE交易所购买 0x (ZRX)。

什么是 0x？

0x（发音为“零-ex”）是一个开源协议，用于在以太坊和兼容 EVM 的区块链上实现点对点的代币化资产交换。该协议由 Will Warren 和 Amir Bandeali 于 2017 年推出，提供基础设施（智能合约、订单架构和工具），以支持去中心化交易所（DEX）、聚合器、钱包和应用程序实现低摩擦的代币交易。其原生代币 ZRX 主要用于协议治理，历史上曾用于协议某些版本中的质押和流动性激励。

0x 的核心目标是使 ERC-20（以及 ERC-721/ERC-1155）资产的交换变得高效、模块化和可组合化。0x 并不是单一的交易所，而是一套开发者可以集成的标准和智能合约，同时结合了链下订单转播和链上结算模式，以降低 gas 费用并提高交易灵活性。

可信参考来源：

• 0x 协议文档和 GitHub 仓库
• 0x Labs 博客和技术论文
• 同行评审和审计过的智能合约（例如：OpenZeppelin 审计、Trail of Bits/Consensys Diligence 报告等）

0x 的工作原理：技术概述

• 架构概览：

  • 链下订单转播，链上结算：0x 将订单创建和发现（链下）与交易执行（链上）分离。做市商使用其私钥签署订单，并通过转播者或点对点渠道广播订单。接单者通过将订单提交到链上的 0x 智能合约进行结算。这种方式减少了 gas 使用，因为只有最终交易会触及区块链。
  • 智能合约系统：协议提供了交换和资产代理合约，用于验证签名、转移代币以及执行交易条件。随着时间的推移，0x 通过多个版本（例如 v2、v3）的迭代来提高 gas 效率，支持新的资产标准，并添加诸如元交易等功能。
  • 转播者和 API：历史上，独立的“转播者”托管订单簿并收取费用以促进匹配交易。如今，订单发现主要通过 0x API 统一，该 API 聚合了多个 DEX 来源的流动性（包括 Uniswap、Sushiswap、0x 本地流动性等），为交换者和钱包提供最佳执行路径。
  • RFQ 和专业市场做市商：0x 的报价请求（RFQ）系统允许接单者（例如钱包）向链下的专业市场做市商请求固定报价并在链上结算。对于较大交易，这种方式通常能实现更好的定价和较低的滑点，而纯链上 AMM 路径可能无法达到此效果。
  • 资产支持：0x 支持 ERC-20 可替代代币，并通过扩展支持使用 ERC-721 和 ERC-1155 的 NFT，从而实现同时支持可替代和不可替代资产的市场功能。
  • 安全性和审计：协议核心合约是开源的，并已进行多次安全审计。集成者依赖签名验证（EIP-712 类型数据）以及授权/许可流程，以确保在结算时安全转移代币。

• 执行流程（简化版）：

  1. 做市商在链下构建订单，指定出售代币、购买代币、价格、数量、到期时间以及允许的接单者。订单根据 EIP-712 进行签署。
  2. 订单通过转播者、0x API 或直接 RFQ 渠道共享。
  3. 接单者选择由 0x API 返回的最佳路径（可能包括多个 0x 和 AMM 来源），然后提交交易到 0x 交换代理合约。
  4. 合约验证做市商的签名、余额/授权，并部分或全部填充订单，同时在双方之间原子转移代币。
  5. 可选：协议或集成方根据配置收取费用。

• 可组合性和元交易：

  • 0x 的交换代理支持元交易模式，允许用户提交签名意图，由转播者转播并支付 gas（对于无 gas 体验很有用）。
  • 开发者可以将 0x 的订单填充与其他链上操作（例如交换后存入借贷协议）组合在单一交易中。

• 聚合和最佳执行：

  • 0x API 充当 AMM 和 RFQ 做市商的流动性路由器。它根据 gas 调整后的价格、滑点和链上复杂性评估路径，返回优化后的交易有效负载，用户只需广播即可。这使其成为钱包和 DEX 前端实现最佳价格执行的核心，而无需构建自己的路由器。

0x 的独特之处是什么？

• 混合流动性模型：0x 开创了将订单簿式 RFQ 与 AMM 聚合结合的模式。对于对交易规模敏感的情况，专业市场做市商可以链下报价，而小额交易则可以通过 AMM 路由以获得速度和深度。
• 开发者优先的基础设施：0x 不是单一的 DEX，而是一个工具包和 API 平台，为许多应用提供支持——钱包、入金通道和交易界面——简化了复杂性，同时保留链上结算的保证。
• Gas 效率和灵活性：链下订单转播最小化了链上冗余。交换代理针对 gas 进行了优化，可以捆绑多跳路由和许可流程。
• 广泛的资产覆盖，包括 NFT：通过 ERC-721/1155 的支持，0x 可以在统一框架下实现可替代代币交换和 NFT 市场功能。
• 通过 ZRX 进行治理：ZRX 代币提供了社区对协议参数和升级进行输入的机制，统一了集成者、市场做市商和用户的利益。

显著的生态系统足迹：

• 集成 0x API 的钱包和应用，用于交换和报价
• 使用 RFQ 系统的市场做市商，实现机构级定价
• 基于 0x NFT 模块的 NFT 交易集成

0x 的价格历史与价值：全面概述

注意：请始终使用可信的市场来源（例如 CoinGecko、CoinMarketCap、Messari）验证最新数据。以下是高层次的历史概述，而非实时数据。

• 启动和早期阶段（2017–2019）：ZRX 是 DeFi 中最早的治理/实用代币之一。其价格经历了早期加密周期的典型波动，在主要发布（例如协议升级、交易所上市）时出现峰值。
• DeFi 扩展阶段（2020–2021）：随着 DeFi 和 DEX 使用量激增，对流动性聚合和高效路由的兴趣提升了其知名度。在 2021 年牛市期间，ZRX 显著升值，随后经历了调整。
• 2021 年后的正常化：市场范围的回调影响了大多数资产，包括 ZRX。其基本价值越来越与 0x API 的采用、通过交换代理的交易量以及治理价值的认知相关。
• 价值驱动因素：
  • 协议使用量：通过 0x API 和 RFQ 系统路由的交易量、集成者增长以及跨链扩展。
  • 治理相关性：代币持有者影响重要协议参数或资金决策的程度。
  • 竞争格局：与其他聚合器和 DEX 协议（例如 1inch、Paraswap、Uniswap 路由器）的相对表现。
  • 市场情绪和宏观环境：整个加密领域的风险偏好以及监管发展。

由于代币经济学不断演变，请参考最新的 0x 文档和分析仪表板（例如 Dune Analytics、0x Stats），以获取最新的交易量、费用流动和治理参与数据。

现在是投资 0x 的好时机吗？

这不是投资建议。请考虑以下框架：

• 投资理念：

  • 采用势头：评估集成者数量、API 调用增长、每日路由交易量以及 RFQ 市场做市商参与情况。更高的持续交易量可以增强协议的地位。
  • 差异化：0x 的 RFQ 和 AMM 聚合结合能为许多交易规模提供更好的执行路径。评估这种优势是否能持续对抗竞争者。
  • 代币实用性和治理：了解 ZRX 如何捕获价值——治理范围、资金库权益、潜在费用转换或激励措施。强大且活跃的治理可以改善长期利益一致性。
  • 多链战略：0x 支持多个 EVM 链。更广泛的链覆盖可以分散交易量来源，但也可能导致流动性分散；检查每条链上的执行质量。
  • 监管和安全态势：查看审计历史、事件响应以及关键集成者的合规立场。

• 风险因素：

  • 来自其他聚合器和原生 AMM 路由器的竞争压力。
  • 以太坊 gas 动态和 L2 采用的变化可能会缩小 0x 的效率优势。
  • 治理冷漠或 ZRX 持有者无法明确捕获费用/价值。
  • 市场周期性和流动性风险。

• 实际尽职调查清单：

  • 阅读最新的 0x 治理论坛提案及结果。
  • 检查 0x API 统计数据：填充率、与同行的滑点对比，以及按链分类的交易量。
  • 查看最近的审计和任何披露的事件。
  • 在 0x 集成的应用上进行小额测试交换，与竞争对手对比执行情况。
  • 使用可信市场数据评估协议吸引力相对于估值的表现。

如果您的投资理念是执行质量和集成范围将不断改善，并且治理将变得越来越重要——ZRX 值得研究。如果您认为聚合将商品化且代币治理仍然有限，则需谨慎行事。

总结

0x 是以太坊和 EVM 生态系统的基础交换协议和流动性聚合层。通过将链下订单转播与链上结算分离，并结合 RFQ 和 AMM 路由，它提供了高效、灵活和可组合的交易基础设施。其 ZRX 代币支持治理和社区一致性。对于开发者，0x 提供了强大的 API 和智能合约；对于用户，它通过合作伙伴应用通常实现具有竞争力的执行路径。正如往常一样，在投资决策前请评估当前指标、治理和竞争动态。