SOL là một trong những đồng tiền tốt nhất để đầu tư dài hạn? Giải mã nhiều động cơ của sự bùng nổ giá trị sinh thái của Solana
Tác giả: FLOW
Biên soạn: Tim, PANews
Kể từ cuối tháng Giêng, thị trường tiền điện tử đã có xu hướng giảm, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn vĩ mô và tâm lý yếu. Tuy nhiên, gần đây, chúng tôi đã quan sát thấy một đợt động lực tăng mới trên thị trường.
Mặc dù vẫn còn là những ngày đầu, nhưng có những dấu hiệu cho thấy chúng ta có thể đang ở một bước ngoặt trong sự phát triển của tiền điện tử. Xu hướng này đã thúc đẩy tôi viết một bài viết về tình trạng hiện tại của hệ sinh thái Solana.
Đối với tôi, Solana vẫn là một trong những blockchain layer-1 mạnh mẽ nhất trên thị trường. Đây là hệ sinh thái phát triển nhanh nhất trong không gian tiền điện tử và là một trong số ít các chuỗi công khai thực sự có lợi thế về tăng trưởng hữu cơ và thậm chí đã vượt qua Ethereum về nhiều chỉ số trên chuỗi.
Không cần quảng cáo thêm, chúng ta hãy bắt đầu.
Những gì sẽ được thảo luận tiếp theo:
- Trạng thái mạng
- Hoạt động trên chuỗi
- hệ sinh thái
- Phân tích giá SOL
Trạng thái mạng Solana
Khi bắt đầu phân tích, chúng ta hãy gạt yếu tố giá sang một bên trong giây lát và tập trung vào các nguyên tắc cơ bản. Điều quan trọng cần chỉ ra ở đây là Solana, với tư cách là một mạng blockchain, dường như đang ở giai đoạn phát triển mạnh nhất trong lịch sử của nó.
Độ ổn định của mạng Solana
Trong những ngày đầu, Solana đã bị chỉ trích vì mất mạng và hoạt động không ổn định. Tuy nhiên, điều này dường như đã là dĩ vãng. Mạng đã không gặp phải một sự cố nào kể từ tháng 2 năm 2024.
Hiệu ứng Lindy là một lực lượng mạnh mẽ trong không gian tiền điện tử và nó là một chỉ số quan trọng về sự tin cậy và độ tin cậy. Tôi nghĩ đó là lý do chính tại sao Ethereum cho đến nay được các tổ chức lớn ưa chuộng: kể từ khi ra mắt mainnet vào năm 2015, mạng đã duy trì kỷ lục không ngừng hoạt động.
Mặc dù Solana vẫn còn thiếu một chút trong lĩnh vực này, nhưng hiệu suất dữ liệu của nó vẫn đáng khích lệ. Khi thời gian hoạt động tăng lên, niềm tin và độ tin cậy cũng tăng lên, điều này rất quan trọng.
Mức độ phân cấp
Blockchain được hướng dẫn bởi phi tập trung, một tính năng phân phối quyền lực và ra quyết định trên các nút, làm cho mạng có khả năng phục hồi. Một thước đo đơn giản của sự phi tập trung là hệ số Satoshi, với các giá trị cao hơn thể hiện sự phi tập trung của hệ thống nhiều hơn. Theo dữ liệu mới nhất từ CoinTelegraph, Solana nổi bật với hệ số Satoshi là 21.
Một thước đo quan trọng khác của phân quyền là sự đa dạng của khách hàng. Có nhiều ứng dụng khách xác thực giúp giảm nguy cơ xảy ra một điểm lỗi, điều này rất quan trọng đối với sự phát triển trưởng thành của blockchain. Hiện tại, chỉ có Ethereum đạt được sự cùng tồn tại của nhiều khách hàng xác thực độc lập. Ở giai đoạn này, Solana chỉ có một ứng dụng khách xác thực, được cung cấp bởi Solana Labs (mặc dù phiên bản Jito Labs có bản chất là một nhánh và không phải là một triển khai độc lập). Tuy nhiên, hai khách hàng riêng biệt đang được thực hiện: Firedancer của Jump Crypto và Sig của Syndica. Sau khi hoạt động, các khách hàng này sẽ tăng đáng kể tính phi tập trung của mạng Solana bằng cách thoát khỏi một cơ sở mã duy nhất và giới thiệu sự đa dạng của khách hàng thực sự.
Vốn hóa thị trường staking SOL
Solana gần đây cũng đã vượt qua Ethereum để trở thành blockchain số 1 bằng cách đặt cược vốn hóa thị trường. Nhìn bề ngoài, điều này cho thấy Solana hiện đang dẫn đầu về an ninh kinh tế. Giá trị này sẽ đặc biệt quan trọng sau khi cơ chế chém được kích hoạt trên mainnet.
(Tái bút: Tôi biết rằng có rất nhiều tranh cãi về chủ đề "an ninh kinh tế" và đơn giản hóa rất nhiều, nhưng vì lợi ích của bài viết này, tôi sẽ coi giá trị thị trường cổ phần là một chỉ số hợp lệ.) ）
Hoạt động của nhà phát triển
Hoạt động của nhà phát triển là một số liệu quan trọng khác cần xem xét. Vào cuối ngày, đó là mức độ hoạt động của nhà phát triển đang xây dựng tương lai của blockchain. Theo báo cáo mới nhất từ Electric Capital, Solana đã trở thành hệ sinh thái phù hợp cho các nhà phát triển mới vào năm 2024.
Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, các sáng kiến mới nhằm cải thiện hiệu suất của Solana ở lớp truyền thông, chẳng hạn như DoubleZero, đang nổi lên, một ngành dọc quan trọng khác cần theo dõi trong tương lai.
Hoạt động trên chuỗi
Kể từ đầu năm 2024, hoạt động trên chuỗi đã có xu hướng tăng dài hạn đáng kể, với nhiều dự án mới xuất hiện và hệ sinh thái DeFi bùng nổ. Điều này có thể được xác nhận bằng các chỉ số khác nhau.
TVL
TVL đã tăng từ dưới 1 tỷ đô la vào cuối năm 2023 lên mức cao nhất mọi thời đại là hơn 15 tỷ đô la vào đầu năm 2025. Mặc dù TVL đã giảm nhẹ, nhưng nó vẫn ổn định quanh mức 10 tỷ USD và cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ của thị trường.
Vốn hóa thị trường Stablecoin
Solana cũng đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ trong dòng tiền stablecoin trong năm qua. Tính đến thời điểm viết bài này, vốn hóa thị trường stablecoin trên Solana đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 13,2 tỷ đô la. Đây là một dấu hiệu rõ ràng về sự phát triển liên tục của sự chấp nhận và niềm tin của mọi người vào web.
Phí giao dịch
Đánh giá từ bảng xếp hạng tổng phí năm ngoái, Solana được xếp hạng là blockchain L1 lớn thứ ba về phí giao dịch và khoảng cách với Ethereum là rất nhỏ, điều này một lần nữa khẳng định hoạt động cao và nhu cầu thị trường mạnh mẽ của mạng.
hệ sinh thái
Những người phản đối có thể nói rằng thành công của Solana chỉ là do Pump.fun và cơn sốt Memecoin, nhưng tôi nghĩ lập luận này bỏ qua lý do quan trọng hơn: Solana là hệ sinh thái phát triển nhanh nhất trong toàn bộ không gian tiền điện tử và động lực của nó ngày càng đến từ các trường hợp sử dụng trong thế giới thực.
Trên thực tế, tôi nghĩ chúng ta thậm chí có thể khẳng định rằng lợi ích của cơn sốt Meme coin xảy ra trên blockchain Solana thực sự lớn hơn những bất lợi về lâu dài. Hiện tượng này hoạt động như một mồi nhử cà rốt đã cho phép Phantom Wallet phù hợp với hàng triệu điện thoại trên khắp thế giới. Cách tiếp cận này giải quyết hiệu quả "tình thế tiến thoái lưỡng nan khởi động nguội" mà tất cả các mạng mới nổi phải đối mặt, đó là làm thế nào để vượt qua nút thắt cổ chai của cơ sở người dùng ban đầu.
Dựa trên thành công của cơ sở người dùng hiện tại, Solana có vị trí thuận lợi để hỗ trợ nhiều ứng dụng có giá trị thực và tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng.
DeFi đang trưởng thành từng ngày
Hệ sinh thái DeFi trên Solana đang trưởng thành. Như đã đề cập trước đó, Solana hiện đã trở thành blockchain Layer 1 lớn thứ hai theo TVL và là một trong số ít chuỗi công khai có thể phá vỡ đỉnh TVL lịch sử vào năm 2025 và tiếp tục đà tăng trưởng của chu kỳ trước. Hiệu suất này phản ánh cả độ dính cao của người dùng và sức hấp dẫn thực sự của thị trường.
Làn sóng DeFi đầu tiên trên Solana vào năm 2021 phần lớn mang tính thử nghiệm và được thúc đẩy bởi sự cường điệu của thị trường. Ngày nay, sự tăng trưởng của nó dường như bền vững hơn, với nền tảng vững chắc hơn và phù hợp với thị trường rõ ràng hơn.
Các giao thức mà tôi nghĩ đáng nói bao gồm Jito, Kamino, Marinade, Radium hoặc Jupiter.
Để thể hiện tốc độ phát triển của Solana, quan chức đã phát hành một số bản cập nhật cho tháng Năm trên X:
Ngoài ra, chúng ta đang chứng kiến sự xuất hiện của một làn sóng DeFi nguyên thủy mới, trong đó đáng chú ý:
- Các nền tảng lợi nhuận thực như RateX, Exponent Finance, Sandglass hoặc Pye Finance
- Stake lại thanh khoản thông qua Kyros
- Một giao thức cơ sở stablecoin mới hoạt động với Perena, Global Dollar hoặc Thẻ KAST
- Các công cụ tổng hợp lợi nhuận như Lulo và Carrot
- Oracle dựa trên tổng đài
Có nhiều ví dụ tương tự.
Solana cũng tiếp tục thu hút các giao thức hiện có, với ví dụ gần đây nhất là 1inch, vừa đi vào hoạt động trên mainnet.
Sự trỗi dậy của DePIN
Ngoài DeFi, chúng ta cũng đã chứng kiến sự gia tăng của DePIN. Theo dữ liệu của Dune, 46,5% tổng vốn hóa thị trường của DePIN hiện đang tập trung vào blockchain Solana và các dự án hàng đầu như Helium, Hivemapper và Render đã được ươm tạo.
Họ đã phân bổ hơn 400 triệu đô la cho những người tham gia vào các dự án này, đây là một số tiền rất lớn.
Đột phá trong các ứng dụng tiêu dùng
Mặc dù nó vẫn đang trong giai đoạn đầu của không gian tiền điện tử, nhưng có một cú hích mạnh mẽ đang cố gắng thâm nhập vào các ứng dụng tiêu dùng. Đó là một đường đua đầy thử thách, mất rất nhiều thời gian và thử nghiệm và sai sót để vượt qua, nhưng nhìn thấy những tài năng như Nikita Bier gia nhập Solana với tư cách là nhà tư vấn khiến tôi lạc quan.
Hiện tại, các nhà phát triển tiền điện tử không thể tìm thấy một nền tảng tốt hơn Solana. Mạng lưới blockchain này đang thu hút tài năng hàng đầu và cung cấp các sáng kiến hỗ trợ nhất: một quỹ hệ sinh thái tích cực, các cuộc thi hackathon chuyên sâu và văn hóa nhà phát triển mạnh mẽ, nơi các công ty khởi nghiệp thực sự sống động. Dữ liệu cũng khẳng định sự thịnh vượng này: theo Qw Qiao, Solana sắp lần đầu tiên vượt qua các nền tảng khác và trở thành hệ sinh thái blockchain có số lượng người sáng lập Alliance lớn nhất.
Điều này khiến tôi tin rằng trong số nhiều blockchain layer-1, Solana rất có thể là nơi sản sinh ra các ứng dụng tiêu dùng tiền điện tử đột phá đầu tiên. Nếu kịch bản này thành hiện thực, nó sẽ là một điểm cộng lớn cho mạng. Những phát triển tiếp theo đáng được chú ý kỹ lưỡng.
Cộng đồng mạnh mẽ
Cho đến nay, chúng tôi đã khám phá một số số liệu và yếu tố hữu hình được sử dụng để đánh giá mạng. Nhưng tôi có thể nói rằng sức mạnh lớn nhất của Solana chính xác là vô hình: cộng đồng của nó.
Người ta thường nói rằng các cộng đồng đã trải qua những khoảnh khắc đen tối nhất, như sự sụp đổ của FTX, cuối cùng sẽ sống lại và trở nên kiên cường, và tôi nghĩ đó là một phần của câu chuyện. Một yếu tố quan trọng khác là cộng đồng Superteam, vốn đã xuất sắc trong việc nuôi dưỡng tài năng và duy trì động lực, luôn thổi hồn vào hệ sinh thái.
Theo tôi, đây là một trong những bí quyết thành công của Solana, và đơn giản là không thể sao chép. Không có dự án blockchain nào khác trong không gian tiền điện tử có loại văn hóa này.
Các tổ chức đang thừa nhận
Sự quan tâm của các tổ chức đối với mạng blockchain cũng đang tăng tốc. Một ví dụ gần đây là Quỹ BUIDL BlackRock, đã mở rộng hoạt động của mình sang Solana sau Ethereum. Có nhiều trường hợp tương tự hơn, nhưng tôi nghĩ đủ để nói rằng tài chính truyền thống đang có được niềm tin vào cơ sở hạ tầng trên chuỗi.
Ngoài ra, Solana có khả năng là tài sản tiền điện tử tiếp theo nhận được sự chấp thuận ETF giao ngay tại Hoa Kỳ. Theo dự báo hiện tại của nền tảng Polymarket, xác suất được phê duyệt vào năm 2025 là 77%. Việc áp dụng ETF sẽ tiếp tục công nhận chính thức SOL là một tài sản có thể đầu tư, đồng thời củng cố vị thế của Solana như một mạng lưới thị trường có độ tin cậy và tính toàn vẹn cao. Sự công nhận theo quy định này dự kiến sẽ mở ra những con đường mới cho các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ tham gia và thu hút nhiều vốn gia tăng hơn vào hệ sinh thái Solana.
Phân tích giá SOL
Nhìn vào hành động giá, SOL đã trải qua đợt bùng nổ cường điệu đầu tiên từ năm 2020 đến năm 2021. Nhưng giống như hầu hết các giao thức mới nổi, cơ sở hạ tầng vẫn chưa hoàn thiện và hệ sinh thái vẫn chưa trưởng thành. Khi thị trường tiền điện tử bước vào thị trường gấu vào năm 2022, sức nóng nhanh chóng lắng xuống. Tác động của sự sụp đổ sàn FTX thậm chí còn tồi tệ hơn, và nhiều người cho rằng Solana đã trở thành một "dự án chết".
Không giống như hầu hết các thỏa thuận khó phục hồi, Solana đã trở lại với lập trường mạnh mẽ hơn. Sau khoảng một năm rưỡi đi ngang, SOL lần đầu tiên vượt qua phạm vi giá và mở ra đợt tăng đầu tiên trong một thị trường tăng giá mới. Trên thực tế, nó đã trở thành một trong số ít các giao thức Layer 1 đạt mức cao nhất mọi thời đại kể từ năm 2021 và lần này nó có một hệ sinh thái thực sự và mạnh mẽ đằng sau nó.
Hiện tại, SOL đã phục hồi mạnh mẽ lên khoảng 170 đô la sau khi giảm gần 67% từ mức cao nhất mọi thời đại vào tháng Giêng. Mặc dù có thể có một số dấu hiệu của việc mua quá mức trong ngắn hạn, nhưng triển vọng là bùng nổ trong trung và dài hạn.
Trong L1 chính thống, SOL cũng cho thấy sức mạnh tương đối đáng kể. Tỷ giá hối đoái SOL / ETH hiện tại đã hình thành một xu hướng tăng nhất định và đang tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại.
Điều gì tiếp theo?
Tất nhiên, chúng ta không thể dự đoán giá sẽ đi về đâu ngay bây giờ. Thay vào đó, những gì chúng ta có thể làm là thiết lập một khuôn khổ để đánh giá tốt hơn các cơ hội đầu tư từ góc độ rủi ro so với lợi nhuận. Một phương pháp phỏng đoán đơn giản mà tôi thích sử dụng là so sánh sự thay đổi cơ bản của một tài sản từ thời điểm A sang thời điểm B khác với sự thay đổi về giá.
Hiện tại, những gì tôi đang thấy là bây giờ bạn có thể mua SOL với cùng mức giá mà thị trường đã làm trong thời kỳ điên cuồng của năm 2021. Vào thời điểm đó, Solana chỉ là một giấc mơ, không phù hợp với thị trường sản phẩm và hệ sinh thái DeFi chỉ mới bắt đầu. Ngày nay, mạng có một tương lai tươi sáng, trở thành blockchain phát triển nhanh nhất trong không gian tiền điện tử, với người dùng thực, các trường hợp sử dụng trong thế giới thực và sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức.
Ngoài ra, tôi cũng tin rằng cấu trúc thị trường đang phát triển, và trong quá trình phát triển này, mạng lưới cơ bản sẽ tiếp tục là khu vực mà hầu hết giá trị thị trường tiếp tục tích lũy.
Từ quan điểm đó, đây là suy nghĩ của tôi:
Giá trị của mạng tiền điện tử sẽ tiếp tục tăng lên khi nhiều ứng dụng và dự án tiếp tục được phát triển trên mạng tiền điện tử, cùng với môi trường pháp lý thân thiện và tỷ lệ áp dụng ngày càng tăng. Cuối cùng, tất cả các nhà đầu tư trên khắp thế giới sẽ muốn có một miếng bánh.
Ngoài Bitcoin, tôi nghĩ rằng các blockchain Layer 1 vẫn sẽ là vật mang cốt lõi của lượng mưa giá trị (chúng là hệ điều hành của thế giới tiền điện tử).
Dựa trên tất cả các lý do mà chúng tôi đã đề cập trước đó, tôi nghĩ Solana đang ở một vị trí rất mạnh trong blockchain lớp 1.
Do đó, tôi tin rằng SOL vẫn là một trong những cơ hội đầu tư tuyệt vời cho những ai đã theo dõi tiền điện tử trong một thời gian dài.
Cuối cùng, tôi sẽ để lại cho bạn một điều này: hầu hết mọi người vẫn đánh giá thấp Solana, và đó là một điều tốt.
