Pendle vs Notional: Khám Phá Các Đổi Mới Về Lợi Suất DeFi và Chiến Lược Thu Nhập Cố Định

Giới Thiệu về Pendle vs Notional: Cách Mạng Hóa Quản Lý Lợi Suất DeFi

Hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) tiếp tục phát triển, với Pendle Finance và Notional Finance nổi lên như những nhân tố quan trọng trong quản lý lợi suất. Các giao thức này nhằm mục đích chuyển đổi dòng tiền biến động thành tài sản thế chấp có thể giao dịch, thúc đẩy cơ sở hạ tầng thu nhập cố định của DeFi. Bài viết này cung cấp một so sánh chi tiết giữa Pendle và Notional, khám phá cơ chế, trường hợp sử dụng, mô hình quản trị và đóng góp của chúng vào việc mã hóa và giao dịch lợi suất.

Mã Hóa và Giao Dịch Lợi Suất: Nền Tảng Boros của Pendle vs Exponent của Notional

Pendle Finance: Đơn Vị Lợi Suất (YUs) và Nền Tảng Boros

Pendle Finance đã giới thiệu Boros, một nền tảng mã hóa tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn thành các công cụ lợi suất có thể giao dịch được gọi là Đơn Vị Lợi Suất (YUs). Các YUs này cho phép nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ vào sự biến động của tỷ lệ tài trợ mà không cần tiếp xúc với biến động giá của tài sản cơ sở. Bằng cách tập trung vào việc mã hóa dòng lợi suất, Pendle cho phép hoán đổi tỷ lệ tài trợ cố định-vs-biến động và tạo ra một lớp phái sinh mới cho DeFi.

Thiết kế nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) của Pendle kết hợp sự suy giảm theo thời gian và kỳ vọng lãi suất, cung cấp một cơ chế độc đáo để giao dịch các token gốc và token lợi suất. Ngoài ra, Pendle hỗ trợ một loạt các tài sản sinh lợi, cho phép người dùng tách biệt lợi suất và vốn gốc để quản lý lợi suất linh hoạt.

Notional Finance: Nâng Cấp Exponent và Chiến Lược Lợi Suất Đòn Bẩy

Nâng cấp Exponent của Notional mã hóa các chiến lược lợi suất cho người dùng đòn bẩy, cho phép các token này được thế chấp trên các nền tảng thanh khoản sâu như Morpho. Cách tiếp cận này tăng cường hiệu quả vốn và cung cấp cho người dùng các công cụ sáng tạo để quản lý lợi suất của họ.

Notional cũng nhấn mạnh tính năng Smart Redemption, cho phép chủ sở hữu vault đổi tài sản đã stake mà không cần rút tài sản thế chấp. Tính năng này làm cho các token lợi suất có thời gian khóa trở nên chấp nhận được đối với các công cụ quản lý rủi ro, thúc đẩy cơ sở hạ tầng thu nhập cố định của DeFi.

Hoán Đổi Tỷ Lệ Tài Trợ Cố Định-vs-Biến Động: Phân Tích So Sánh

Sự tập trung của Pendle vào tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn thông qua Đơn Vị Lợi Suất (YUs) khác biệt với sự nhấn mạnh của Notional vào việc mã hóa các chiến lược lợi suất đòn bẩy. Trong khi Pendle cho phép nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ vào sự biến động của tỷ lệ tài trợ, Notional cung cấp các công cụ để quản lý lợi suất trong các vị thế đòn bẩy. Cả hai giao thức đều đóng góp vào sự phát triển của hệ sinh thái thu nhập cố định DeFi, mặc dù với các cách tiếp cận khác nhau.

Tích Hợp Công Cụ Lợi Suất vào Ứng Dụng DeFi

Tích Hợp Boros của Pendle

Boros tích hợp liền mạch với các thị trường thanh khoản DeFi, cho phép Đơn Vị Lợi Suất (YUs) được sử dụng làm tài sản thế chấp. Sự tích hợp này cho phép các kho bạc chuyển đổi lợi nhuận và lỗ (P&L) biến động thành các dòng thu nhập ổn định, cung cấp một giải pháp mạnh mẽ cho quản lý rủi ro và cung cấp thanh khoản.

Pendle tránh việc phát hành token mới cho Boros, phân bổ 80% phí cho các holder vePENDLE và sử dụng phát hành PENDLE để khởi động các pool thanh khoản. Mô hình quản trị này khuyến khích staking dài hạn, mang lại lợi suất cao hơn và chia sẻ doanh thu giao thức.

Tích Hợp Exponent của Notional

Nâng cấp Exponent của Notional tập trung vào việc mã hóa các chiến lược lợi suất cho người dùng đòn bẩy, cho phép các token này được thế chấp trên các nền tảng có thanh khoản sâu. Sự tích hợp này tăng cường hiệu quả vốn và cung cấp cho người dùng các cơ hội mới để quản lý lợi suất của họ.

Cung Cấp Thanh Khoản và Khuyến Khích

Pendle đã thiết lập thanh khoản sâu và chiếm thị phần lớn trong phân khúc quản lý lợi suất DeFi, chiếm hơn 50% tổng thị trường lợi suất về giá trị bị khóa (TVL). Mô hình quản trị vePENDLE của nó khuyến khích staking dài hạn, mang lại lợi suất cao hơn và chia sẻ doanh thu giao thức.

Ngược lại, Notional nhấn mạnh tính năng Smart Redemption, cho phép thoát vị thế không tốn phí và làm cho các token lợi suất có thời gian khóa trở nên chấp nhận được đối với các công cụ quản lý rủi ro. Tính năng này tăng cường cung cấp thanh khoản và giảm rào cản cho người dùng muốn quản lý lợi suất của họ.

Trường Hợp Sử Dụng Công Cụ Lợi Suất: Đầu Cơ, Phòng Ngừa Rủi Ro và Tài Sản Thế Chấp

Cả Pendle và Notional đều cung cấp các trường hợp sử dụng sáng tạo cho công cụ lợi suất:

• Đầu Cơ: Nhà giao dịch có thể đầu cơ vào sự biến động của tỷ lệ tài trợ (Pendle) hoặc các chiến lược lợi suất đòn bẩy (Notional).

• Phòng Ngừa Rủi Ro: Mã hóa lợi suất cho phép người dùng phòng ngừa rủi ro trước dòng tiền biến động và biến động lãi suất.

• Tài Sản Thế Chấp: Công cụ lợi suất có thể được tích hợp vào các ứng dụng DeFi làm tài sản thế chấp, tăng cường hiệu quả vốn và thanh khoản.

Tokenomics và Mô Hình Quản Trị: PENDLE vs vePENDLE

Mô hình quản trị vePENDLE của Pendle khuyến khích staking dài hạn, mang lại lợi suất cao hơn và chia sẻ doanh thu giao thức. Bằng cách phân bổ 80% phí cho các holder vePENDLE và sử dụng phát hành PENDLE để khởi động các pool thanh khoản, Pendle tránh việc phát hành token mới cho Boros.

Mô hình quản trị của Notional nhấn mạnh tính năng Smart Redemption, cho phép thoát vị thế không tốn phí và làm cho các token lợi suất có thời gian khóa trở nên chấp nhận được đối với các công cụ quản lý rủi ro. Cách tiếp cận này phù hợp với trọng tâm của Notional về việc tăng cường hiệu quả vốn và cung cấp thanh khoản.

Phái Sinh Lãi Suất: TradFi vs DeFi

Pendle và Notional là những người tiên phong trong việc chuyển đổi DeFi thành một hệ sinh thái thu nhập cố định, thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống (TradFi) và tài chính phi tập trung (DeFi). Trong khi TradFi dựa vào các phái sinh lãi suất phức tạp, Pendle và Notional đơn giản hóa các cơ chế này thông qua mã hóa và giao dịch lợi suất, làm cho các chiến lược thu nhập cố định trở nên dễ tiếp cận hơn với nhiều đối tượng.

Động Lực Thị Trường và Thách Thức Thanh Khoản

Sự thống trị của Pendle trong phân khúc quản lý lợi suất DeFi, với hơn 50% tổng thị trường lợi suất về TVL, nhấn mạnh khả năng của nó trong việc giải quyết các thách thức thanh khoản. Sự tập trung của Notional vào tính năng Smart Redemption và các chiến lược lợi suất đòn bẩy cung cấp cho người dùng các cơ hội mới để quản lý lợi suất của họ, thúc đẩy cơ sở hạ tầng thu nhập cố định của DeFi.

Kết Luận: Pendle vs Notional trong Đổi Mới Lợi Suất DeFi

Pendle Finance và Notional Finance đang dẫn đầu trong các đổi mới lợi suất DeFi, mỗi giao thức cung cấp các cơ chế và trường hợp sử dụng độc đáo cho việc mã hóa và giao dịch lợi suất. Trong khi Pendle tập trung vào tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn và mã hóa dòng lợi suất, Notional nhấn mạnh các chiến lược lợi suất đòn bẩy và hiệu quả vốn. Cả hai giao thức đều đóng góp vào sự phát triển của hệ sinh thái thu nhập cố định DeFi, cung cấp cho người dùng các cơ hội mới để quản lý lợi suất và thanh khoản.

Bằng cách hiểu các cách tiếp cận khác biệt của Pendle và Notional, các nhà giao dịch và nhà cung cấp thanh khoản có thể đưa ra các quyết định sáng suốt về việc tích hợp các giao thức này vào chiến lược DeFi của họ.