Комісії стимулюють стійкість блокчейну та додатків, відображаючи попит та зростання фінансування. Але погана структура стимулів може легко підвищити якість комісій, що генеруються, створюючи значні витрати, які розмивають загальну вартість і ціну токена. Комісії сигналізують про корисність і попит користувачів, оскільки деякі з перевершуючих токенів продемонстрували себе на цьому ринку, як-от AAVE, AERO та HYPE, але не завжди розповідають повну картину. @aave отримує 24 мільйони доларів США на місяць у вигляді комісій за кредитування, фінансуючи свої DAO та оновлення. @AerodromeFi заробляє 8,1 мільйона доларів США на тиждень у вигляді комісій за обмін, які розподіляються між власниками veAERO. Комісія @HyperliquidX становить 587 мільйонів доларів США на рік від Perps і спотових ринків фондує зворотний викуп HYPE, що допомагає підвищити вартість і подорожчання токенів. Але одного лише генерування плати недостатньо, оскільки стимули можуть завдати шкоди та створити хибне відчуття попиту та стійкості. Celestia є яскравим прикладом впливу стимулів на порівняння з генеруванням комісій: цього року заохочення склали понад 100 мільйонів доларів, а комісія становила лише 250 тисяч доларів, у поєднанні з розблокуванням ціна різко постраждала. Ще одним хорошим прикладом є Velodrome, хоча цього року вони заробили 6,3 мільйона доларів гонорарів, вони також виплатили майже 9,0 мільйонів доларів у вигляді стимулів, що сприяло поганим ціновим показникам. Основний висновок полягає в тому, що комісії є дуже важливим показником, але ви не можете ігнорувати витрати на генерацію цих комісій у формі стимулів, і ринкові ціни відображають це. Моя поточна теза полягає в тому, щоб інвестувати в проекти, які належним чином балансують між вартістю, комісіями та стимулами, що, на мою думку, призведе до того, що вони зможуть перевершити решту ринку в короткостроковій та довгостроковій перспективі.