SOL – одна з найкращих монет для довгострокового інвестування? Розшифровка численних двигунів вибуху екологічної цінності Solana
Автор: FLOW
Компіляція: Tim, PANews
З кінця січня крипторинок перебуває в низхідному тренді, на що в основному впливає макроневизначеність та слабкі настрої. Однак останнім часом ми спостерігаємо новий виток висхідного імпульсу на ринку.
Хоча це все ще ранні дні, є ознаки того, що ми можемо бути на переломному етапі розвитку криптовалюти. Ця тенденція спонукала мене написати статтю про поточний стан екосистеми Solana.
Для мене Solana залишається одним із найпотужніших блокчейнів рівня 1 на ринку. Це найбільш швидкозростаюча екосистема в криптопросторі, і це одна з небагатьох публічних мереж, яка дійсно має перевагу органічного зростання і навіть перевершила Ethereum за багатьма показниками в ланцюжку.
Без зайвих слів, давайте почнемо.
Про що піде мова далі:
- Стан мережі
- Активність у мережі
- екосистема
- Аналіз цін на SOL
Стан мережі Solana
На початку аналізу давайте на мить відкладемо ціновий фактор і зосередимося на фундаментальних показниках. Тут важливо зазначити, що Solana, як блокчейн-мережа, здається, перебуває на найсильнішій стадії розвитку у своїй історії.
Стабільність мережі Solana
У перші дні свого існування Solana критикували за перебої в роботі мережі та нестабільну роботу. Однак, схоже, це залишилося в минулому. Мережа не зазнала жодного збою з лютого 2024 року.
Ефект Лінді – це потужна сила в криптопросторі, і це важливий показник довіри та надійності. Я думаю, що це ключова причина, чому Ethereum досі користувався перевагою великих установ: з моменту запуску основної мережі в 2015 році мережа зберегла рекорд нульового простою.
Незважаючи на те, що Solana все ще трохи не вистачає в цій області, продуктивність її даних все одно обнадіює. Зі збільшенням часу безвідмовної роботи зростають і довіра та надійність, що має вирішальне значення.
Ступінь децентралізації
Блокчейн керується децентралізацією – функцією, яка розподіляє владу та прийняття рішень між вузлами, роблячи мережу стійкою. Простим показником децентралізації є коефіцієнт Сатоші, причому вищі значення означають більшу децентралізацію системи. Згідно з останніми даними CoinTelegraph, Solana виділяється з коефіцієнтом Сатоши, що дорівнює 21.
Ще одна ключова метрика децентралізації – різноманітність клієнтів. Наявність кількох клієнтів-валідаторів знижує ризик однієї точки відмови, що має вирішальне значення для зрілого розвитку блокчейнів. В даний час тільки Ethereum досяг співіснування декількох незалежних клієнтів-валідаторів. На даному етапі у Solana є тільки один клієнт-валідатор, який надає Solana Labs (хоча версія для Jito Labs за своєю природою є форком, а не окремою реалізацією). Тим не менш, два окремих клієнта знаходяться в розробці: Firedancer від Jump Crypto і Sig від Syndica. Після запуску ці клієнти значно підвищать децентралізацію мережі Solana, відійшовши від єдиної кодової бази та запровадивши справжнє різноманіття клієнтів.
Ринкова капіталізація стейкінгу SOL
Solana також нещодавно перевершила Ethereum і стала блокчейном No1 за ринковою капіталізацією стейкінгу. На перший погляд, це свідчить про те, що Solana наразі лідирує з точки зору економічної безпеки. Це значення буде особливо важливим після того, як в основній мережі буде включений механізм слешінгу.
(PS: Я знаю, що є багато суперечок на тему "економічна безпека" і багато спрощень, але заради цієї статті я буду розглядати ринкову вартість ставки як допустимий показник.) ）
Активність розробника
Активність розробників – ще один важливий показник, на який варто звернути увагу. Зрештою, саме рівень активності розробників будує майбутнє блокчейну. Згідно з останнім звітом Electric Capital, Solana стала популярною екосистемою для нових розробників у 2024 році.
І останнє, але не менш важливе: з'являються нові ініціативи, спрямовані на підвищення продуктивності Solana на комунікаційному рівні, такі як DoubleZero, ще одна важлива вертикаль, за якою слід стежити в майбутньому.
Активність у мережі
З початку 2024 року активність у мережі має значну довгострокову тенденцію до зростання, оскільки з'являються численні нові проєкти та процвітає екосистема DeFi. Це можна підтвердити різними показниками.
ТВЛ
TVL зріс з менш ніж 1 мільярда доларів наприкінці 2023 року до історичного максимуму понад 15 мільярдів доларів на початку 2025 року. Хоча з тих пір TVL трохи відступив, він залишався стабільним на рівні близько 10 мільярдів доларів і продемонстрував сильну стійкість ринку.
Ринкова капіталізація стейблкоїнів
За останній рік Solana також продемонструвала значне зростання притоку стейблкоїнів. На момент написання цієї статті ринкова капіталізація стейблкоїнів на Solana досягла історичного максимуму в 13,2 мільярда доларів. Це яскраве свідчення постійного зростання прийняття та довіри людей до Інтернету.
Комісії за транзакції
Судячи з минулорічного рейтингу загальних комісій, Solana посіла третє місце в рейтингу блокчейнів L1 за кількістю комісій за транзакції, а розрив з Ethereum дуже малий, що ще раз підтверджує високу активність і сильний ринковий попит на мережу.
екосистема
Опоненти можуть сказати, що успіх Solana пов'язаний виключно з манією Pump.fun та мемкоїнів, але я думаю, що цей аргумент ігнорує важливішу причину: Solana є найбільш швидкозростаючою екосистемою у всьому криптопросторі, і її імпульс все частіше виходить із реальних варіантів використання.
Насправді, я думаю, ми навіть можемо стверджувати, що переваги манії монет Meme, яка відбувається на блокчейні Solana, насправді переважують недоліки в довгостроковій перспективі. Цей феномен виступає в ролі приманки для моркви, яка дозволила Phantom Wallet поміститися в мільйони телефонів по всьому світу. Такий підхід ефективно вирішує «дилему холодного старту», з якою стикаються всі мережі, що формуються, тобто як пробити вузьке місце початкової бази користувачів.
Спираючись на успіх існуючої бази користувачів, Solana має хороші можливості для підтримки більшої кількості додатків з реальною цінністю та подальшого зростання.
DeFi розвивається з кожним днем
Екосистема DeFi на Solana дозріває. Як згадувалося раніше, Solana тепер стала другим за величиною блокчейном рівня 1 за версією TVL і є однією з небагатьох публічних ланцюгів, яка може подолати історичний пік TVL у 2025 році та продовжити імпульс зростання попереднього циклу. Ця продуктивність відображає як високу липкість користувачів, так і його реальну ринкову привабливість.
Перша хвиля DeFi на Solana у 2021 році мала переважно експериментальний характер і була зумовлена ажіотажем на ринку. Сьогодні його зростання виглядає більш стійким, з міцнішою основою та чіткішою відповідністю ринку.
Протоколи, які, на мою думку, варто згадати, включають Jito, Kamino, Marinade, Radium або Jupiter.
Для того, щоб показати швидкість розвитку Solana, офіційний випустив деякі оновлення за травень місяць на X:
Крім того, ми є свідками появи нової хвилі примітивів DeFi, серед яких виділяються:
- Платформи з реальною прибутковістю, такі як RateX, Exponent Finance, Sandglass або Pye Finance
- Повторний стейкінг ліквідності через Kyros
- Новий базовий протокол стейблкоїнів, який працює з картками Perena, Global Dollar або KAST Card
- Агрегатори врожайності, такі як Lulo і Carrot
- Оракули на основі розподільного щита
Подібних прикладів можна навести безліч.
Solana також продовжує залучати існуючі протоколи, найсвіжішим прикладом є 1inch, який щойно запрацював у основній мережі.
Становлення DePIN
Окрім DeFi, ми також стали свідками зростання кількості DePIN. Згідно з даними Dune, 46,5% загальної ринкової капіталізації DePIN наразі зосереджено на блокчейні Solana, а топові проєкти, такі як Helium, Hivemapper та Render, були інкубовані.
Вони виділили понад $400 млн тим, хто займається цими проєктами, що є дуже великою сумою.
Прориви в споживчих додатках
Хоча він все ще знаходиться на ранніх стадіях розвитку криптопростору, є сильний поштовх, який намагається проникнути в споживчі програми. Це складний трек, який вимагає багато часу та проб і помилок, щоб прорватися, але бачити, як такий талант, як Нікіта Бір, приєднується до Solana в якості консультанта, додає мені оптимізму.
На даний момент крипторозробники не можуть знайти кращої платформи, ніж Solana. Ця блокчейн-мережа приваблює найкращі таланти та пропонує найбільшу підтримку ініціатив: активний фонд екосистеми, інтенсивні хакатони та сильну культуру розробників, де стартапи справді живі. Дані також підтверджують це процвітання: за даними Qw Qiao, Solana ось-ось вперше перевершить інші платформи і стане блокчейн-екосистемою з найбільшою кількістю засновників Alliance.
Це змушує мене думати, що з багатьох блокчейнів рівня 1 Solana, швидше за все, стане місцем народження перших проривних додатків для споживачів криптовалют. Якщо цей сценарій втілиться в життя, це буде великим плюсом для мережі. Подальший розвиток подій заслуговує на пильну увагу.
Сильна спільнота
Наразі ми розглянули низку показників і реальних елементів, які використовуються для оцінки мереж. Але я б сказав, що найбільша сила Solana саме невідчутна: її спільнота.
Часто кажуть, що спільноти, які пережили найтемніші моменти, як-от крах FTX, зрештою повернуться до життя та стануть стійкими, і я думаю, що це частина історії. Ще одним ключовим фактором є спільнота Superteam, яка досягла успіху в розвитку талантів і підтримці імпульсу, завжди вдихаючи життя в екосистему.
На мій погляд, це один із секретів успіху Solana, і його просто неможливо повторити. Жоден інший блокчейн-проект у криптопросторі не має такої культури.
Установи приймають
Інституційний інтерес до блокчейн-мереж також прискорюється. Свіжий приклад – фонд BlackRock BUIDL, який розширив свою діяльність до Solana після Ethereum. Подібних випадків набагато більше, але я думаю, що цього достатньо, щоб сказати, що традиційні фінанси завойовують довіру до ончейн-інфраструктури.
Крім того, Solana, ймовірно, стане наступним криптоактивом, який отримає схвалення спотового ETF у Сполучених Штатах. Згідно з поточним прогнозом платформи Polymarket, ймовірність його схвалення у 2025 році становить 77%. Прийняття ETF сприятиме офіційному визнанню SOL як інвестиційного активу, одночасно зміцнюючи позиції Solana як ринкової мережі з високою довірою та чесністю. Очікується, що це регуляторне визнання відкриє нові шляхи для участі інституційних і роздрібних інвесторів і залучить більше додаткового капіталу в екосистему Solana.
Аналіз цін на SOL
Дивлячись на цінову динаміку, SOL пережив свій перший хайповий бум у період з 2020 по 2021 рік. Але, як і у більшості нових протоколів, інфраструктура ще не була завершена, а екосистема ще не зріла. Коли у 2022 році крипторинок увійшов у ведмежий ринок, спека швидко вщухла. Наслідки краху біржі FTX ще гірші, і багато людей вважають, що Solana стала «мертвим проєктом».
На відміну від більшості угод, які були важким відновленням, Солана повернулася з більш сильною позицією. Приблизно через півтора року бічного руху SOL вперше пробив ціновий діапазон і відкрив перший сплеск на новому бичачому ринку. Фактично, він став одним із небагатьох протоколів рівня 1, який досяг історичного максимуму з 2021 року, і цього разу за ним стоїть справжня та сильна екосистема.
На даний момент SOL сильно відновився приблизно до 170 доларів після падіння майже на 67% від свого історичного максимуму в січні. Хоча в короткостроковій перспективі можуть з'явитися деякі ознаки перекупленості, в середньостроковій і довгостроковій перспективі прогноз є вибухонебезпечним.
У мейнстрімі L1 SOL також демонструє значну відносну силу. Поточний курс SOL/ETH сформував певну тенденцію до зростання та наближається до історичних максимумів.
Що далі?
Звичайно, ми не можемо передбачити, куди піде ціна прямо зараз. Натомість, що ми можемо зробити, так це створити основу для кращої оцінки інвестиційних можливостей з точки зору співвідношення ризику та прибутковості. Проста евристика, яку я люблю використовувати, полягає в порівнянні фундаментальної зміни активу з одного моменту часу А в інший момент часу B зі зміною ціни.
На даний момент я бачу, що тепер ви можете купити SOL за тією ж ціною, що й ринок під час ажіотажу 2021 року. У той час Solana була лише мрією, яка не відповідала вимогам продуктового ринку, а екосистема DeFi тільки починалася. Сьогодні мережа має світле майбутнє, ставши найбільш швидкозростаючим блокчейном у криптовалютному просторі, з реальними користувачами, реальними варіантами використання та зростаючим інституційним інтересом.
Крім того, я також вважаю, що структура ринку еволюціонує, і в цій еволюції базова мережа продовжуватиме залишатися областю, де продовжує накопичуватися більша частина ринкової вартості.
З цієї точки зору, ось моя думка:
Цінність криптомереж продовжуватиме зростати, оскільки в криптомережі продовжує розроблятися все більше додатків і проектів у поєднанні з дружнім регуляторним середовищем і зростанням темпів прийняття. Зрештою, всі інвестори по всьому світу захочуть отримати шматок пирога.
Крім біткойна, я думаю, що блокчейни рівня 1 як і раніше будуть основними носіями осадження вартості (вони є операційною системою криптосвіту).
Виходячи з усіх причин, про які ми згадували раніше, я вважаю, що Solana займає дуже сильну позицію в блокчейні рівня 1.
Тому я вважаю, що SOL залишається однією з чудових інвестиційних можливостей для тих, хто давно стежить за криптовалютами.
Нарешті, я залишу вам одну річ: більшість людей все ще недооцінюють Solana, і це добре.
