Мережі другого рівня Ethereum стикаються зі зниженням резервів та змінами в інституційному капіталі: що це означає для масштабованості

Резерви Ethereum на мережах другого рівня знижуються: зростаюча проблема

Резерви Ethereum на мережах другого рівня зазнають помітного зниження, що викликає критичні питання щодо стійкості та масштабованості цих рішень. Optimism, одна з провідних мереж другого рівня, зафіксувала драматичне зниження балансу ETH на 54% з березня 2025 року. Ця тенденція не є ізольованою, оскільки інші мережі другого рівня також спостерігають подібні явища. Зниження резервів може мати далекосяжні наслідки для екосистеми Ethereum, особливо щодо її здатності ефективно масштабуватися, зберігаючи ліквідність.

Чому резерви Ethereum на мережах другого рівня знижуються?

Міграція коштів назад на основну мережу Ethereum

Одним із головних факторів, що сприяють зниженню резервів ETH на мережах другого рівня, є переміщення коштів назад на основну мережу Ethereum. Спостерігаються масштабні міграції коштів, викликані перевагами ліквідності та сильнішою ринковою динамікою на основній мережі. Ця зміна підкреслює виклики, з якими стикаються мережі другого рівня у збереженні капіталу та активності.

Низька ефективність токенів другого рівня

Токени другого рівня, такі як Optimism ($OP), Arbitrum ($ARB) та ZKsync ($ZK), показали гірші результати порівняно з самим Ethereum. У той час як Ethereum зазнав зростання ціни на 25% за той самий період, токени другого рівня не змогли підтримати такий темп. Ця різниця може відлякувати інституційних та роздрібних інвесторів від утримання активів на цих мережах, що ще більше сприяє зниженню резервів.

Тенденції потоків інституційного капіталу: рівень 1 проти рівня 2

Інституційні інвестори все частіше переміщують свій капітал з токенів другого рівня до основних криптовалют першого рівня, таких як Ethereum та Bitcoin. Ця тенденція обумовлена перевагами ліквідності, сильнішою ринковою динамікою та сприйняттям активів першого рівня як більш безпечних інвестицій. Переміщення інституційного капіталу з мереж другого рівня може посилити зниження резервів і вплинути на довгострокову стійкість цих рішень.

Наслідки для масштабованості Ethereum

Зниження резервів на мережах другого рівня викликає занепокоєння щодо масштабованості Ethereum. Мережі другого рівня були створені для зменшення перевантаження та зниження витрат на транзакції в основній мережі Ethereum. Однак, якщо ці мережі стикаються з труднощами у збереженні ліквідності та активності, їхня здатність підтримувати цілі масштабованості Ethereum може бути під загрозою. Це викликало заклики до мереж другого рівня тісніше узгоджуватися з економічною моделлю Ethereum, включаючи спалювання комісій ETH для підтримки базового рівня.

Дефляційна модель токенів Linea та механізм спалювання ETH

Linea, мережа другого рівня Ethereum, застосовує унікальний підхід для вирішення цих викликів. Мережа планує впровадити нативний стейкінг ETH, дефляційну модель токенів та механізм спалювання ETH на рівні протоколу. Подвійний механізм спалювання Linea буде спалювати 20% комісій за транзакції ETH та 80% комісій за токени LINEA, створюючи дефляційний тиск на обидва активи. Ця стратегія спрямована на узгодження Linea з ростом екосистеми Ethereum та позиціонування її як пріоритетного місця для капіталу на основі ETH.

Розподіл токенів для розвитку екосистеми

Для подальшої підтримки своєї екосистеми консорціум Linea, до якого входять організації, що підтримують Ethereum, такі як Consensys, буде контролювати 75% постачання токенів LINEA. Такий підхід надає пріоритет розвитку екосистеми над спекуляцією, забезпечуючи спрямування ресурсів на довгострокове зростання та узгодження з економічною моделлю Ethereum.

Нативний стейкінг ETH та дохідність на мережах другого рівня

Linea також планує запропонувати нативну дохідність на перенесений ETH, забезпечуючи стимул для користувачів зберігати свої активи в екосистемі другого рівня. Цей крок може допомогти протидіяти тенденції зниження резервів, пропонуючи відчутні переваги для утримання ETH на мережах другого рівня. Узгоджуючи свої дії з економічною моделлю Ethereum, Linea прагне зміцнити свої позиції в ширшій екосистемі.

Занепокоєння щодо мереж другого рівня, які виснажують цінність основної мережі Ethereum

Незважаючи на переваги масштабованості, мережі другого рівня зазнали критики за потенційне відтягування активності та доходів від комісій з основної мережі Ethereum. Це призвело до закликів до рішень другого рівня спалювати комісії ETH як спосіб підтримки базового рівня та забезпечення взаємного зростання. Ця дискусія підкреслює необхідність для мереж другого рівня знайти баланс між масштабованістю та узгодженням з екосистемою.

Блокчейн другого рівня від Robinhood для токенізованих реальних активів

Додаючи новий випадок використання до ландшафту мереж другого рівня, Robinhood планує запустити блокчейн другого рівня, оптимізований для токенізованих реальних активів. Цей розвиток може розширити корисність технології другого рівня за межі традиційних криптовалютних застосувань, роблячи її більш доступною для масових користувачів. Зосереджуючись на токенізованих активах, Robinhood прагне скористатися зростаючим ринком і продемонструвати універсальність рішень другого рівня.

Майбутнє мереж другого рівня Ethereum

Зниження резервів Ethereum на мережах другого рівня, разом зі змінами в інституційному капіталі та низькою ефективністю токенів другого рівня, створює значні виклики для екосистеми. Однак інноваційні підходи, такі як дефляційна модель токенів Linea та зосередження Robinhood на токенізованих реальних активах, пропонують перспективні рішення. У міру того, як мережі другого рівня продовжують розвиватися, їхня здатність узгоджуватися з економічною моделлю Ethereum та вирішувати проблеми ліквідності буде критично важливою для їхнього довгострокового успіху.