Маринад все ще залишається однією з найбільш структурно неправильно оцінених можливостей у криптовалюті: @MarinadeFinance управляє стейкінгом SOL на суму 1,7 мільярда доларів і торгується за 130 мільйонів доларів FDV (ефективний мультиплікатор 0,076x FDV/TVL) У той час як конкурент керує стейкінгом SOL на суму 2,9 мільярда доларів і торгується за 1,9 мільярда доларів FDV (ефективний мультиплікатор 0,66x FDV/TVL) Це 8,6-кратний розрив між поточною оцінкою MNDE та його потенціалом, скоригованим на аналоги Коли ми опублікували наш глибоке занурення в маринад у березні, ми назвали його найбільш асиметричною ставкою на Solana. Через три місяці основна теза була підтверджена, розгорнута та жорстко закодована в наступну еру інституційного стейкінгу. Ось чому $MNDE тепер виглядає ще більш переконливо: (1) Ранні прогнози тепер є реальними фактами У березні ми представили Marinade як відсутній інституційний примітив для Solana, набору продуктів, створеного для потоків капіталу, що дбають про зберігання, з початковим протоколом, який охоплює непропорційно велику частку потоків стейкінгу Solana. Це було раніше: - Заявки на ETF Solana були на шляху до схвалення - Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) відкрила двері для включення стейкінгу - Marinade був названий першим постачальником в американському ETF Отже, замість везіння, розігрувалася саме теза. (2) Нормативний звис знято У знаковому зрушенні SEC уточнила, що стейкінг як послуга, операції валідатора і навіть самостійне делегування не є діяльністю з цінними паперами. Для Marinade Native (повністю некастодіальний шлях стейкінгу) це каталітичний. Чому? Тому що дизайн маринаду стає його структурним краєм. Зараз продукт знаходиться в найкращій точці нормативних вимог: - Інфраструктура відповідає інституційним мандатам - Відсутність деривативних інструментів або прохідних токенів - Відсутність ризику зберігання - Відповідає дизайну (3) Вибір маринаду стає стандартним Минулого місяця заявка Canary Fund на американський ETF Solana офіційно назвала Marinade Select своїм постачальником стейкінгу. Це не mSOL. Це новий продукт для маршрутизації, сумісний з валідаторами, який: - Тільки делегати валідаторів KYC'd - Забезпечує дотримання етичних умов різання - Працює на SOC 2-grade infra ETF потребував прозорості, довіри та послужного списку. Маринад все це полегшив. (4) Схвалення Solana ETF тепер неминуче Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) звернулася до емітентів ETF з проханням переглянути S-1 з лексикою, орієнтованою на стейкінг. Тепер аналітики очікують схвалення вже в липні. Кожен сигнал, від роз'яснень щодо погашення в натуральній формі до прискорених оглядів, вказує на зелене світло. Як тільки ці ETF запрацюють, дохід від стейкінгу стане головною функцією. Маринад вже створений для нього і готовий вбирати потоки. (5) Нарахування вартості токена MNDE Завдяки пропозиції щодо управління MIP.5, Marinade зобов'язаний направляти дохід протоколу безпосередньо стейкерам MNDE, створюючи перше чітке, стійке накопичення вартості токена. Поєднайте це з попитом валідатора на MNDE (щоб виграти делегування на аукціонах SAM), і ви отримаєте двогранний маховик: - Розподіл прибутку - Право торгів на основі частки Обидва ростуть. Ні те, ні інше. (6) Протокол, створений з певною метою, а не лише для реклами Програма без балів. Жодних ігор з аірдропом. Ніяких скель ВК. Без навису. Повністю завантажений. Стейкінг Solana тепер є інституційним. Маринад – це бекенд. Він уже спрямовує значну частину всіх стейкінгів Solana і зі схваленням SOL ETF обов'язково поглине експоненціально більше, але торгується на рівні 130 мільйонів доларів FDV. Ця дельта не триватиме довго.