Дивно бачити, що примітив CLOB привертає увагу, на яку він дійсно заслуговує. Компанія Injective стала піонером першого по-справжньому децентралізованого CLOB, проклавши шлях, який багато хто вважав нетрадиційним на той час. Як людина, яка будує інфраструктуру CLOB вже 6+ років, я на власні очі бачив виклики нашого протилежного підходу. Рішення, яке в кінцевому підсумку виявилося правильним. Протягом багатьох років ми оптимізували кожен параметр рівня інфраструктури, щоб забезпечити чудовий досвід торгівлі. Скоротивши час блокування до майже миттєвої завершеності та дозволивши часті пакетні аукціони, щоб запобігти будь-якій формі MEV, ми працювали разом із деякими з найкращих установ для подальшої оптимізації стека за допомогою реального внеску від багатомільярдних менеджерів активів. Коли ми почали експериментувати з CLOB ще у 2018 році, було дуже складно проводити всі операції в мережі. Кожен венчурний капіталіст і навіть деякі криптовалютні компанії заохочували нас перейти на AMM і встигнути на ажіотаж під час літа DeFi ще у 2020 році. AMM швидко закріпилися і стали галузевим стандартом на чолі з Uniswap, а потім і багатьма іншими форк-копіями. Однак ми залишилися вірними своїм переконанням і місії. Щоб дійсно створити платформу для процвітання фінансів, нам довелося створити найкращу інфраструктуру CLOB з усіх існуючих. Той, який безпосередньо інтегрований у стек ланцюга, і, що найважливіше, той, де кожен окремий компонент децентралізований. Injective, безумовно, пішов шляхом, який був менш популярним і на який дивилися зверхньо, але ми вірили в фундаментальну перевагу механіки книги замовлень. Виправданість нашого підходу тепер очевидна в поведінці ринку. Ліквідність все більше переходить від автоматизованих маркет-мейкерів до централізованих книг лімітних ордерів, де безперервні аукціони зіставляють ставки мейкера та тейкера з глибокою видимою глибиною, вузькими спредами та детермінованими заповненнями. Це атрибути, які AMM, які покладаються на автоматизовані криві, намагаються підтримувати в умовах прослизання хвостових подій. Стійкість книги ордерів є ключовим диференціюючим показником, оскільки CLOB демонструють, як швидко поповнюється глибина після великих угод, тоді як у ланцюгових пулах AMM вони скидають ціни лише через арбітраж і повинні чекати зовнішніх потоків для відновлення балансу. CLOB чудово аналізують токсичні потоки, що дозволяє індивідуальним алгоритмам виконання відрізняти інформовані угоди від шумових і оптимально розподіляти замовлення. Ця перевага прозорості поширюється на арбітражників, які віддають перевагу CLOB за мінімальну затримку та передбачувані комісії, тоді як AMM накладають витрати на прослизання, які зростають із збільшенням розміру угоди. Просунуті алгоритми виконання, такі як VWAP, TWAP і POV, процвітають на даних книги на рівні кліщів, які надають CLOB, тоді як зріз AMM залишається тупим інструментом, схильним до несприятливого вибору. Ми вже спостерігаємо більш широку тенденцію до міграції користувачів і потоку з централізованих аналогів на децентралізовані майданчики. Майбутнє стає тільки світлішим, і люди нарешті усвідомлюють великі перспективи CLOB. Я радий бачити, що CLOB нарешті привертають увагу, на яку вони заслуговують, і я надзвичайно радий писати наступну главу в історії нової фінансової системи зі своєю командою в Injective. Майбутнє ще ніколи не виглядало кращим для @injective
Показати оригінал
252
16,6 тис.
Вміст на цій сторінці надається третіми сторонами. Якщо не вказано інше, OKX не є автором цитованих статей і не претендує на авторські права на матеріали. Вміст надається виключно з інформаційною метою і не відображає поглядів OKX. Він не є схваленням жодних дій і не має розглядатися як інвестиційна порада або заохочення купувати чи продавати цифрові активи. Короткий виклад вмісту чи інша інформація, створена генеративним ШІ, можуть бути неточними або суперечливими. Прочитайте статтю за посиланням, щоб дізнатися більше. OKX не несе відповідальності за вміст, розміщений на сторонніх сайтах. Утримування цифрових активів, зокрема стейблкоїнів і NFT, пов’язане з високим ризиком, а вартість таких активів може сильно коливатися. Перш ніж торгувати цифровими активами або утримувати їх, ретельно оцініть свій фінансовий стан.