Vad är marginalhandel med kryptovaluta och USDT-marginalterminer? Vad är skillnaden?
OKX-terminskontrakt kategoriseras baserat på marginalvalutan. De inkluderar terminer med kryptomarginal, terminer med USDT-marginal och terminer med USDC-marginal.
Terminer med marginalhandel med kryptovaluta noteras i USD. Den underliggande kryptovalutan (som BTC eller ETH) används både som säkerhetstillgång och som avräkningsvaluta för att beräkna vinster och förluster.
Terminer med USDT-marginal är noterade i USDT. USDT används både som säkerhetstillgång och som avräkningsvaluta för att beräkna vinster och förluster.
Terminer med USDC-marginal följer samma struktur som terminer med USDT-marginal. USDC används både som säkerhetstillgång och som avräkningsvaluta för att beräkna vinster och förluster.
Vad är skillnaden mellan marginalhandel med kryptovalutaterminer och USDT-marginalterminer?
Prisenheterna
USDT-marginaliserade eviga terminer är noterade i USDT.
Kryptomarginaliserade eviga terminer noteras i USD.
Eftersom prisenheter är olika är deras indexpris också olika.
Till exempel:
Indexpriset för BTCUSDT eviga baseras på BTC/USDT-priset.
Indexpriset för BTCUSD eviga (marginal med kryptovaluta) baseras på BTC/USD-priset.
2. Kontraktsvärde
För USDT-marginaliserade eviga terminer baseras kontraktsstorleken på den underliggande kryptovalutan. Exempel: Kontraktsstorleken för eviga BTCUSDT är 0,01 BTC per kontrakt.
För eviga terminer med kryptomarginal är kontraktsstorleken denominerad i USD. Exempel: Kontraktsstorleken för eviga BTCUSD är 100 USD per kontrakt.
3. Säkerhetstillgång
USDT-marginaliserade eviga terminer använder USDT som säkerhetstillgång. Du behöver bara inneha USDT för att handla olika kontrakt med USDT-marginal.
Eviga terminer med kryptomarginal använder den underliggande kryptovalutan som säkerhet. Du måste inneha motsvarande kryptovaluta för att handla det kontraktet. Exempel: för att handla BTCUSD eviga (marginalhandel med kryptovaluta), behöver du inneha BTC som säkerhet.
4. PnL-avräkningsvaluta
USDT-marginaliserade eviga terminer avräknar PnL i USDT.
Eviga terminer med kryptomarginal avräknar PnL i den underliggande krypton. Exempel: Om du handlar med BTCUSD eviga (kryptomarginal) avräknas din PnL i BTC.
Dessa strukturella skillnader kan leda till olika avkastningsegenskaper och riskexponeringar under olika marknadsförhållanden.
Jämförelse av PnL-struktur: terminer med kryptomarginal vs terminer med USDT-marginal
Eviga terminer med kryptomarginal och eviga terminer med USDT-marginal skiljer sig åt i avräkningsvaluta. Denna skillnad påverkar hur vinst och förlust (PnL) beräknas och hur avkastningen beter sig under olika marknadsförhållanden.
1. Jämförelse av lång position
Om vi antar att 1 USDT ≈ 1 USD, när priset på BTC är 10 000 USD.
Eviga terminer med kryptomarginal: Använd 0,1 BTC med 10x hävstång för att gå lång på 1 BTC, vilket är 100 kontrakt (kontraktsstorlek: 100 USD per kontrakt).
Eviga terminer med USDT-marginal: Använd 1 000 USDT med 10x hävstång för att gå lång på 1 BTC, vilket är 100 kontrakt (kontraktsstorlek 0,01 BTC per kontrakt).
Om BTC ökar med 10 % genereras vinsten i BTC för terminer med kryptomarginal och USDT för USDT-marginalterminer. Eftersom terminer med kryptomarginal avräknas i BTC ökar värdet på både positionen och säkerheten när BTC stiger. När den omvandlas till USD-värde kan den totala avkastningen vara högre jämfört med terminer med USDT-marginal.
2. Jämförelse av korta positioner
Om vi antar att 1 USDT ≈ 1 USD, när priset på BTC är 10 000 USD:
Eviga terminer med kryptomarginal: Använd 0,1 BTC med 10x hävstång för att gå kort på 1 BTC, vilket är 100 kontrakt (kontraktsstorlek: 100 USD per kontrakt).
Kontrakt med USDT-marginal (linjärt kontrakt): Använd 1 000 USDT med 10x hävstång för att gå kort på 1 BTC, vilket är 100 kontrakt (kontraktsstorlek 0,01 BTC per kontrakt).
Om vi antar att BTC-priset minskade med 10 % genereras vinsten i BTC för terminer med kryptomarginal och USDT för terminer med USDT-marginal. Eftersom terminer med kryptomarginal avräknas i BTC beror värdet på BTC-baserad avkastning på BTC-priset. Eftersom terminer med USDT-marginal avräknas i USDT återspeglas USD-värdet på PnL direkt i stablecoin-termer.
Viktiga skillnader i avräknings- och avkastningsstruktur
Eftersom avräkningsvaluta är olika skiljer sig även vinst- och förlustbeteendet (PnL) för de två kontraktstyperna.
USDT-marginalterminer avräknar PnL i USDT. Din avkastning är direkt proportionell mot kontraktets pris.
Terminer med kryptomarginal avräknar PnL i den underliggande krypton. Både din position och din säkerhet är exponerade för prisfluktuationer, vilket kan förstärka vinsterna eller förlusterna när de omvandlas till USD-värde.
Med terminer med kryptomarginal är avkastningen denominerad i den underliggande kryptovalutan. Detta innebär att det övergripande kontovärdet kan förändras med både kontraktsprisrörelser och priset på själva säkerhetstillgången.
Med terminer med USDT-marginal denomineras avkastningen i USDT. Eftersom säkerhetsvärdet förblir stabilt i USDT-termer är förändringar i det övergripande kontovärdet direkt kopplade till kontraktsprestanda snarare än fluktuationer i marginaltillgången.
Sammanfattning: OKX erbjuder terminer med kryptomarginal, terminer med USDT-marginal och terminer med USDC-marginal. Dessa kontrakttyper skiljer sig åt i marginalvaluta, avräkningsstruktur och avkastningsegenskaper. Att förstå dessa skillnader kan hjälpa till att klargöra hur varje kontrakt beter sig under olika marknadsförhållanden.