Tankar om dagens prisåtgärd — $SWC Vilken dag. Londonlinjen stängde ned 14% till 412,5p (jämfört med 480p före stängning). Intradag nådde vi en lägsta nivå på 193p (-60%) följt av en kraftig uppgång på 113% från bottennivåerna. Trots att vi stängde lägre tror jag att idag kommer att ses som ett konstruktivt ögonblick i $SWC:s resa – och här är varför: För det första, från flera samtal, är konsensus att dagens aggressiva försäljning till stor del var flödesdriven, inte nyhetsdriven. $COIN började rulla över vid samma tidpunkt driven av en eller flera säljare som underskattade den effekt de skulle få. Klumpiga handelsplattformar kämpade för att citera effektivt, vilket ökade volatiliteten. Men kritiskt sett såg vi starka köpare kliva in på svaghet, med ackumulering som fortsatte hela vägen in i London-stängningen - det är extremt konstruktivt för sentimentet. Vi har nu sett flera 30%+ neddragningar – vissa intradag, några under flera dagar – men varje gång har köpare kommit in aggressivt. När en VD kan säga: "Vår aktie är volatil, men när den är nere vill folk köpa den dippen", är det en kraftfull signal. Jag förstår att dagens prissvängningar var obekväma, särskilt för dem som inte är bekanta med denna volatilitetsnivå. Men det är en del av $SWC:s DNA – och en del av det som gör den här berättelsen så unik. De brittiska marknaderna har varit svältfödda på namn med hög beta och hög volatilitet i flera år, som domineras av defensiva sektorer som basvaror, läkemedel och tobak. Över tid bygger denna typ av prisåtgärder en grund för instrument som konvertibla obligationer, där efterfrågan är starkt beroende av likviditet och volatilitet (CB-skrivbord vill ha volym). Slutligen satte vi också ett nytt rekord för volym som handlas på Londonlinjen idag, ytterligare ett uppmuntrande tecken på engagemang i aktien. Ser fram emot att se hur den amerikanska linjen handlas, men det viktigaste för mig är tydligt – tillbakadragningar är hälsosamma, kraftiga nedgångar fortsätter att locka köpare, vi har tillkännagett vårt största Bitcoin-köp hittills och fundamenta förblir solida.