хорошо, достаточно о событиях, вернемся к инвестициям + слону в комнате оценки слишком высоки. так много стало неинвестируемым по рекламируемым fdv вот как я думаю об этом: 1. уменьшить размер - если оценки не собираются снижаться (возможно, потому что они поднимаются всеми этими фондами, у которых так много денег для размещения, что они недостаточно разборчивы в fdv) + я все еще хочу иметь экспозицию, тогда уменьшение размера - мой единственный вариант 2. закрыть книгу - лучший вариант в большинстве случаев, честно говоря - сложный аспект этого цикла заключается в том, что вы могли быть правы в отношении продукта/команды, но ошиблись, потому что оценка была слишком высокой. fdv НЕ мем. нужно быть супер дисциплинированным здесь. размышляя, некоторые из моих лучших 'сделок' в этом цикле (будь то как инвестор или как соучредитель медиа-компании) были в том, чтобы сказать нет. нет - это действие. это решительное решение. и, вероятно, 9 раз из десяти это правильное. что я быстро понял, так это то, что не должно быть эго/славы в том, чтобы быть 'ангелом' 3. ориентированность на основателя - в этом сложном рынке, где доход является главным приоритетом, я думаю, что опора на человека, стоящего за проектом, правильна. думаете ли вы, что у них есть это в себе, чтобы разобраться? есть ли у вас личные отношения с ними, чтобы они ценили ваш вклад, или вы просто один из многих? являются ли они опытными операторами, которые зарабатывают деньги, и показали ли они, что могут переключиться на поиск дополнительных/новых источников дохода? вероятно, только один основатель, о котором я так думаю сейчас 4. приоритет генерации дохода - hyperliquid, pendle, ethena - протоколы, которые ЗАРАБАТЫВАЮТ ДЕНЬГИ. не должно быть спорным, что протоколы, которые зарабатывают деньги, будут более ценными, чем те, которые не зарабатывают. лазерная фокусировка на протоколах, зарабатывающих деньги 5. сообщество против vcs - я готов поспорить, что стиль сбора средств megaeth (держатель fluffle), где сообщество было включено в большей степени, приведет к лучшему результату, чем N-й стиль сбора средств vc для большего количества инфраструктуры, у которой недостаточно пользователей/строителей/дохода. 6. слишком огромный, чтобы игнорировать - я говорил об этом уже сто раз - настолько, что aixbt заметил меня на этом - но плазма, блокчейн стабильной монеты, поддерживаемый tether, настолько огромен, что я думаю, было бы разумно получить экспозицию любым возможным способом (см. предыдущие посты о структурном спросе, созданном для usdt через ethena, комиссии за перевод usdt, идущие к 0 и т.д.) некоторые из этих факторов противоречат друг другу, поэтому в конечном итоге нужно обдумать каждую инвестицию по ее достоинствам и на разных уровнях окончательный вывод фермеры airdrop получают плохую репутацию за то, что они 'экстрактивные', но у меня более благотворительный + оптимистичный взгляд, особенно в этом рынке (i) фермерство airdrop - это просто инвестирование после сбора средств; это простое распределение капитала в проект, который, как вы верите, принесет лучший доход на ваш капитал, чем что-то другое (ii) в этом рынке, если вы оптимистично настроены на проект, но не на его оценку при сборе средств, то, возможно, лучше сказать нет сбору средств и просто предоставить ликвидность протоколу в размере - вы не рискуете оценкой, которая выходит таким образом, вы рискуете только меньшим ожидаемым доходом (nb риск смарт-контракта тоже)