『 Scallop: станет ли следующим Pendle? 』 Scallop @Scallop_io — один из моих любимых протоколов в экосистеме SUI. Если говорить о стратегиях доходности SUI, то обязательно нужно упомянуть Scallop. Хотя механизм Scallop отличается от Pendle, он вызывает у меня те же ощущения, что и ранний Pendle. Я доверяю своей интуиции (большую часть Pendle я купил по $0.5). 1️⃣ Сравнение Scallop и Pendle 🔹 Рыночная капитализация Scallop составляет 1/40 от Pendle; TVL — 1/20. 🔹 Уровень «заблокированных токенов» Scallop схож с Pendle, но ключевой момент в том, что средний срок блокировки токенов Scallop составляет 3.7 года, тогда как у Pendle — всего 1 год. Что за магия позволяет Scallop убедить пользователей блокировать токены на 3.7 года? (об этом позже). 🔹 Доходы от комиссий за последние 30 дней: Pendle — $900k, Scallop — $1.45m, немного выше, чем у Pendle. // 2️⃣ Привлекательные аспекты механизма Scallop Основная идея Scallop заключается в покупке $SCA, блокировке его в veSCA, чтобы значительно увеличить доходность (я считаю, что это стоит того). Преимущества блокировки veSCA: 1. Программа лояльности: В зависимости от количества и срока блокировки veSCA, пользователи периодически получают аирдропы. На данный момент доходы от этого небольшие. 2. Реферальная программа: Если кто-то использует вашу ссылку, их комиссия за заимствование снижается, а вы получаете часть комиссии за заимствование. Добро пожаловать использовать мою ссылку: 3. Увеличение доходности ⭐️⭐️⭐️ Это ключевой момент, основная идея 🔥. Именно поэтому пользователи готовы блокировать токены на 3.7 года. Пример: Вы вносите средства в Scallop и берете в долг USDC. Заимствованные средства приносят вознаграждение, которое превышает проценты. Предположим, вы блокируете 100,000 veSCA на 4 года: Заимствование $20,000: вознаграждение APR может достигать 4x (максимум) = APR 40% Заимствование $50,000: вознаграждение APR 3x = APR 30% Заимствование $100,000: вознаграждение APR 2x = APR 20% PS: APR может изменяться. (Все указанные APR — это чистая доходность после вычета процентов. Чем больше вы блокируете veSCA, тем больше сумма, на которую можно увеличить доходность.) ✅ Важный момент ~ Важный момент ~ Важный момент «Условия увеличения доходности различаются для разных пулов заимствования.» Вы можете попробовать распределить заимствования, чтобы максимизировать доходность. Например: Для USDC вознаграждение APR за заимствованную сумму уже достигло максимума в 4x, но есть возможность взять больше. Если вы продолжите заимствовать, множитель вознаграждения снизится. Однако вы можете взять в долг в других пулах стабильных монет, таких как USDY / FDUSD / USDT, чтобы поддерживать вознаграждение APR на уровне 4x. Кроме того, есть пулы заимствования для SUI / ETH / WAL, которые можно использовать аналогичным образом. ✅ Важный момент ~ Важный момент ~ Важный момент ~ Важный момент Заимствованные средства можно использовать повторно, вложив их в другие протоколы с доходностью от 7% до 20% годовых. PS: На изображении ниже показаны топ-3 крупных держателей. Они могут достигать APR около 60% только в Scallop 🔥. // 3️⃣ Важные моменты при использовании Scallop 🔹 Scallop существует около года, и его механизмы еще не прошли длительное испытание на устойчивость к рискам. 🔹 Разблокировано только 40% токенов $SCA, остальные 60% еще не находятся в обращении. 🔹 Цена токена $SCA за последний месяц выросла на 100%. 🔹 Субсидии на вознаграждения в экосистеме SUI действуют только до конца этого года. Будут ли они продлены в следующем году, чтобы поддерживать столь привлекательный APR, пока неизвестно. // 4️⃣ Мои мысли Я верю в экосистему SUI, потому что мой опыт взаимодействия с несколькими протоколами был положительным. SUI активно развивает внутреннюю экосистему и проводит внешние стратегические инициативы. Механизм Scallop очень привлекателен, и крупные игроки, которых я знаю, настоятельно его рекомендуют. Протокол уже генерирует реальные доходы от комиссий. Даже если субсидии SUI на вознаграждения прекратятся, он сможет самостоятельно обеспечивать доходность и делиться ею с пользователями. В будущем он может создать эффект маховика, повторив легендарный рост цены токена Pendle, который увеличился в 100 раз с минимальных значений. В этой статье я представил Scallop. В следующей статье я напишу о стратегиях доходности с использованием Scallop в сочетании с другими протоколами.