O ETF à vista Solana está fazendo progressos substanciais novamente, com a SEC se concentrando na avaliação de mecanismos de staking e resgate

Palavras: Nancy, PANewsEm

um momento em que o ecossistema Solana está em baixa, uma notícia de ETF mais uma vez acendeu as expectativas otimistas do mercado. Em 11 de junho, a SEC pediu aos potenciais emissores de ETF à vista Solana que atualizassem seus registros S-1. Este movimento é visto pelo mercado como um sinal de viragem de que o ETF Solana entrou na fase de revisão substantiva, libertando um sinal positivo do regulador. Impulsionado por isso, a expectativa do mercado de uma aprovação oficial em julho aumentou rapidamente, e o ecossistema Solana inaugurou uma tendência geral de alta.

Aprovação de ETF à vista de Solana acelerada, SEC se concentra em resgate físico e mecanismo de staking

De acordo com a Blockworks, várias pessoas familiarizadas com o assunto revelaram que a SEC notificou vários emissores que planejam lançar ETFs à vista de Solana para enviar documentos de declaração de registro S-1 atualizados na próxima semana. Isso significa que vários emissores que pretendem lançar ETFs à vista Solana foram notificados para apresentar declarações de registro S-1 atualizadas na próxima semana.

SEC fornecerá feedback de revisão dentro de 30 dias após o envio do depósito S-1, e a atualização do documento se concentra em mudanças na linguagem de resgates físicos e no tratamento do mecanismo de stake, que também estão se tornando um foco central no processo de aprovação de ETFs à vista de criptomoedas, observaram as fontes.

No design de ETFs de criptoativos, o resgate físico significa que os investidores podem trocar ações de ETF de volta para o ativo subjacente correspondente (como SOL) em vez de dinheiro. Quando a SEC analisar o arquivo S-1, ela se concentrará em saber se a descrição do emissor de como o resgate em espécie é executado, como o valor do ativo é calculado e se o resgate de alguns ou todos os ativos em dinheiro é suficientemente claro, legal, compatível e acionável. A definição deste mecanismo está diretamente relacionada com a transparência do mercado, a liquidez e a eficiência da arbitragem dos ETF, e a sua declaração de conformidade tornou-se também uma base importante para a SEC avaliar se os ETF são adequados para investidores de retalho e institucionais.

mecanismo de staking é outro foco de atenção do mercado, o staking é um meio nativo de valorização de ativos de cadeias públicas de PoS como a Solana, que pode trazer renda on-chain para os detentores. Os dados do Staking Rewards mostram que, em 11 de junho, a taxa de staking de Solana era de 65,44% e o rendimento de staking era de 7,56%, mais do que o dobro do Ethereum (3,13%). No passado, a SEC evitou repetidamente a cláusula de staking na aprovação de ETFs Ethereum, temendo que ela possa envolver os atributos de renda de títulos. Mas durante as negociações com a BlackRock para um ETF à vista do Ethereum em maio, a SEC cedeu e começou a aceitar a inclusão da funcionalidade de staking sob certas condições. De acordo com uma pessoa familiarizada com o assunto, a SEC está atualmente aberta a incluir um mecanismo de participação no ETF spot de Solana, por isso exige que os emitentes tenham clareza jurídica e regras de implementação suficientes.

Desde que a Grayscale apresentou pela primeira vez 19b-4 registros para o ETF à vista Solana em 2024 e foi oficialmente aceito pela SEC em fevereiro deste ano, o ETF Solana entrou em um processo regulatório substancial. Embora a SEC tenha anunciado novamente no final de maio que atrasaria a aprovação de alguns ETFs Solana, citando a necessidade de "mais tempo para avaliar questões legais e políticas", a diretiva S-1 revisada envia um sinal importante de que os reguladores não rejeitam mais a viabilidade dos ETFs Solana e mudaram de uma postura de veto para uma fase de jogo de regras e polimento de detalhes.

Até agora, Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise, Canary Capital, 21Shares e Grayscale se candidataram a ETFs à vista da Solana.

Afetados por esta notícia, os dados da CoinGecko mostram que o token ecológico Solana teve um aumento geral, e o preço do SOL já atingiu uma nova alta este mês. Anteriormente, devido a fatores como o efeito sugador de sangue da emissão de Pump.fun e o desvio de outros incentivos de liquidez on-chain, a participação de Solana na popularidade caiu significativamente em comparação com o início do ano.

Já em julho, com 90% de chance

aprovaçãoApós o pouso bem-sucedido de ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum, o foco da atenção do mercado está mudando rapidamente para os alvos potenciais da próxima rodada de ETFs à vista de criptomoedas.

Solana é o terceiro criptoativo a fazer uma aplicação de ETF spot depois do Bitcoin e do Ethereum. De acordo com a Blockworks, citando pessoas familiarizadas com o assunto, a julgar pela última cadência de atualização do documento de aplicação do ETF, o ETF spot Solana deve ser aprovado nas próximas 3 a 5 semanas, ou seja, pode ser aprovado já em julho, ou seja, é mais cedo do que o final do segundo semestre do ano que era amplamente esperado pelo mercado.

James Seyffart, analista da Bloomberg ETF, disse em sua última previsão que o produto poderia ser aprovado este ano, ou mesmo já em julho. "Achamos que a SEC pode estar processando os registros 19b-4 para Solana e ETFs de apostas mais cedo do que o planejado originalmente", disse ele. Emissores e participantes da indústria provavelmente têm trabalhado com a SEC e sua força-tarefa de criptoativos para desenvolver as regras, mas o prazo para a SEC tomar uma decisão final sobre esses pedidos ainda é em outubro deste ano."

Considerou-se que Solana cumpria os principais pré-requisitos para a aprovação. James Seyffart acrescentou que o pedido de ETF de Solana com XRP já foi aprovado para um ETF de derivativos, o que abre caminho para a aprovação de ETFs à vista.

Na verdade, em março deste ano, a Volatility Shares lançou dois ETFs futuros Solana, que são os primeiros projetos de cadeia pública L1 a serem licenciados como um ETF de futuros dos EUA depois do Bitcoin e do Ethereum, que são considerados indicadores importantes para avaliar a maturidade do mercado de ETFs à vista. Esse caminho ecoa muito o ritmo dos ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum, que primeiro "exploram" ETFs futuros e depois promovem o desembarque de produtos spot.

Fora dos EUA, a Bolsa de Valores de Toronto, no Canadá, lançou quatro ETFs à vista Solana em abril com suporte para staking. Esta inovação de produto não só mostra a sua atratividade para os investidores institucionais, mas também cria pressão indireta sobre a SEC numa dimensão regulatória internacional.

Na última previsão de James Seyffart sobre a probabilidade de aprovação de ETFs à vista de criptomoedas, Solana e Litecoin estão no primeiro escalão em termos de probabilidade de aprovação. Entre eles, Litecoin e Solana têm 90% de chance de serem aprovados; XRP tem 85% de chance de aprovação; Dogecoin, HBAR devem passar com uma probabilidade de 80%; Cardano, Polkadot, Avalanche devem passar com 75% de chance de passar; A SUI espera 60% de chance de aprovação.

Embora Solana já cumpra a maioria dos principais requisitos para aprovação como um ETF spot dos EUA, a SEC já classificou o SOL como um "título não registrado" em seu processo contra a Coinbase e a Binance. Embora alguns desses processos tenham sido suspensos ou retirados, as etiquetas de segurança não foram formalmente esclarecidas ou julgadas, o que representa um obstáculo potencial.