🧵 O staking parece claramente melhor para a acumulação de valor do que a recompra e queima, mesmo considerando a eficiência de capital.
Aqui está o porquê de os incentivos estruturais importarem mais do que os benefícios fiscais superficiais.
1/11
O argumento padrão: A queima de tokens reduz a oferta circulante, impulsionando a valorização do preço que é tributada como ganhos de capital em vez de rendimento de dividendos.
Isso funciona bem para corporações tradicionais com capacidade limitada de emissão de ações.
2/11
No entanto, os protocolos com grandes tesourarias de DAO enfrentam um desafio estrutural: queimar tokens simultaneamente aumenta o valor das participações da tesouraria, criando incentivos econômicos para gastos futuros.
3/11
Todos os gastos do DAO agora contrabalançam diretamente a captura de valor do recompra e queima. Cada liberação de token do tesouro anula os efeitos deflacionários da queima, criando uma dinâmica de soma zero.
4/11
O benefício da eficiência fiscal depende da manutenção da pressão deflacionária ao longo do tempo. Com a governança DAO, a expansão da oferta é sempre possível através de mecanismos de votação.
Os detentores de tokens estão essencialmente apostando em uma disciplina sustentada do tesouro.
5/11
Os recompras corporativas enfrentam barreiras processuais significativas para reversão. As liberações de tokens DAO requerem apenas aprovação de governança, tornando a restrição de suprimento inerentemente condicional em vez de permanente.
6/11
Melhor alternativa: Os protocolos poderiam gastar sua receita (não tokens nativos) para financiar iniciativas de crescimento. Isso impulsiona a expansão do protocolo sem diluição da oferta.
O crescimento financiado por receita não é melhor para o preço do token do que queimar capital?
7/11
Se os DAOs realmente quisessem constrição de oferta, estariam melhor a queimar partes de seus tesouros e a manter sua receita para crescimento.
Mas isso exigiria um compromisso real com a tokenomics deflacionária. 🤔
8/11
Os mecanismos de staking oferecem incentivos estruturais superiores:
• As receitas do protocolo fluem diretamente para os participantes comprometidos
• Sem acumulação de tesouraria criando pressão de gastos
• Retornos concentrados para os stakers
• Distribuição de recompensas previsível
9/11
Diferença chave: O Staking distribui valor sem acumulação de tesouraria intermediária E é melhor para o crescimento do protocolo, uma vez que você pode usar o staking especificamente para iniciativas de crescimento do protocolo.
Você está realmente investindo no crescimento → a maneira certa de fazê-lo.
10/11
Os protocolos devem deixar a porta aberta para fazer ambas as coisas, mas devem considerar seriamente como a recompra e queima operam na prática em comparação com a teoria.
Um design de token eficaz alinha incentivos de longo prazo e cria uma distribuição de valor durável.
cc: @milesjennings @lex_node
11/11
9
4,24 mil
O conteúdo apresentado nesta página é fornecido por terceiros. Salvo indicação em contrário, a OKX não é o autor dos artigos citados e não reivindica quaisquer direitos de autor nos materiais. O conteúdo é fornecido apenas para fins informativos e não representa a opinião da OKX. Não se destina a ser um endosso de qualquer tipo e não deve ser considerado conselho de investimento ou uma solicitação para comprar ou vender ativos digitais. Na medida em que a IA generativa é utilizada para fornecer resumos ou outras informações, esse mesmo conteúdo gerado por IA pode ser impreciso ou inconsistente. Leia o artigo associado para obter mais detalhes e informações. A OKX não é responsável pelo conteúdo apresentado nos sites de terceiros. As detenções de ativos digitais, incluindo criptomoedas estáveis e NFTs, envolvem um nível de risco elevado e podem sofrer grandes flutuações. Deve considerar cuidadosamente se o trading ou a detenção de ativos digitais é adequado para si à luz da sua condição financeira.