10 nøkkelinnsikter fra @BinanceResearch's rapport fra juni 2025 om utviklingen av tokenmodeller.
Trykk og hold for å laste inn infografisk sammendrag i 4K.

#2. Styring som tokenverktøy har ikke fungert. Bare 1 % av UNI-lommebøkene økte sin posisjon etter airdrop. 98 % stemte aldri.
Styring høres bra ut i teorien. I praksis? Bare gå ut av likviditeten.
#3. Likviditetsutvinning begynte med Synthetix i juli 2019. Modellen spredte seg raskt over DeFi. Men styringen opprettholdt ikke etterspørselen. 98 % av mottakerne av airdrop deltok aldri. De fleste innehavere solgte.
#4. Prosjekter som Axie Infinity og Helium brukte multi-token-modeller for å skille spekulasjoner fra nytte. Ett token for verdiopptjening, et annet for nettverksbruk. Men i begge tilfeller holdt ikke splittelsen. Spekulanter stablet seg inn i feil token, insentiver ble feiljustert og verdien brutt. Begge gikk tilbake til forenklede modeller.

#5. Den private finansieringen eksploderte i 2021–2022.
• 2021: 41,46 milliarder dollar
• 2022: 40,12 milliarder dollar
Det er mer enn 2 ganger hele syklusen 2017–2020 til sammen.
Men dette mønsteret har ikke blitt gjentatt siden.

#7. I 2025 justeres token-lanseringer:
• Sirkulerende flottør har økt
• Gjennomsnittlig FDV falt fra 5,5 milliarder dollar → 1,94 milliarder dollar
Tokens som ble lansert med høyere flyt, lavere FDV presterte bedre etter notering. Markedet ser ut til å belønne åpenhet og tilbudsrealisme.

#8. Token-tilbakekjøp dukker opp igjen.
Protokoller som @aave, @dYdX, @HyperliquidX
, og @JupiterExchange har alle lansert strukturerte brenneprogrammer ved å bruke protokollinntekter for å kjøpe og brenne tokens fra markedet.
Et signal om finansiell styrke, men også et stopp for uløst token-nytte.
#9. @HyperliquidX brente 8 millioner dollar+ i $HYPE, finansiert av 54 % av handelsgebyrene. Men ingen avkastningsstrømmer til tilbakekjøp av tokenholdere bare støttepris.
Kritikere hevder tilbakekjøp = feilallokert kapital.
I stedet for å belønne innehavere, induserer de kunstig knapphet. Avkastningsbærende tokens vil bedre tilpasse insentiver.

#10. @believeapp er den nye aktøren i ICM-bevegelsen, som lar brukere enkelt lage tokens på Solana-blokkjeden ved å legge ut på X med et spesifikt format, for eksempel '$TICKER + @launchcoin', som utløser automatisk tokendistribusjon via en bindingskurvemodell.

#11. Til tross for all innovasjon forblir token-verktøyet uløst.
• Styringen mislyktes.
• Tilbakekjøp er en krykke.
• Poengoppdrett er kortsiktig.
2021-metaen: hype + lav flyt
Metaen for 2025: inntekt + innløsning
PDF av forskningen↓
16,83k
236
Innholdet på denne siden er levert av tredjeparter. Med mindre annet er oppgitt, er ikke OKX forfatteren av de siterte artikkelen(e) og krever ingen opphavsrett til materialet. Innholdet er kun gitt for informasjonsformål og representerer ikke synspunktene til OKX. Det er ikke ment å være en anbefaling av noe slag og bør ikke betraktes som investeringsråd eller en oppfordring om å kjøpe eller selge digitale aktiva. I den grad generativ AI brukes til å gi sammendrag eller annen informasjon, kan slikt AI-generert innhold være unøyaktig eller inkonsekvent. Vennligst les den koblede artikkelen for mer detaljer og informasjon. OKX er ikke ansvarlig for innhold som er vert på tredjeparts nettsteder. Beholdning av digitale aktiva, inkludert stablecoins og NFT-er, innebærer en høy grad av risiko og kan svinge mye. Du bør nøye vurdere om handel eller innehav av digitale aktiva passer for deg i lys av din økonomiske tilstand.