SOL è una delle migliori monete per investimenti a lungo termine? Decifrare i molteplici motori dell'esplosione del valore ecologico di Solana

Autore: FLOW

Compilation: Tim, PANews

Dalla fine di gennaio, il mercato delle criptovalute è in una tendenza al ribasso, influenzata principalmente dall'incertezza macro e dal sentiment debole. Di recente, tuttavia, abbiamo osservato un nuovo ciclo di slancio rialzista nel mercato.

Anche se è ancora presto, ci sono segnali che potrebbero essere a un punto di svolta nello sviluppo delle criptovalute. Questa tendenza mi ha spinto a scrivere un articolo sullo stato attuale dell'ecosistema Solana.

Per me, Solana rimane una delle blockchain layer-1 più potenti sul mercato. È l'ecosistema in più rapida crescita nello spazio crittografico ed è una delle poche chain pubbliche che ha davvero il vantaggio della crescita organica e ha persino superato Ethereum in molte metriche on-chain.

Senza ulteriori indugi, iniziamo.

Di cosa si parlerà in seguito:

1. Stato della rete
2. Attività on-chain
3. ecosistema
4. Analisi del prezzo di SOL

Stato della rete Solana

All'inizio dell'analisi, mettiamo da parte per un attimo il fattore prezzo e concentriamoci sui fondamentali. È importante sottolineare che Solana, come rete blockchain, sembra essere nella fase di sviluppo più forte della sua storia.

Stabilità della rete Solana

All'inizio, Solana è stata criticata per le interruzioni di rete e le operazioni instabili. Tuttavia, questo sembra essere un ricordo del passato. La rete non ha subito una sola interruzione da febbraio 2024.

L'effetto Lindy è una forza potente nello spazio crittografico ed è un importante indicatore di fiducia e affidabilità. Penso che questo sia uno dei motivi principali per cui Ethereum è stato finora favorito dalle grandi istituzioni: dal suo lancio sulla mainnet nel 2015, la rete ha mantenuto un record di zero tempi di inattività.

Sebbene Solana sia ancora un po' carente in questo settore, le prestazioni dei suoi dati sono ancora incoraggianti. Con l'aumentare dei tempi di attività, aumentano anche la fiducia e l'affidabilità, che sono fondamentali.

Grado di decentralizzazione

La blockchain è guidata dalla decentralizzazione, una funzionalità che distribuisce il potere e il processo decisionale tra i nodi, rendendo la rete resiliente. Una semplice misura della decentralizzazione è il coefficiente di Satoshi, con valori più alti che rappresentano una maggiore decentralizzazione del sistema. Secondo gli ultimi dati di CoinTelegraph, Solana si distingue per un coefficiente di Satoshi pari a 21.

Un'altra metrica chiave della decentralizzazione è la diversità dei clienti. Avere più client validatori riduce il rischio di un singolo punto di errore, che è fondamentale per lo sviluppo maturo delle blockchain. Al momento, solo Ethereum ha raggiunto la coesistenza di più client validatori indipendenti. In questa fase, Solana ha un solo client validatore, che viene fornito da Solana Labs (sebbene la versione di Jito Labs sia di natura fork e non un'implementazione autonoma). Tuttavia, due client separati sono in lavorazione: Firedancer di Jump Crypto e Sig di Syndica. Una volta operativi, questi client aumenteranno significativamente la decentralizzazione della rete Solana, abbandonando un'unica base di codice e introducendo una vera diversità di clienti.

Capitalizzazione di mercato dello staking di SOL

Solana ha anche recentemente superato Ethereum per diventare la blockchain n. 1 per capitalizzazione di mercato. A prima vista, questo dimostra che Solana è attualmente all'avanguardia in termini di sicurezza economica. Questo valore sarà particolarmente importante dopo che il meccanismo di slashing è stato abilitato sulla mainnet.

(PS: So che ci sono molte polemiche sul tema della "sicurezza economica" e molta semplificazione, ma per il bene di questo articolo, considererò il valore di mercato della posta in gioco come un indicatore valido.) ）

Attività degli sviluppatori

L'attività degli sviluppatori è un'altra metrica importante da considerare. Alla fine della giornata, è il livello di attività degli sviluppatori che sta costruendo il futuro della blockchain. Secondo l'ultimo rapporto di Electric Capital, Solana è diventato l'ecosistema di riferimento per i nuovi sviluppatori nel 2024.

Infine, ma non meno importante, stanno emergendo nuove iniziative volte a migliorare le performance di Solana a livello di comunicazione, come DoubleZero, un altro importante verticale da tenere d'occhio in futuro.

Attività on-chain

Dall'inizio del 2024, l'attività on-chain ha registrato una significativa tendenza al rialzo a lungo termine, con l'emergere di numerosi nuovi progetti e il boom dell'ecosistema DeFi. Ciò può essere confermato da diversi indicatori.

TVL

Il TVL è passato da meno di 1 miliardo di dollari alla fine del 2023 a un massimo storico di oltre 15 miliardi di dollari all'inizio del 2025. Sebbene da allora il TVL sia leggermente diminuito, è rimasto stabile intorno ai 10 miliardi di dollari e ha mostrato una forte resilienza del mercato.

Capitalizzazione di mercato delle stablecoin

Anche Solana ha registrato una forte crescita degli afflussi di stablecoin nell'ultimo anno. Al momento della stesura di questo articolo, la capitalizzazione di mercato delle stablecoin su Solana ha raggiunto il massimo storico di 13,2 miliardi di dollari. Questa è una chiara indicazione della continua crescita dell'adozione e della fiducia delle persone nel web.

Commissioni di transazione

A giudicare dalla classifica delle commissioni totali dello scorso anno, Solana si è classificata come la terza blockchain L1 più grande in termini di commissioni di transazione, e il divario con Ethereum è molto ridotto, il che conferma ancora una volta l'elevata attività e la forte domanda di mercato della rete.

ecosistema

Gli oppositori potrebbero dire che il successo di Solana è dovuto esclusivamente alla mania del Pump.fun e delle memecoin, ma penso che questa argomentazione ignori la ragione più importante: Solana è l'ecosistema in più rapida crescita nell'intero spazio crittografico e il suo slancio proviene sempre più da casi d'uso del mondo reale.

In effetti, penso che possiamo anche affermare che i benefici della mania delle monete meme che si stanno verificando sulla blockchain di Solana superino effettivamente gli svantaggi a lungo termine. Questo fenomeno agisce come un'esca per le carote che ha permesso al Phantom Wallet di entrare in milioni di telefoni in tutto il mondo. Questo approccio risolve efficacemente il "dilemma dell'avvio a freddo" che tutte le reti emergenti devono affrontare, ovvero come superare il collo di bottiglia della base di utenti iniziale.

Basandosi sul successo della sua base di utenti esistente, Solana è ben posizionata per supportare più applicazioni con un valore reale e continuare a guidare la sua crescita.

La DeFi sta maturando giorno dopo giorno

L'ecosistema DeFi su Solana sta maturando. Come accennato in precedenza, Solana è ora diventata la seconda blockchain Layer 1 più grande per TVL, ed è una delle poche chain pubbliche in grado di rompere il picco storico di TVL nel 2025 e continuare lo slancio di crescita del ciclo precedente. Questa performance riflette sia l'elevata fidelizzazione degli utenti che il suo reale appeal sul mercato.

La prima ondata di DeFi su Solana nel 2021 è stata in gran parte di natura sperimentale e guidata dall'hype del mercato. Oggi, la sua crescita sembra essere più sostenibile, con una base più solida e un più chiaro adattamento al mercato.

I protocolli che penso valga la pena menzionare includono Jito, Kamino, Marinade, Radium o Jupiter.

Per mostrare la velocità di sviluppo di Solana, il funzionario ha rilasciato alcuni aggiornamenti per il mese di maggio su X:

Inoltre, stiamo assistendo all'emergere di una nuova ondata di primitive DeFi, tra le quali spiccano:

• Piattaforme di rendimento reale come RateX, Exponent Finance, Sandglass o Pye Finance
• Re-staking di liquidità tramite Kyros
• Un nuovo protocollo di base di stablecoin che funziona con Perena, Global Dollar o KAST Card
• Aggregatori di rendimento come Lulo e Carrot
• Oracoli basati su centralino

Ci sono molti esempi simili.

Solana continua anche ad attrarre protocolli esistenti, con l'esempio più recente che è 1inch, che è appena stato lanciato sulla mainnet.

L'ascesa di DePIN

Oltre alla DeFi, abbiamo assistito anche all'ascesa dei DePIN. Secondo i dati di Dune, il 46,5% della capitalizzazione di mercato totale di DePIN è attualmente concentrata sulla blockchain di Solana e sono stati incubati progetti di punta come Helium, Hivemapper e Render.

Hanno stanziato più di 400 milioni di dollari per coloro che sono coinvolti in questi progetti, che è una somma molto grande.

Innovazioni nelle applicazioni consumer

Sebbene sia ancora nelle prime fasi dello spazio crittografico, c'è una forte spinta che sta cercando di entrare nelle applicazioni dei consumatori. È una pista impegnativa che richiede molto tempo, tentativi ed errori per essere sfondata, ma vedere talenti come Nikita Bier unirsi a Solana come consulente mi dà ottimismo.

Al momento, gli sviluppatori di criptovalute non riescono a trovare una piattaforma migliore di Solana. Questa rete blockchain sta attirando i migliori talenti e offre le iniziative più solidali: un fondo ecosistemico attivo, hackathon intensivi e una forte cultura degli sviluppatori in cui le startup sono veramente vive. Anche i dati confermano questa prosperità: secondo Qw Qiao, Solana sta per superare per la prima volta le altre piattaforme e diventare l'ecosistema blockchain con il maggior numero di fondatori di Alleanze.

Questo mi porta a credere che tra le molte blockchain layer-1, Solana sia probabilmente il luogo di nascita delle prime applicazioni rivoluzionarie per i consumatori di criptovalute. Se questo scenario si realizzerà, sarà un grande vantaggio per la rete. Ulteriori sviluppi meritano molta attenzione.

Comunità forte

Finora, abbiamo esplorato una serie di metriche ed elementi tangibili utilizzati per valutare le reti. Ma direi che la forza più grande di Solana è proprio quella intangibile: la sua comunità.

Si dice spesso che le comunità che hanno vissuto i momenti più bui, come il crollo di FTX, alla fine torneranno in vita e diventeranno resilienti, e penso che questo faccia parte della storia. Un altro fattore chiave è la comunità del Superteam, che si è distinta nel coltivare il talento e nel mantenere lo slancio, dando sempre vita all'ecosistema.

A mio parere, questo è uno dei segreti del successo di Solana, ed è semplicemente impossibile da replicare. Nessun altro progetto blockchain nello spazio crittografico ha questo tipo di cultura.

Le istituzioni stanno ammettendo

Anche l'interesse istituzionale per le reti blockchain sta accelerando. Un esempio recente è il BlackRock BUIDL Fund, che ha ampliato le sue operazioni a Solana dopo Ethereum. Ci sono molti altri casi simili, ma credo sia sufficiente dire che la finanza tradizionale sta prendendo confidenza con l'infrastruttura on-chain.

Inoltre, è probabile che Solana sia il prossimo crypto asset a ricevere l'approvazione dell'ETF spot negli Stati Uniti. Secondo le attuali previsioni della piattaforma Polymarket, la probabilità della sua approvazione nel 2025 è del 77%. L'adozione dell'ETF favorirà il riconoscimento ufficiale di SOL come asset investibile, rafforzando al contempo la posizione di Solana come rete di mercato con elevata fiducia e integrità. Si prevede che questo riconoscimento normativo aprirà nuove strade per la partecipazione degli investitori istituzionali e retail e attirerà più capitali incrementali nell'ecosistema Solana.

Analisi del prezzo di SOL

Osservando l'azione dei prezzi, SOL ha registrato il suo primo boom di hype tra il 2020 e il 2021. Ma come la maggior parte dei protocolli emergenti, l'infrastruttura non era ancora completa e l'ecosistema non era ancora maturo. Quando il mercato delle criptovalute è entrato in un mercato ribassista nel 2022, il calore si è rapidamente placato. L'impatto del crollo dell'exchange FTX è ancora peggiore e molte persone credono che Solana sia diventato un "progetto morto".

A differenza della maggior parte degli accordi che hanno avuto una difficile ripresa, Solana è tornata in auge con una posizione più forte. Dopo circa un anno e mezzo di lateralità, SOL ha sfondato per la prima volta la fascia di prezzo e ha aperto la prima impennata in un nuovo mercato rialzista. Infatti, è diventato uno dei pochi protocolli Layer 1 a toccare il massimo storico dal 2021, e questa volta ha alle spalle un vero e proprio ecosistema forte.

Allo stato attuale, SOL è rimbalzato fortemente a circa $ 170 dopo essere crollato di quasi il 67% dal suo massimo storico di gennaio. Sebbene possano esserci alcuni segnali di ipercomprato a breve termine, le prospettive sono esplosive a medio e lungo termine.

Nella L1 tradizionale, SOL mostra anche una forza relativa significativa. L'attuale tasso di cambio SOL/ETH ha formato una netta tendenza al rialzo e si sta avvicinando ai massimi storici.

Qual è il prossimo passo?

Naturalmente, non possiamo prevedere dove andrà il prezzo in questo momento. Invece, quello che possiamo fare è stabilire un quadro per valutare meglio le opportunità di investimento da una prospettiva di rischio rispetto al rendimento. Una semplice euristica che mi piace usare è quella di confrontare la variazione fondamentale di un asset da un punto nel tempo A a un altro punto nel tempo B con la variazione del prezzo.

Al momento, quello che sto vedendo è che ora puoi acquistare SOL allo stesso prezzo che ha fatto il mercato durante la frenesia del 2021. All'epoca, Solana era solo un sogno, senza un prodotto adatto al mercato e l'ecosistema DeFi era appena agli inizi. Oggi, la rete ha un futuro brillante, diventando la blockchain in più rapida crescita nello spazio delle criptovalute, con utenti reali, casi d'uso nel mondo reale e un crescente interesse istituzionale.

Inoltre, credo anche che la struttura del mercato si stia evolvendo e, in questa evoluzione, la rete sottostante continuerà ad essere l'area in cui la maggior parte del valore di mercato continua ad accumularsi.

Da questo punto di vista, ecco il mio pensiero:

Il valore delle reti crittografiche continuerà a crescere man mano che continueranno a essere sviluppate più applicazioni e progetti sulla rete crittografica, insieme a un ambiente normativo favorevole e all'aumento dei tassi di adozione. In definitiva, tutti gli investitori di tutto il mondo vorranno una fetta della torta.

Oltre a Bitcoin, penso che le blockchain Layer 1 saranno ancora i principali vettori di precipitazione di valore (sono il sistema operativo del mondo crypto).

Sulla base di tutti i motivi che abbiamo menzionato in precedenza, penso che Solana sia in una posizione molto forte in una blockchain di livello 1.

Pertanto, credo che SOL rimanga una delle ottime opportunità di investimento per chi segue le criptovalute da molto tempo.

Infine, vi lascio con una cosa: la maggior parte delle persone sottovaluta ancora Solana, e questa è una buona cosa.