Opinione impopolare: la narrativa di ultima istanza di Ethereum è il "pivot" verso un Bitcoin L2. Bitcoin possiede la narrativa della "riserva di valore", ma rimane un asset più produttivo in termini di rendimento di staking nativo e $ETH come collaterale più liquido nella DeFi. Ma il panorama sta cambiando. BTCfi è in rapida espansione, con il protocollo di retaking BTC di @babylonlabs_io che è salito al 6° posto per TVL (4,9 miliardi di dollari), superando il TVL di Uniswap. Di conseguenza, BTC sta diventando un asset più produttivo nella DeFi. Su Aave, i wrapper di BTC contribuiscono con ~6 miliardi di dollari+ di offerta, rispetto ai 10 miliardi di dollari+ dei derivati di ETH. Credo che il trend continuerà e che gli involucri di BTC supereranno gli asset di ETH nella DeFi. Soprattutto se BTC continua a sovraperformare ETH. Con solo il 12% dell'offerta totale di BTC nella DeFi, BTC supererebbe l'intera capitalizzazione di mercato del $ETH. La maggior parte dei protocolli Bitcoin DeFi sono relativamente nuovi e non testati. Tuttavia, diventano più forti ogni giorno man mano che l'effetto Lindy si accumula. Tuttavia, i rialzisti e i maxi più accaniti di Bitcoin non sono disposti a utilizzare le loro partecipazioni passive in BTC in modo produttivo a causa dei rischi di centralizzazione, hack e bug. E giustamente. I recenti cambiamenti nella proprietà di wBTC sono stati un grande shock, portando alla crescita di un altro wrapper centralizzato di BTC di Coinbase. Non buono. Conservo ancora la maggior parte dei miei BTC su Bitcoin. Tuttavia, i valori recentemente enfatizzati da EF come "resistenza alla censura, innovazione open source, privacy e sicurezza" si allineano perfettamente con i possessori di Bitcoin e BTC. A dire il vero, anche i maxi di BTC preferirebbero detenere BTC su Ethereum rispetto a qualsiasi altro alt-L1 a causa della decentralizzazione e della sicurezza di Ethereum se le opportunità di rendimento sono abbastanza buone. Esempi di whale di BTC che preferiscono gli ETF su BTC rispetto al self-storage dimostrano che il massimalismo ha dei limiti. Quindi credo che Ethereum potrebbe trarre una lezione dal @Stacks recente lancio di sBTC "trust minimized" e costruire il ponte e il wrapper migliori e più decentralizzati per BTC su Ethereum. (Si noti che da quando è stata creata l'infografica sopra, BTC MC è cresciuto a $ 1,9 trilioni mentre ETH è sceso a soli $ 221 miliardi!!) Capisco che questo possa essere impopolare, ma la massima sicurezza e la resistenza alla censura di Ethereum sono meno importanti per la maggior parte dei nativi della DeFi. Anche se gli RWA e la tokenizzazione aumentassero in modo massiccio, potrebbero non salvare $ETH. Come spiega @samkazemian, le garanzie di regolamento ETH sono utili soprattutto per gli asset senza emittenti. Per coloro che hanno emittenti, come gli RWA, il regolamento dipende dal soddisfacimento delle passività dell'emittente su tutte le catene. $BUIDL su ETH fa parte delle passività di Blackrock. Tuttavia, la massima sicurezza e decentralizzazione di Ethereum sono fondamentali per i possessori di BTC a lungo termine che desiderano fare di più con i loro Bitcoin. E non importa quanto EF scala L1, L1 non sarà mai più veloce di Solana o Sui. Nel complesso, vedo una crescita continua dei wrapper di BTC su Ethereum, ma queste soluzioni non sono ottimali e presentano molti rischi. Ethereum potrebbe riconoscerlo e costruire infrastrutture per $BTC diventare l'asset più produttivo, allineando così le prime 2 comunità crittografiche nel processo.