Ce graphique est un excellent exemple d'une entreprise trouvant son product-market fit (pmf). Il n'y a presque aucune entreprise crypto qui a un graphique similaire (sauf peut-être Privy). Les seuls cas avec quelques similitudes sont : 1. Projets OG (Tether, Aave, Uniswap, Lido, Sky, etc.) qui ont bénéficié d'être en avance. 2. Nouveaux projets offrant des incitations ou surfant sur une tendance à court terme. À part cela, il est presque impossible de trouver des entreprises crypto avec un tel graphique de pmf. Pourquoi cela ? Le penseur paresseux pourrait dire que c'est parce que la crypto s'est concentrée sur l'infrastructure jusqu'à présent et que la technologie n'était pas prête. Ou que cela se produira dans un environnement de QE, etc. Mais je ne pense pas que ce soient les principales raisons. Pour moi, la principale raison pour laquelle cela ne se produit pas est le token. Cela peut sembler contre-intuitif, mais lorsqu'un projet lance un token, souvent le token devient le produit. Guerre au Moyen-Orient ? Chute du token -> utilisateurs en colère Inflation aux États-Unis ? utilisateurs en colère Covid et confinements en Chine ? utilisateurs en colère votre airdrop/staking/partenaire de bridge/wallet a un bug et se fait exploiter -> utilisateurs en colère Pas de rachats ? utilisateurs en colère Envoyer votre token à un CEX pour payer des salaires ? utilisateurs en colère Le prix crée la narration et le token est influencé par tant de choses qui n'ont rien à voir avec le produit réel. Dans cet environnement, il devient extrêmement difficile de rester concentré sur votre produit, et pire, même lorsque votre produit est excellent, vous perdrez des utilisateurs car ils sont influencés par le sentiment autour du token. À mon avis, cela pourrait être la raison pour laquelle certaines des entreprises crypto les plus rentables (Metamask, Phantom, Base, Opensea, Polymarket, etc.) ne lancent pas de token. De plus, c'est pourquoi les projets devraient atteindre un certain niveau de pmf avant de lancer un token pour réduire l'impact d'avoir ces problèmes. Plus important encore, les structures de deals des VC actuels doivent évoluer pour soutenir les projets avec des visions à long terme. Un token signifie une sortie. Les VCs Web3 ont une sortie sur chaque investissement. Ils peuvent gagner plus ou moins d'argent en fonction du succès du projet, mais la plupart du temps, ils gagnent de l'argent, même si le projet est un échec complet (Starknet, etc.). Par conséquent, ils n'ont aucun incitatif à pousser et à soutenir le projet sur le long terme, car l'objectif n'est pas de savoir comment je peux rendre cette entreprise réussie, mais plutôt comment puis-je créer le maximum de hype autour de ce projet avant le TGE afin qu'il puisse avoir la FDV la plus élevée possible au lancement pour garantir un bon retour sur investissement.