SOL est l’une des meilleures pièces pour l’investissement à long terme ? Décrypter les multiples moteurs de l’explosion de la valeur écologique de Solana
Auteur : FLOW
Compilation : Tim, PANews
Depuis la fin du mois de janvier, le marché des crypto-monnaies est dans une tendance à la baisse, principalement affecté par l’incertitude macroéconomique et la faiblesse du sentiment. Récemment, cependant, nous avons observé un nouveau cycle de dynamique haussière sur le marché.
Bien qu’il soit encore tôt, certains signes indiquent que nous pourrions être à un point d’inflexion dans le développement de la crypto-monnaie. Cette tendance m’a incité à écrire un article sur l’état actuel de l’écosystème de Solana.
Pour moi, Solana reste l’une des blockchains de couche 1 les plus puissantes du marché. C’est l’écosystème à la croissance la plus rapide dans l’espace crypto, et c’est l’une des rares chaînes publiques qui a vraiment l’avantage de la croissance organique, et a même surpassé Ethereum dans de nombreuses mesures on-chain.
Sans plus tarder, commençons.
Ce qui sera discuté ensuite :
- État du réseau
- Activité on-chain
- écosystème
- Analyse des prix SOL
État du réseau Solana
Au début de l’analyse, laissons de côté le facteur prix pour un instant et concentrons-nous sur les fondamentaux. Il est important de souligner ici que Solana, en tant que réseau blockchain, semble être à son stade de développement le plus fort de son histoire.
Stabilité du réseau Solana
À ses débuts, Solana a été critiqué pour ses pannes de réseau et ses opérations instables. Cependant, cela semble appartenir au passé. Le réseau n’a pas connu une seule panne depuis février 2024.
L’effet Lindy est une force puissante dans l’espace crypto, et c’est un indicateur important de confiance et de fiabilité. Je pense que c’est l’une des principales raisons pour lesquelles Ethereum a jusqu’à présent été privilégié par les grandes institutions : depuis son lancement sur le réseau principal en 2015, le réseau a maintenu un record de zéro temps d’arrêt.
Bien que Solana soit encore un peu déficient dans ce domaine, ses performances en matière de données restent encourageantes. À mesure que le temps de disponibilité augmente, la confiance et la fiabilité augmentent également, ce qui est essentiel.
Degré de décentralisation
La blockchain est guidée par la décentralisation, une caractéristique qui répartit le pouvoir et la prise de décision entre les nœuds, ce qui rend le réseau résilient. Une mesure simple de la décentralisation est le coefficient de Satoshi, avec des valeurs plus élevées représentant une plus grande décentralisation du système. Selon les dernières données de CoinTelegraph, Solana se distingue par un coefficient de Satoshi de 21.
Une autre mesure clé de la décentralisation est la diversité des clients. Le fait d’avoir plusieurs clients validateurs réduit le risque d’un point de défaillance unique, ce qui est essentiel au développement mature des blockchains. À l’heure actuelle, seul Ethereum a réussi à faire coexister plusieurs clients validateurs indépendants. À ce stade, Solana n’a qu’un seul client de validation, qui est fourni par Solana Labs (bien que la version Jito Labs soit un fork par nature et non une implémentation autonome). Cependant, deux clients distincts sont en préparation : Firedancer de Jump Crypto et Sig de Syndica. Une fois en ligne, ces clients augmenteront considérablement la décentralisation du réseau Solana en s’éloignant d’une base de code unique et en introduisant une véritable diversité de clients.
Capitalisation boursière du staking de SOL
Solana a également récemment dépassé Ethereum pour devenir la blockchain n ° 1 en jalonnant la capitalisation boursière. À première vue, cela montre que Solana est actuellement à l’avant-garde en termes de sécurité économique. Cette valeur sera particulièrement importante une fois que le mécanisme de barre oblique sera activé sur le réseau principal.
(PS : Je sais qu’il y a beaucoup de controverse sur le sujet de la « sécurité économique » et beaucoup de simplification, mais pour les besoins de cet article, je considérerai la valeur marchande de la mise comme un indicateur valable.) ）
Activité du développeur
L’activité des développeurs est une autre mesure importante à examiner. En fin de compte, c’est le niveau d’activité des développeurs qui construit l’avenir de la blockchain. Selon le dernier rapport d’Electric Capital, Solana est devenu l’écosystème de prédilection des nouveaux développeurs en 2024.
Enfin, de nouvelles initiatives visant à améliorer les performances de Solana au niveau de la communication, telles que DoubleZero, émergent, un autre secteur vertical important à surveiller à l’avenir.
Activité on-chain
Depuis le début de l’année 2024, l’activité on-chain suit une tendance à la hausse significative à long terme, avec l’émergence de nombreux nouveaux projets et l’essor de l’écosystème DeFi. Cela peut être confirmé par différents indicateurs.
TVL
La TVL est passée de moins de 1 milliard de dollars à la fin de 2023 à un sommet historique de plus de 15 milliards de dollars au début de 2025. Bien que la TVL ait depuis légèrement reculé, elle est restée stable autour de 10 milliards de dollars et a fait preuve d’une forte résilience du marché.
Capitalisation boursière du stablecoin
Solana a également connu une forte croissance des flux entrants de stablecoins au cours de l’année écoulée. Au moment d’écrire ces lignes, la capitalisation boursière des stablecoins de Solana a atteint un sommet historique de 13,2 milliards de dollars. C’est une indication claire de la croissance continue de l’adoption et de la confiance des gens dans le Web.
Frais de transaction
À en juger par le classement des frais totaux de l’année dernière, Solana s’est classée comme la troisième plus grande blockchain L1 en termes de frais de transaction, et l’écart avec Ethereum est très faible, ce qui confirme une fois de plus la forte activité et la forte demande du marché du réseau.
écosystème
Les opposants peuvent dire que le succès de Solana est dû uniquement à la manie de l’Pump.fun et du Memecoin, mais je pense que cet argument ignore la raison la plus importante : Solana est l’écosystème à la croissance la plus rapide de tout l’espace crypto, et son élan provient de plus en plus de cas d’utilisation dans le monde réel.
En fait, je pense que nous pouvons même affirmer que les avantages de la manie des pièces mèmes qui se produit sur la blockchain Solana l’emportent en fait sur les inconvénients à long terme. Ce phénomène agit comme un appât à carottes qui a permis au Phantom Wallet de s’intégrer dans des millions de téléphones à travers le monde. Cette approche résout efficacement le « dilemme du démarrage à froid » auquel tous les réseaux émergents sont confrontés, c’est-à-dire comment briser le goulot d’étranglement de la base d’utilisateurs initiale.
S’appuyant sur le succès de sa base d’utilisateurs existante, Solana est bien positionnée pour prendre en charge davantage d’applications ayant une valeur réelle et continuer à stimuler sa croissance.
La DeFi mûrit de jour en jour
L’écosystème DeFi sur Solana arrive à maturité. Comme mentionné précédemment, Solana est maintenant devenue la deuxième plus grande blockchain de couche 1 par TVL, et est l’une des rares chaînes publiques à pouvoir briser le pic historique de TVL en 2025 et poursuivre la dynamique de croissance du cycle précédent. Cette performance reflète à la fois la forte adhérence des utilisateurs et son réelle attractivité sur le marché.
La première vague de DeFi sur Solana en 2021 était largement de nature expérimentale et motivée par l’engouement du marché. Aujourd’hui, sa croissance apparaît plus durable, avec des bases plus solides et une adéquation plus claire avec le marché.
Les protocoles qui, je pense, méritent d’être mentionnés incluent Jito, Kamino, Marinade, Radium ou Jupiter.
Afin de montrer la vitesse de développement de Solana, le responsable a publié quelques mises à jour pour le mois de mai sur X :
De plus, nous assistons à l’émergence d’une nouvelle vague de primitives DeFi, parmi lesquelles on peut citer :
- Plateformes de rendement réel telles que RateX, Exponent Finance, Sandglass ou Pye Finance
- Re-staking de liquidité via Kyros
- Un nouveau protocole de base de stablecoin qui fonctionne avec Perena, Global Dollar ou KAST Card
- Agrégateurs de rendement tels que Lulo et Carrot
- Oracles basés sur un standard téléphonique
Il existe de nombreux exemples similaires.
Solana continue également d’attirer les protocoles existants, l’exemple le plus récent étant 1inch, qui vient d’être mis en ligne sur le réseau principal.
L’essor de DePIN
En plus de la DeFi, nous avons également assisté à l’essor des DePIN. Selon les données de Dune, 46,5 % de la capitalisation boursière totale de DePIN est actuellement concentrée sur la blockchain Solana, et des projets de premier plan tels que Helium, Hivemapper et Render ont été incubés.
Ils ont alloué plus de 400 millions de dollars à ceux qui participent à ces projets, ce qui représente un montant très important.
Percées dans les applications grand public
Bien qu’il n’en soit encore qu’aux premiers stades de l’espace crypto, il y a une forte poussée qui tente de percer dans les applications grand public. C’est une piste difficile qui demande beaucoup de temps et d’essais et d’erreurs pour percer, mais voir des talents comme Nikita Bier rejoindre Solana en tant que consultant me donne de l’optimisme.
À l’heure actuelle, les développeurs de crypto-monnaies ne peuvent pas trouver de meilleure plateforme que Solana. Ce réseau blockchain attire les meilleurs talents et propose les initiatives les plus solidaires : un fonds d’écosystème actif, des hackathons intensifs et une forte culture des développeurs où les startups sont vraiment vivantes. Les données confirment également cette prospérité : selon Qw Qiao, Solana est sur le point de surpasser pour la première fois les autres plateformes et de devenir l’écosystème blockchain avec le plus grand nombre de fondateurs de l’Alliance.
Cela m’amène à croire que parmi les nombreuses blockchains de couche 1, Solana est la plus susceptible d’être le berceau des premières applications cryptographiques révolutionnaires grand public. Si ce scénario se concrétise, ce sera un gros plus pour le réseau. Les développements ultérieurs méritent une attention particulière.
Une communauté forte
Jusqu’à présent, nous avons exploré un certain nombre de mesures et d’éléments tangibles utilisés pour évaluer les réseaux. Mais je dirais que la plus grande force de Solana est précisément intangible : sa communauté.
On dit souvent que les communautés qui ont vécu les moments les plus sombres, comme le crash de FTX, finiront par revenir à la vie et devenir résilientes, et je pense que cela fait partie de l’histoire. Un autre facteur clé est la communauté Superteam, qui a excellé dans l’épanouissement des talents et le maintien de l’élan, en insufflant toujours de la vie à l’écosystème.
À mon avis, c’est l’un des secrets du succès de Solana, et il est tout simplement impossible de le reproduire. Aucun autre projet blockchain dans l’espace crypto n’a ce genre de culture.
Les institutions admettent
L’intérêt institutionnel pour les réseaux blockchain s’accélère également. Un exemple récent est le fonds BlackRock BUIDL, qui a étendu ses opérations à Solana après Ethereum. Il y a beaucoup d’autres cas similaires, mais je pense que c’est suffisant pour dire que la finance traditionnelle gagne en confiance dans l’infrastructure on-chain.
En outre, Solana est susceptible d’être le prochain actif cryptographique à recevoir l’approbation d’un ETF au comptant aux États-Unis. Selon les prévisions actuelles de la plateforme Polymarket, la probabilité de son approbation en 2025 est de 77 %. L’adoption de l’ETF renforcera la reconnaissance officielle de SOL en tant qu’actif investissable, tout en renforçant la position de Solana en tant que réseau de marché doté d’une confiance et d’une intégrité élevées. Cette reconnaissance réglementaire devrait ouvrir de nouvelles voies aux investisseurs institutionnels et particuliers pour participer et attirer davantage de capitaux supplémentaires dans l’écosystème Solana.
Analyse des prix SOL
En regardant l’action des prix, SOL a connu son premier boom de battage médiatique entre 2020 et 2021. Mais comme la plupart des protocoles émergents, l’infrastructure n’était pas encore complète et l’écosystème n’était pas encore mature. Lorsque le marché des crypto-monnaies est entré dans un marché baissier en 2022, la chaleur s’est rapidement calmée. L’impact du crash de la bourse FTX est encore pire, et beaucoup de gens pensent que Solana est devenu un « projet mort ».
Contrairement à la plupart des accords qui ont été une reprise difficile, Solana a fait son retour avec une position plus forte. Après environ un an et demi de détournement, SOL a franchi la fourchette de prix pour la première fois et a ouvert la première poussée d’un nouveau marché haussier. En fait, il est devenu l’un des rares protocoles de couche 1 à atteindre un sommet historique depuis 2021, et cette fois, il dispose d’un écosystème réel et solide derrière lui.
Dans l’état actuel des choses, SOL a fortement rebondi à environ 170 $ après avoir plongé de près de 67 % par rapport à son sommet historique de janvier. Bien qu’il puisse y avoir des signes de surachat à court terme, les perspectives sont explosives à moyen et long terme.
Dans la L1 traditionnelle, le SOL montre également une force relative significative. Le taux de change actuel SOL/ETH a formé une nette tendance à la hausse et s’approche de ses plus hauts historiques.
Quelle est la prochaine étape ?
Bien sûr, nous ne pouvons pas prédire où le prix ira pour le moment. Au lieu de cela, ce que nous pouvons faire, c’est établir un cadre pour mieux évaluer les opportunités d’investissement du point de vue du risque par rapport au rendement. Une heuristique simple que j’aime utiliser consiste à comparer le changement fondamental d’un actif d’un point A à un autre point B avec la variation du prix.
Pour le moment, ce que je vois, c’est que vous pouvez maintenant acheter SOL au même prix que le marché pendant la frénésie de 2021. À l’époque, Solana n’était qu’un rêve, sans adéquation produit-marché et l’écosystème DeFi ne faisait que commencer. Aujourd’hui, le réseau a un bel avenir, devenant la blockchain à la croissance la plus rapide dans l’espace des crypto-monnaies, avec des utilisateurs réels, des cas d’utilisation du monde réel et un intérêt institutionnel croissant.
De plus, je crois également que la structure du marché évolue et, dans cette évolution, le réseau sous-jacent continuera d’être la zone où la majeure partie de la valeur marchande continue de s’accumuler.
De ce point de vue, voici ce que je pense :
La valeur des réseaux cryptographiques continuera de croître à mesure que de plus en plus d’applications et de projets continueront d’être développés sur le réseau crypto, associés à un environnement réglementaire favorable et à des taux d’adoption croissants. En fin de compte, tous les investisseurs du monde entier voudront une part du gâteau.
En plus du Bitcoin, je pense que les blockchains de couche 1 seront toujours les principaux vecteurs de précipitation de valeur (elles sont le système d’exploitation du monde de la cryptographie).
Sur la base de toutes les raisons que nous avons mentionnées précédemment, je pense que Solana est dans une position très forte dans une blockchain de couche 1.
Par conséquent, je pense que SOL reste l’une des excellentes opportunités d’investissement pour ceux qui suivent les crypto-monnaies depuis longtemps.
Enfin, je vous laisse avec une chose : la plupart des gens sous-estiment encore Solana, et c’est une bonne chose.
