D'accord, d'accord, ma faute. Laissez-moi expliquer cela pour que tout le monde comprenne. Commençons par le début. Pourquoi détenir du $S quand votre $S pourrait générer des rendements ? Les gens veulent que leur $S travaille, et en ce moment, le $stS est le moyen le plus simple de le faire. Il paie 4,13 % juste en le détenant. Pas de contrats intelligents complexes, pas d'exposition supplémentaire, juste un rendement natif de $S. Mais que faire si 4,13 % ne suffit pas ? Vous avez deux chemins typiques : 1) Associer $stS avec un autre jeton dans un LP (et prendre le risque LP + perte impermanente). 2) Poursuivre des rendements gonflés provenant de nouveaux protocoles non éprouvés, gonflés par des émissions. Pas idéal. Surtout pour les allocateurs de capital gérant plus de 100 millions de dollars, ils veulent quelque chose d'efficace, évolutif et propre. Entrez @aave. Le protocole le plus éprouvé dans DeFi. Avec $stS listé, cela débloque un moyen d'optimiser votre rendement $S avec une base de confiance à faible risque. Voici le jeu de base, > Fournir $stS comme garantie sur Aave > Emprunter contre cela. Cool, mais comment cela augmente-t-il votre rendement $stS ? Bouclage. Bouclage = tirer parti de l'exposition à un actif spécifique. Passons en revue un exemple simple que la plupart des degens connaissent, une position longue classique. > fournir $S sur Aave > emprunter $USDC > échanger $USDC contre $S > fournir à nouveau ce $S > répéter Vous êtes maintenant en position longue à effet de levier sur $S, votre exposition augmente à chaque boucle. Si $S monte, vos gains sont amplifiés. Mais avec les jetons de staking liquide (LST) comme $stS, la stratégie de bouclage ne tire pas parti de l'exposition au prix ; elle tire parti de l'exposition au rendement. Voici comment, > fournir $stS > emprunter $S > échanger $S contre $stS > fournir plus de $stS > répéter Maintenant, rappelez-vous, vous empruntez contre un actif qui génère déjà un rendement de 4,13 %. Contrairement à la boucle $S/$USDC, il ne s'agit pas de profiter d'un mouvement de prix. Parce que $stS suit le prix de $S + rendement, vous empilez l'exposition au rendement tout en étant neutre sur le prix. Disons que vous avez 10 000 $ en $stS, cela représente 413 $/an en rendement. Bouclez-le pour une exposition de 10x, vous gagnez maintenant 4 130 $/an. Alors… est-ce de l'argent gratuit ? Pas exactement. Votre boucle n'est rentable que si le taux d'emprunt sur $S est inférieur au rendement sur $stS. En ce moment, cela signifie que l'emprunt doit vous coûter moins de 4,13 %. Cette proposition ? Elle optimise le marché $stS sur Aave pour rendre cette boucle plus facile et plus efficace. > ajustement des paramètres pour réduire les frictions > incitation avec des récompenses $wS > recyclage des revenus des collecteurs $stS dans la boucle TLDR : Elle vise à rendre cette boucle rentable pour les 6 prochains mois afin d'offrir le meilleur retour sur la génération de rendement $S sans exposition autre que $stS, $S et @aave.