Je dois me réintroduire. Je suis sur le point de lancer publiquement une nouvelle entreprise appelée @MezzanineLabs, mais la plupart des gens ne connaissent qu'une toute petite partie de ma carrière — et généralement, c'est que j'ai commencé @ConstitutionDAO ou que j'étais dans l'équipe qui a acquis @Grindr. C'est ma tentative de raconter une histoire abrégée sur la façon dont j'ai passé les dix dernières années. À l'université, j'ai étudié l'économie et l'informatique. Après ma deuxième année, je n'étais pas vraiment un étudiant (du moins pas un attentif) parce que je construisais une entreprise. J'ai lancé NomadX, une entreprise de location d'appartements pour les nomades numériques. C'était en 2017, avant COVID, lorsque le travail à distance et les nomades numériques étaient relativement marginaux. Nous nous sommes étendus à des villes accueillant les nomades dans plusieurs pays et avons agrégé des dizaines de milliers d'unités. Notre objectif était de créer un réseau mondial de "villes hôtes" où les nomades pouvaient vivre pendant 1 à 3 mois à la fois. (Oserais-je dire, un état de réseau précoce ?) Un de nos clients à Lisbonne m'a présenté le bitcoin (ce qui, avec le recul, n'est pas du tout surprenant). Cet automne-là, le bitcoin a atteint 20 000 $ pour la première fois et le terme "DeFi" n'avait pas encore été inventé. J'ai essayé d'arbitrer le Litecoin et le Bitcoin sur une bourse zimbabwéenne appelée Golix, où les prix avaient des primes de 50 % ou plus. C'est là que j'ai appris la profondeur du marché et à quel point il est difficile de gagner de l'argent sur des marchés illiquides. Quelques années plus tard, j'ai appris à investir chez 28th Street Ventures, le bureau familial de Michael Gearon Jr., ancien propriétaire des Atlanta Hawks. J'étais le numéro 2 sur un tas d'accords avec lesquels je n'avais probablement pas à me mêler : l'acquisition de 600 millions de dollars de Grindr, un investissement dans le leader asiatique de la fintech Atome, et un projet solaire de plus de 100 mégawatts au Chili. En moins d'un an, j'ai également lancé un fonds crypto. Le bureau familial a alloué 10 millions de dollars à un portefeuille d'actifs crypto que je gérais. Je me suis retrouvé à rechercher la crypto sans relâche. J'adorais les débats autour des mécanismes de consensus — le Proof of Stake était encore controversé et Ethereum n'avait pas encore effectué sa transition. J'ai vécu l'été DeFi en 2020 et j'ai vu des dizaines de protocoles comme Uniswap et Aave redéfinir la finance tandis que des centaines d'autres commençaient à copier avec des incitations de plus en plus insoutenables. En 2021, je suis entré dans l'arène. J'ai lancé ce qui est devenu l'un des projets les plus connus dans le monde de la crypto : ConstitutionDAO. Si vous n'êtes pas familier, nous avons regroupé environ 45 millions de dollars en ETH en quelques jours pour essayer d'acheter la Constitution des États-Unis. La première personne à qui j'ai envoyé un message était @j_austincain, un ami à Atlanta. En moins de 12 heures, nous avons organisé un appel de lancement avec un groupe hétéroclite de shitposters talentueux, de fanatiques de la crypto et de trolls d'internet. En une semaine, nous avions une structure légale et des dizaines de milliers de personnes du monde entier envoyant des millions de dollars en ETH dans un contrat intelligent @juicebox. La caractéristique clé de Juicebox était un moyen de rembourser l'argent : si nous perdions, tout le monde pourrait obtenir un remboursement de 100 %. Cela a donné aux gens d'internet un moyen sans risque de posséder et de gouverner collectivement la Constitution. Nous avions prévu de voter sur des décisions comme l'endroit où elle serait exposée. C'était une expérience démocratique utilisant l'un des documents les plus démocratiques au monde. Vous savez probablement comment cela se termine. Nous avons perdu l'enchère contre Ken Griffin de Citadel (célèbre antagoniste de Game Stop). Le monolithe a vaincu une grande organisation démocratique pour le contrôle de la constitution. Soupir. Contrairement à la plupart des projets crypto, nous n'avons pas pris un centime. Les remboursements sont toujours en cours. Ironiquement, personne ne les veut plus — le token se négocie maintenant bien au-dessus de la valeur de contribution. C'est devenu un morceau d'histoire, un mème, un objet de collection, et d'une certaine manière même une monnaie dans certaines applications... ? Les gens ne parlaient que du spectacle de ConstitutionDAO. Ma plus grande leçon n'a pas été discutée dans les gros titres (généralement parce que c'est ennuyeux pour la plupart des gens). Nous avons réussi à émuler le mécanisme d'un SPAC, qui est juste un pool d'argent qui essaie d'acquérir quelque chose et offre des remboursements complets s'ils échouent. Mais un SPAC coûte normalement DES MILLIONS à mettre en place et prend des mois... nous avions zéro frais généraux, quelques jours, et quelques contrats intelligents. Le processus pour rejoindre, obtenir votre part et obtenir votre remboursement était explicite et déterministe. C'est le pouvoir des contrats intelligents. Après ConstitutionDAO, des milliers de DAOs ont été lancés. Certains étaient solides. Certains étaient des arnaques. La plupart n'ont jamais décollé. J'étais un peu déçu par le manque d'itération et d'innovation supplémentaire. Je recevais des propositions pour "levons une tonne d'argent pour acheter X", mais j'avais déjà fait ça. J'étais plus intéressé par ce qui venait ensuite. Pour moi, un "DAO" a toujours été une sous-catégorie de quelque chose de plus grand : une organisation on-chain. Juste une organisation avec un accord opérationnel transparent et programmable. Les DAOs ont des problèmes. "Autonome" est souvent un terme inapproprié — la plupart des DAOs nécessitent beaucoup d'implication humaine. "Décentralisé" signifie généralement juste qu'ils ont une propriété vaguement distribuée (ou font semblant). Les DAOs sont souvent des organisations désordonnées gouvernées par des votes auxquels très peu de gens ont participé. La vie après ConstitutionDAO, la vie est devenue étrange pour moi. @kimbal m'a invité à une fête au penthouse de @AntonioGracias à Miami. Je suis allé sur quelques podcasts. J'ai eu des gens qui ont proposé de financer le prochain DAO ou de me transférer des millions pour investir. J'ai commencé à modéliser des conceptions de mécanismes pour des structures de capital programmatiques. Je suis allé à la conférence infâme de @FTX_Official aux Bahamas. Je ne savais pas vraiment quoi faire de ma carrière. J'aimais mon travail chez 28th Street Ventures, mais il était clair que la crypto ne serait pas une partie centrale de ce rôle à long terme. Et le succès de ConstitutionDAO était comme un signe de l'univers pour se concentrer sur l'industrie de la crypto, où mes intérêts m'attiraient depuis des années. Alors j'ai rejoint un nouveau fonds de capital-risque crypto formé par @AKlokus et AJ Scaramucci (oui, le fils de @Scaramucci). SALT était vaguement affilié à Skybridge, mais gérait également ses propres véhicules de capital-risque — y compris un fonds spécifique à la crypto d'environ 40 millions de dollars dont j'ai investi. Je me suis concentré sur l'intersection des marchés de capitaux réglementés et de la crypto. Mes spécialités comprenaient l'infrastructure des stablecoins, la tokenisation des actifs du monde réel (trésoreries, crédits, actions, immobilier), l'infrastructure blockchain (L2s, oracles, middleware), l'infrastructure décentralisée (marchés on-chain, réseaux de données, infrastructures physiques), et les produits financiers programmables. Je passais autant de temps avec les fondateurs qu'avec les avocats. J'étais un participant régulier aux tables rondes d'@Orrick, j'ai rejoint des réunions et des appels avec des régulateurs des États-Unis et d'Europe, et j'ai approfondi les détails : droit des valeurs mobilières, exemptions de financement, KYC/AML, licences bancaires, règles de divulgation, et les nuances de la comptabilité financière. Je n'étais pas seulement intéressé par l'investissement — je voulais comprendre l'architecture légale sous chaque produit que nous soutenions (comme @m0foundation) Sur le papier, cela semblait être le rôle parfait : une rémunération confortable, des carry, le titre de VC (ouh). Mais il y avait des problèmes. Deux étaient l'ego et l'éthique. Il y avait aussi un désalignement. Je me suis retrouvé frustré de ne pas pouvoir imposer des investissements à forte conviction — comme les premiers tours de @eigenlayer ou @meshconnectapi — même si j'avais le titre de partenaire. Je ne pouvais pas non plus m'empêcher de m'impliquer trop avec les fondateurs, en m'immisçant dans le produit et la stratégie. J'ai réalisé que ce que je voulais vraiment, c'était reconstruire. Cela nous amène à @MezzanineLabs. J'ai pensé à l'avenir de la banque, aux paiements programmatiques, au miroir légal, aux stablecoins, et aux organisations on-chain pendant DES ANNÉES. Cela a été un travail d'amour de construire quelque chose dont je pense que le monde a vraiment besoin. J'ai toute une série d'annonces prévues pour juillet, lorsque nous lancerons publiquement la plateforme. Plus bientôt.