Necesito volver a presentarme. Estoy a punto de lanzar públicamente una nueva empresa llamada @MezzanineLabs, pero la mayoría de la gente solo conoce una parte muy, muy pequeña de mi carrera —y generalmente es que comencé @ConstitutionDAO o que estuve en el equipo que adquirió @Grindr. Este es mi intento de contar una historia abreviada sobre cómo he pasado los últimos ~diez años. En la universidad, estudié economía y ciencias de la computación. Después de mi segundo año, no era mucho estudiante (al menos no uno atento) porque estaba construyendo una empresa. Comencé NomadX, una empresa de alquiler de apartamentos para nómadas digitales. Esto fue en 2017, antes de COVID, cuando el trabajo remoto y los nómadas digitales eran relativamente marginales. Nos expandimos a ciudades amigables con nómadas en varios países y agregamos decenas de miles de unidades. Nuestro objetivo era crear una red global de "ciudades anfitrionas" donde los nómadas pudieran vivir de 1 a 3 meses a la vez. (¿Me atrevería a decir, un estado de red temprano?) Uno de nuestros clientes en Lisboa me presentó a bitcoin (lo cual, en retrospectiva, no es sorprendente en absoluto). Ese otoño, bitcoin alcanzó los $20k por primera vez y el término “DeFi” aún no se había acuñado. Intenté arbitrar Litecoin y Bitcoin en un intercambio zimbabuense llamado Golix, donde los precios tenían primas de más del 50%. Ahí fue donde aprendí sobre la profundidad del mercado y lo difícil que es ganar dinero en mercados ilíquidos. Unos años más tarde, aprendí a invertir en 28th Street Ventures, la oficina familiar de Michael Gearon Jr., expropietario de los Atlanta Hawks. Yo era el #2 en un montón de acuerdos en los que probablemente no debería haber estado involucrado: la adquisición de $600 millones de Grindr, una inversión en la fintech asiática líder Atome, y un proyecto solar de más de 100 megavatios en Chile. Dentro de un año, también comencé un fondo de cripto. La oficina familiar asignó $10M a una cartera de activos cripto que yo administraba. Me encontré investigando cripto sin parar. Me encantaban los debates sobre los mecanismos de consenso—Proof of Stake aún era controvertido y Ethereum no había hecho la transición. Viví el “Verano DeFi” en 2020 y vi cómo docenas de protocolos como Uniswap y Aave redefinieron las finanzas mientras cientos de otros comenzaron a hacer copias con incentivos cada vez más insostenibles. En 2021, me metí en la arena. Comencé lo que se convirtió en uno de los proyectos más conocidos en todo el cripto: ConstitutionDAO. Si no estás familiarizado, agrupamos ~$45M en ETH en solo unos días para intentar comprar la Constitución de EE. UU. La primera persona a la que le envié un mensaje fue @j_austincain, un amigo en Atlanta. En menos de 12 horas, organizamos una llamada de inicio con un grupo heterogéneo de talentosos shitposters, fanáticos de cripto y trolls de internet. En una semana, teníamos una estructura legal y decenas de miles de personas de todo el mundo enviando millones de dólares en ETH a un contrato inteligente de @juicebox. La característica clave de Juicebox era una forma de devolver el dinero: si perdíamos, todos podrían obtener un reembolso del 100%. Esto le dio a la gente de internet una forma sin riesgo de poseer y gobernar colectivamente la Constitución. Planeamos votar sobre decisiones como dónde se exhibiría. Era un experimento democrático utilizando uno de los documentos más democráticos del mundo. Probablemente sabes cómo termina. Perdimos la subasta ante Ken Griffin de Citadel (famoso antagonista de Game Stop). El monolito derrotó a una gran organización democrática por el control de la constitución. Suspiro. A diferencia de la mayoría de los proyectos cripto, no tomamos ni un solo centavo. Los reembolsos aún están activos. Irónicamente, nadie los quiere ya—el token ahora se comercia muy por encima del valor de la contribución. Se ha convertido en una pieza de historia, un meme, un coleccionable, y de alguna manera incluso una moneda en algunas aplicaciones...? La gente solo hablaba del espectáculo de ConstitutionDAO. Mi mayor lección no se discutió en los titulares (generalmente porque es aburrido para la mayoría de la gente). Logramos emular el mecanismo de un SPAC, que es solo un fondo de dinero que intenta adquirir algo y ofrece reembolsos completos si fracasan. Pero un SPAC normalmente cuesta MILLONES para establecer y toma meses... nosotros tuvimos cero gastos generales, unos días, y algunos contratos inteligentes. El proceso para unirse, obtener tu participación y obtener tu reembolso era explícito y determinista. Ese es el poder de los contratos inteligentes. Después de ConstitutionDAO, miles de DAOs se lanzaron. Algunos eran sólidos. Algunos eran estafas. La mayoría nunca despegó. Me decepcionó un poco la falta de iteración y más innovación. Seguí recibiendo propuestas para "recaudar un montón de dinero para comprar X", pero ya había hecho eso. Me interesaba más lo que venía después. Para mí, un "DAO" siempre fue una subcategoría de algo más grande: una organización en cadena. Solo una organización con un acuerdo operativo transparente y programable. Los DAOs tienen problemas. "Autónomo" a menudo es un término erróneo—la mayoría de los DAOs necesitan mucha participación humana. "Descentralizado" generalmente solo significa que tienen una propiedad vagamente distribuida (o pretenden tenerla). Los DAOs son a menudo organizaciones desordenadas gobernadas por votos en los que muy pocas personas participaron. La vida después de ConstitutionDAO, la vida se volvió extraña para mí. @kimbal me invitó a una fiesta en el penthouse de @AntonioGracias en Miami. Fui a algunos podcasts. Tuve personas que ofrecieron financiar el próximo DAO o transferirme millones para invertir. Comencé a modelar diseños de mecanismos para estructuras de capital programáticas. Fui a la infame conferencia de @FTX_Official en las Bahamas. No sabía realmente qué hacer con mi carrera. Amaba mi trabajo en 28th Street Ventures, pero estaba claro que cripto no iba a ser una parte central de ese rol a largo plazo. Y el éxito de ConstitutionDAO fue como una señal del universo para profundizar en la industria cripto, donde mis intereses me habían estado llevando durante años. Así que me uní a un nuevo fondo de cripto que estaba siendo formado por @AKlokus y AJ Scaramucci (sí, el hijo de @Scaramucci). SALT estaba vagamente afiliado a Skybridge, pero también gestionaba sus propios vehículos de capital de riesgo—incluyendo un fondo específico de cripto de ~$40 millones del que invertí. Me centré en la intersección de los mercados de capital regulados y cripto. Mis especialidades incluían infraestructura de stablecoins, tokenización de activos del mundo real (tesorerías, crédito, acciones, bienes raíces), infraestructura blockchain (L2s, oráculos, middleware), infraestructura descentralizada (mercados en cadena, redes de datos, infraestructura física), y productos financieros programables. Pasé tanto tiempo con fundadores como con abogados. Era un asistente habitual en las mesas redondas de @Orrick, asistí a reuniones y llamadas con reguladores tanto de EE. UU. como de Europa, y profundicé en los detalles: leyes de valores, exenciones de recaudación de fondos, KYC/AML, licencias bancarias, reglas de divulgación, y las sutilezas de los informes financieros. No solo estaba interesado en invertir—quería entender la arquitectura legal detrás de cada producto que respaldábamos (como @m0foundation). En papel, sonaba como el rol perfecto: un cómodo salario, carry, el título de VC (oh). Pero había problemas. Dos eran el ego y la ética. También había desalineación. Me frustraba no poder forzar inversiones de alta convicción—como las rondas iniciales de @eigenlayer o @meshconnectapi—aunque tenía el título de Socio. También no podía evitar involucrarme demasiado con los fundadores, entrometiéndome en el producto y la estrategia. Me di cuenta de que lo que realmente quería era construir de nuevo. Esto nos lleva a @MezzanineLabs. He estado pensando sobre el futuro de la banca, los pagos programáticos, el reflejo legal, las stablecoins, y las organizaciones en cadena durante AÑOS. Ha sido un trabajo de amor construir algo que creo que el mundo realmente necesita. Tengo una serie de anuncios programados para julio, cuando lancemos públicamente la plataforma. Más pronto.