Cena Tokenized Stocks

Dne 18. června americký Senát oficiálně schválil zákon GENIUS, což je poprvé, kdy vláda USA uznala legitimitu dodržování předpisů u kryptoaktiv ve formě legislativy, čímž prolomila politické vakuum způsobené nejednoznačností regulačních pravomocí SEC a CFTC. Na pozadí této příznivé regulace zveřejnily JPMorgan Chase a Coinbase ve stejný den hlavní vývoj, který se zaměřil na on-chain bankovnictví a tokenizované cenné papíry, což ukazuje, že tradiční finanční a krypto ekosystémy jsou hluboce integrovány. Vklady JPMorgan Chase lze nyní umístit na základnu JPMorgan Chase, která je první a nejaktivnější v nasazování blockchainu mezi tradičními finančními institucemi, oznámila spuštění pilotního projektu s názvem JPMD (JPMorgan Deposit Token). JPMD je on-chain token, který představuje bankovní vklad zákazníka v USD na základě mechanismu částečné rezervy a bude nasazen na veřejném řetězci Base podporovaném Coinbase. Naveen Mallela, jeden z šéfů Kinexys, blockchainové odnože JPMorgan Chase, uvedl, že banka v nadcházejících dnech dokončí svůj první převod JPMD a převede prostředky ze své digitální peněženky na platformu Coinbase, čímž připraví půdu pro další institucionální zákazníky, aby mohli token používat pro transakce v řetězci. Pilotní projekt, který by měl trvat několik měsíců, signalizuje, že JPMorgan Chase dále zkoumá efektivní a bezpečné obchodní nástroje na institucionální úrovni prostřednictvím vkladových tokenů v řetězci. Den předtím banka požádala o ochrannou známku "JPMD", která pokrývá služby plateb, převodů a transakcí digitálních aktiv, což naznačuje její záměr používat tento nástroj po dlouhou dobu. Rozhodnutí společnosti J.P. Morgan pilotovat vydávání JPMD na platformě Base nejen ukazuje uznání bezpečnosti a efektivity transakcí společnosti Base, ale také znamená, že institucionální zákazníci mohou v budoucnu přímo zúčtovat prostředky v řetězci prostřednictvím ekosystémů Base a Coinbase, což vnese základní zdroje likvidity do "CeDeFi Bridge" vybudovaného společností Coinbase. Proč "Vložit žetony"? Zatímco spuštění JPMD vyvolalo spekulace o jeho možném vpádu na trh stablecoinů, Naveen Mallela, výkonný ředitel blockchainové odnože Kinexys společnosti JPMorgan Chase, v rozhovoru pro Bloomberg uvedl, že vkladové tokeny jsou pro institucionální uživatele lepší alternativou než stablecoiny, protože jsou škálovatelnější, protože jsou založeny na mechanismu částečných rezerv. Poukázal na to, že vkladové tokeny představují skutečné vklady v USD na bankovních účtech zákazníků a fungují způsobem, který se opírá o tradiční bankovní systém, zatímco stablecoiny jsou pouze digitálními dvojčaty fiat měn krytých hotovostí a ekvivalenty a jejich právní status a provozní logika jsou více osvobozeny od tradičního finančního systému. Souběžně se spuštěním pilotního projektu JPMD vedli tři klíčoví manažeři JPMorgan rozhovory za zavřenými dveřmi s pracovní skupinou SEC pro kryptoměny, aby diskutovali o tom, jak lze nástroje kapitálového trhu migrovat na veřejné blockchainy, jaký dopad mohou mít změny na tržní struktury a jak by instituce měly vyhodnotit modely řízení rizik a návratnosti, které přináší on-chain financování. Podle zápisu ze zasedání zveřejněného Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) se výměny mezi oběma stranami týkaly několika špičkových směrů, jako jsou digitální zpětné odkupy, digitální dluhové nástroje a financování v řetězci. Společnost JPMorgan Chase & Co. také dala jasně najevo, že aktivně vyhodnocuje, zda může vytvořit strukturální konkurenční výhodu, pokud jde o tokenizaci aktiv a efektivitu vypořádání v řetězci. Kromě "Rushing Dogs" můžete na Base nakupovat také akcie V návaznosti na průzkum bankovního systému v řetězci společností JPMorgan se Coinbase také vyvíjí z burzovní platformy na poskytovatele infrastruktury aktiv v řetězci. Hlavní právní ředitel společnosti Paul Grewal odhalil, že Coinbase žádá o dopis bez námitek od americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), aby mohla spustit službu obchodování s tokenizovanými akciemi pro americké zákazníky, s výhradou výjimky nebo licence. Získání dopisu bez námitek znamená, že zaměstnanci SEC nepodniknou donucovací opatření proti spuštění tokenizované akciové služby společností Coinbase. Pokud bude Coinbase úspěšně schválena pro obchodování s tokenizovanými akciemi, bude poprvé realizovat integrovaný tok aktiv v uzavřené smyčce "nákup stablecoinů→ vypořádání v řetězci→ obchodování s akciemi → spotřeba slev" v rámci stejné platformy. To nejen zpochybňuje status vstupu makléřských společností, jako jsou Robinhood a Schwab, do obchodování, ale může také donutit tyto platformy, aby zvážily zavedení logiky plateb stablecoiny a vypořádání v řetězci, což donutí celý průmysl cenných papírů vstoupit do éry aktiv v řetězci. Tokenizované akcie slibují rychlejší vypořádání, delší obchodní okna a nižší provozní náklady. V současné době však američtí investoři nemají k těmto produktům přístup. Nový plán Coinbase znamená, že nebude pouze "NASDAQ" krypto aktiv, ale stane se také vstupním bodem do řetězce pro tradiční obchodování s cennými papíry. Ve skutečnosti průzkum tokenizovaných akcií na Coinbase není první svého druhu. Již v roce 2021, během fáze podání S1 před uvedením společnosti na burzu, existoval plán tokenizovat vlastní akciové COIN, ale nakonec uvízl kvůli chybějícímu schválení SEC. Tento pokus je nejnovějším krokem společnosti Coinbase k expanzi nad rámec kryptoaktiv s cílem otevřít nové zdroje příjmů a podpořit další přijetí na institucionální úrovni. Minulý týden Coinbase spustila kreditní kartu podporovanou American Express a ve spolupráci se společnostmi Shopify a Stripe propagovala platební aplikaci USDC stablecoin. Regulační nejistota byla hlavní překážkou širokého přijetí blockchainového obchodování s cennými papíry. Ale vzhledem k plánům SEC přijmout DeFi i stablecoiny je jasné, že regulace již v tuto chvíli není pro Coinbase problémem. Současně se zintenzivňuje konkurence. Zpráva o spuštění tokenizovaných akcií společností Coinbase přichází v patách projektu xStocks společnosti Kraken, který byl oznámen před několika týdny. Ta začala nabízet služby obchodování v řetězci pro více než 50 akcií a ETF v Evropě, Latinské Americe, Africe a na asijských trzích. Coinbase potřebuje rychlejší a jasnější regulační cestu, aby se vypořádala s novým závodem o to, aby se stala krypto brokerem. Vše je o příjmech Podle statistik tvoří maloobchodní transakce pouze asi 18 % obchodů Coinbase a od roku 2024 se podíl objemu obchodů institucionálních zákazníků Coinbase bude nadále zvyšovat (objem obchodů v 1. čtvrtletí 2024 činí 256 miliard USD, což představuje 82,05 % celkového objemu obchodů) a díky integraci DEXů na Base ze strany Coinbase by měla být schopna zavést velké množství likvidity pro desítky tisíc tokenů Base on-chain, a co je důležitější, bude vlastněno velké množství produktů v ekosystému Base Potenciál Coinbase pro dodržování předpisů v reálném světě. Související čtení: Coinbase chce být "Binance ve Spojených státech" Tento měsíc se Coinbase spojila se společností Shopify, aby podpořila platby USDC na základě na stránce pokladny elektronického obchodu, čímž se omezí přeshraniční platby stablecoiny. Na druhou stranu bude DEX on Base integrován do hlavní aplikace Coinbase, aby se otevřel tok mezi aktivy v řetězci a uživateli CeFi. Nejvíce rušivým krokem bylo oznámení o spuštění funkce obchodování s trvalými kontrakty 24/7 ve Spojených státech, která je v souladu s regulačním rámcem CFTC. Za těmito akcemi všechny poukazují na jádro - přestavbu příjmového modelu Coinbase. Vzhledem k tomu, že příjmy ze spotového obchodování meziročně klesají, údaje o příjmech společnosti Coinbase ukazují, že její příjmy z obchodování jsou příliš závislé na cyklu kryptotrhu. Na tomto pozadí se deriváty staly více anticyklickým zdrojem příjmů. Integrací likvidity a uživatelské základny Deribitu buduje Coinbase uzavřenou smyčku obchodování s deriváty pro globální instituce a schválení CFTC vytvořilo na americkém trhu příkop pro dodržování předpisů. Coinbase zároveň uzavřela partnerství se společnostmi Shopify a Stripe, aby podpořila nativní používání USDC ve scénářích plateb v elektronickém obchodování. Nakupující mohou platit přímo USDC při placení ve svém obchodě Shopify, zatímco obchodníci si mohou vybrat, zda se vypořádají ve stablecoinech nebo ve své vlastní měně. V kombinaci s hostingem chytrých kontraktů a modulem API na Base tento proces nevyžaduje, aby spotřebitelé nebo obchodníci měli kryptografické znalosti, což vytváří vysoce škálovatelný "kompatibilní kryptografický platební engine". Transakce stablecoinů přinášejí nejen poplatky za plyn v řetězci a poplatky za zúčtování, ale také otevírají stabilní příjmové kanály pro Coinbase na long-tailových trzích, jako jsou malé podniky a přeshraniční elektronický obchod. Spolupráce mezi Coinbase One Card a American Express využívá slevy jako odkaz k zavázání uživatelů prostřednictvím uzamčení aktiv, aby se dále aktivovalo obchodní chování na platformě. Ačkoli tyto produkty stále musí čelit kompromisu mezi náklady a výnosy, odráží to strategickou vizi Coinbase o postupné integraci "scénářů finančních služeb + spotřeby". Tento rytmus vícebodových útoků není náhodný. V období, kdy se začínají objevovat regulační výhody a infrastruktura vypořádání v řetězci se postupně dokončuje, se Coinbase rozhodla využít svou platformu jako centrum pro vybudování vícerozměrné příjmové sítě, jejíž jádrem je dodržování předpisů a charakteristikou jsou diverzifikované toky aktiv, od plateb DEX a stablecoinů až po obchodování s deriváty. Za touto logikou se skrývá klíčový inflexní bod v transformaci Coinbase z kryptoburzy na finanční operační systém v řetězci. Ať už se jedná o JPMD JPMorgan Chase na základě bankovních vkladů, nebo o rozložení platformy tokenizovaných cenných papírů Coinbase, všechny ukazují na stejný trend - on-chain finance vstupují do období institucionální restrukturalizace poháněné regulací, infrastrukturou a mainstreamovými finančními institucemi. Schválení zákona GENIUS, vášnivá diskuse o stablecoinech a pokračující experimentování hlavních institucí s tržní infrastrukturou v řetězci znamenají, že kryptofinancování již není okrajovým experimentem, ale realistickou volbou, jak se postupně začlenit do struktury globálních finančních trhů, a hranice mezi on-chain a off-chain jsou těmito prvními hybateli prolamovány vrstvu po vrstvě.

Dne 18. června americký Senát oficiálně schválil zákon GENIUS, což je poprvé, kdy vláda USA uznala legitimitu dodržování předpisů u kryptoaktiv ve formě legislativy, čímž prolomila politické vakuum způsobené nejednoznačností regulačních pravomocí SEC a CFTC. Na pozadí této příznivé regulace zveřejnily JPMorgan Chase a Coinbase ve stejný den hlavní vývoj, který se zaměřil na on-chain bankovnictví a tokenizované cenné papíry, což ukazuje, že tradiční finanční a krypto ekosystémy jsou hluboce integrovány. Vklady JPMorgan Chase lze nyní umístit na základnu JPMorgan Chase, která je první a nejaktivnější v nasazování blockchainu mezi tradičními finančními institucemi, oznámila spuštění pilotního projektu s názvem JPMD (JPMorgan Deposit Token). JPMD je on-chain token, který představuje bankovní vklad zákazníka v USD na základě mechanismu částečné rezervy a bude nasazen na veřejném řetězci Base podporovaném Coinbase. Naveen Mallela, jeden z šéfů Kinexys, blockchainové odnože JPMorgan Chase, uvedl, že banka v nadcházejících dnech dokončí svůj první převod JPMD a převede prostředky ze své digitální peněženky na platformu Coinbase, čímž připraví půdu pro další institucionální zákazníky, aby mohli token používat pro transakce v řetězci. Pilotní projekt, který by měl trvat několik měsíců, signalizuje, že JPMorgan Chase dále zkoumá efektivní a bezpečné obchodní nástroje na institucionální úrovni prostřednictvím vkladových tokenů v řetězci. Den předtím banka požádala o ochrannou známku "JPMD", která pokrývá služby plateb, převodů a transakcí digitálních aktiv, což naznačuje její záměr používat tento nástroj po dlouhou dobu. Rozhodnutí společnosti J.P. Morgan pilotovat vydávání JPMD na platformě Base nejen ukazuje uznání bezpečnosti a efektivity transakcí společnosti Base, ale také znamená, že institucionální zákazníci mohou v budoucnu přímo zúčtovat prostředky v řetězci prostřednictvím ekosystémů Base a Coinbase, což vnese základní zdroje likvidity do "CeDeFi Bridge" vybudovaného společností Coinbase. Proč "Vložit žetony"? Zatímco spuštění JPMD vyvolalo spekulace o jeho možném vpádu na trh stablecoinů, Naveen Mallela, výkonný ředitel blockchainové odnože Kinexys společnosti JPMorgan Chase, v rozhovoru pro Bloomberg uvedl, že vkladové tokeny jsou pro institucionální uživatele lepší alternativou než stablecoiny, protože jsou škálovatelnější, protože jsou založeny na mechanismu částečných rezerv. Poukázal na to, že vkladové tokeny představují skutečné vklady v USD na bankovních účtech zákazníků a fungují způsobem, který se opírá o tradiční bankovní systém, zatímco stablecoiny jsou pouze digitálními dvojčaty fiat měn krytých hotovostí a ekvivalenty a jejich právní status a provozní logika jsou více osvobozeny od tradičního finančního systému. Souběžně se spuštěním pilotního projektu JPMD vedli tři klíčoví manažeři JPMorgan rozhovory za zavřenými dveřmi s pracovní skupinou SEC pro kryptoměny, aby diskutovali o tom, jak lze nástroje kapitálového trhu migrovat na veřejné blockchainy, jaký dopad mohou mít změny na tržní struktury a jak by instituce měly vyhodnotit modely řízení rizik a návratnosti, které přináší on-chain financování. Podle zápisu ze zasedání zveřejněného Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) se výměny mezi oběma stranami týkaly několika špičkových směrů, jako jsou digitální zpětné odkupy, digitální dluhové nástroje a financování v řetězci. Společnost JPMorgan Chase & Co. také dala jasně najevo, že aktivně vyhodnocuje, zda může vytvořit strukturální konkurenční výhodu, pokud jde o tokenizaci aktiv a efektivitu vypořádání v řetězci. Kromě "Rushing Dogs" můžete na Base nakupovat také akcie V návaznosti na průzkum bankovního systému v řetězci společností JPMorgan se Coinbase také vyvíjí z burzovní platformy na poskytovatele infrastruktury aktiv v řetězci. Hlavní právní ředitel společnosti Paul Grewal odhalil, že Coinbase žádá o dopis bez námitek od americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), aby mohla spustit službu obchodování s tokenizovanými akciemi pro americké zákazníky, s výhradou výjimky nebo licence. Získání dopisu bez námitek znamená, že zaměstnanci SEC nepodniknou donucovací opatření proti spuštění tokenizované akciové služby společností Coinbase. Pokud bude Coinbase úspěšně schválena pro obchodování s tokenizovanými akciemi, bude poprvé realizovat integrovaný tok aktiv v uzavřené smyčce "nákup stablecoinů→ vypořádání v řetězci→ obchodování s akciemi → spotřeba slev" v rámci stejné platformy. To nejen zpochybňuje status vstupu makléřských společností, jako jsou Robinhood a Schwab, do obchodování, ale může také donutit tyto platformy, aby zvážily zavedení logiky plateb stablecoiny a vypořádání v řetězci, což donutí celý průmysl cenných papírů vstoupit do éry aktiv v řetězci. Tokenizované akcie slibují rychlejší vypořádání, delší obchodní okna a nižší provozní náklady. V současné době však američtí investoři nemají k těmto produktům přístup. Nový plán Coinbase znamená, že nebude pouze "NASDAQ" krypto aktiv, ale stane se také vstupním bodem do řetězce pro tradiční obchodování s cennými papíry. Ve skutečnosti průzkum tokenizovaných akcií na Coinbase není první svého druhu. Již v roce 2021 společnost plánovala tokenizovat své vlastní akciové COIN během fáze podání S1 před vstupem na burzu, ale nakonec uvízla kvůli chybějícímu schválení SEC. Tento pokus je nejnovějším krokem společnosti Coinbase k expanzi nad rámec kryptoaktiv s cílem otevřít nové zdroje příjmů a podpořit další přijetí na institucionální úrovni. Minulý týden Coinbase spustila kreditní kartu podporovanou American Express a ve spolupráci se společnostmi Shopify a Stripe propagovala platební aplikaci USDC stablecoin. Regulační nejistota byla hlavní překážkou širokého přijetí blockchainového obchodování s cennými papíry. Ale vzhledem k plánům SEC přijmout DeFi i stablecoiny je jasné, že regulace již v tuto chvíli není pro Coinbase problémem. Současně se zintenzivňuje konkurence. Zpráva o spuštění tokenizovaných akcií společností Coinbase přichází v patách projektu xStocks společnosti Kraken, který byl oznámen před několika týdny. Ta začala nabízet služby obchodování v řetězci pro více než 50 akcií a ETF v Evropě, Latinské Americe, Africe a na asijských trzích. Coinbase potřebuje rychlejší a jasnější regulační cestu, aby se vypořádala s novým závodem o to, aby se stala krypto brokerem. Vše je o příjmech Podle statistik tvoří maloobchodní obchodování pouze asi 18 % Coinbase a od roku 2024 se podíl objemu obchodů institucionálních zákazníků Coinbase bude nadále zvyšovat (objem obchodů v 1. čtvrtletí 2024 činí 256 miliard USD, což představuje 82,05 % celkového objemu obchodů) a díky integraci DEX na Base ze strany Coinbase by měla být schopna zavést velké množství likvidity do desítek tisíc tokenů Base on-chain, a co je důležitější, bude vlastnit velké množství produktů v ekosystému Base Potenciál Coinbase pro dodržování předpisů v reálném světě. Související čtení: Coinbase chce být "Binance ve Spojených státech" Tento měsíc se Coinbase spojila se společností Shopify, aby podpořila platby USDC na základě na stránce pokladny elektronického obchodu, čímž se omezí přeshraniční platby stablecoiny. Na druhou stranu bude DEX on Base integrován do hlavní aplikace Coinbase, aby se otevřel tok mezi aktivy v řetězci a uživateli CeFi. Nejvíce rušivým krokem bylo oznámení o spuštění funkce obchodování s trvalými kontrakty 24/7 ve Spojených státech, která je v souladu s regulačním rámcem CFTC. Za těmito akcemi všechny poukazují na jádro - přestavbu příjmového modelu Coinbase. Vzhledem k tomu, že příjmy ze spotového obchodování meziročně klesají, údaje o příjmech společnosti Coinbase ukazují, že její příjmy z obchodování jsou příliš závislé na cyklu kryptotrhu. Na tomto pozadí se deriváty staly více anticyklickým zdrojem příjmů. Integrací likvidity a uživatelské základny Deribitu buduje Coinbase uzavřenou smyčku obchodování s deriváty pro globální instituce a schválení CFTC vytvořilo na americkém trhu příkop pro dodržování předpisů. Coinbase zároveň uzavřela partnerství se společnostmi Shopify a Stripe, aby podpořila nativní používání USDC ve scénářích plateb v elektronickém obchodování. Nakupující mohou platit přímo USDC při placení ve svém obchodě Shopify, zatímco obchodníci si mohou vybrat, zda se vypořádají ve stablecoinech nebo ve své vlastní měně. V kombinaci s hostingem chytrých kontraktů a modulem API na Base tento proces nevyžaduje, aby spotřebitelé nebo obchodníci měli kryptografické znalosti, což vytváří vysoce škálovatelný "kompatibilní kryptografický platební engine". Transakce stablecoinů přinášejí nejen poplatky za plyn v řetězci a poplatky za zúčtování, ale také otevírají stabilní příjmové kanály pro Coinbase na long-tailových trzích, jako jsou malé podniky a přeshraniční elektronický obchod. Spolupráce mezi Coinbase One Card a American Express využívá slevy jako odkaz k zavázání uživatelů prostřednictvím uzamčení aktiv, aby se dále aktivovalo obchodní chování na platformě. Ačkoli tyto produkty stále musí čelit kompromisu mezi náklady a výnosy, odráží to strategickou vizi Coinbase o postupné integraci "scénářů finančních služeb + spotřeby". Tento rytmus vícebodových útoků není náhodný. V období, kdy se začínají objevovat regulační výhody a infrastruktura vypořádání v řetězci se postupně dokončuje, se Coinbase rozhodla využít svou platformu jako centrum pro vybudování vícerozměrné příjmové sítě, jejíž jádrem je dodržování předpisů a charakteristikou jsou diverzifikované toky aktiv, od plateb DEX a stablecoinů až po obchodování s deriváty. Za touto logikou se skrývá klíčový inflexní bod v transformaci Coinbase z kryptoburzy na finanční operační systém v řetězci. Ať už se jedná o JPMD JPMorgan Chase na základě bankovních vkladů, nebo o rozložení platformy tokenizovaných cenných papírů Coinbase, všechny ukazují na stejný trend - on-chain finance vstupují do období institucionální restrukturalizace poháněné regulací, infrastrukturou a mainstreamovými finančními institucemi. Schválení zákona GENIUS, vášnivá diskuse o stablecoinech a pokračující experimentování hlavních institucí s tržní infrastrukturou v řetězci znamenají, že kryptofinancování již není okrajovým experimentem, ale realistickou volbou, jak se postupně začlenit do struktury globálních finančních trhů, a hranice mezi on-chain a off-chain jsou těmito prvními hybateli prolamovány vrstvu po vrstvě.