Cena Hood Cat

Obchod uzavřen: $ARKF hovorů Zisk a ztráta: +458 % Doba trvání: 15 dní Nastavení: Tuto pozici jsem otevřel v den IPO $CRCL. CRCL byl přeupsán s velkou dynamikou, takže jsem začal hledat další příležitosti. Jedním z titulků tohoto IPO bylo, že Cathie Wood si zajistila alokaci 150 milionů dolarů. Nevěděl jsem, jaké % přistane v ARCF, ale při NAV 1 miliardě USD se zdálo, že by to mohlo pohnout jehlou. Navzdory tomu, že CRCL při svém debutu trhal, ARKF uzavřel den -0,41 %. Koupil jsem hovory 10% OTM s 43 DTE a očekával jsem přecenění se zahrnutím CRCL. Zavřít: Jsme krátce od mého cenového cíle, ale rizika se hromadí. Doufal jsem, že $HOOD zachytí zařazení do S&P a BTC by mohl ustát průlom, ale obojí minulo. Prošli jsme mými známými katalyzátory, takže beru vítězství dříve, než se sníží časová prémie.

O dva týdny později a $CRCL se obchoduje jako altcoin roku 2021. $COIN a $HOOD také překonávají většinu trhu. Nepřekvapilo by mě, kdyby se v nadcházejících měsících objevila vlna nových krypto IPO a kotací, přičemž všechny dostanou nekonečnou nabídku tradFi. V určitém okamžiku jeden z nich označí vrchol. A při zpětném pohledu to bude zřejmé. $SOL a $XRP toky ETF poskytnou dobrý přehled o tom, jak se bude příštích několik měsíců vyvíjet, jakmile budou spuštěny.

Někdy si říkám, že možná posledním dechem této generace kapitalismu je vnášení spekulací do všeho; Poté se vrátíme na začátek, znovu se zaměříme na umění a kreativitu – použijeme kapitalismus více jako nástroj k dosažení skutečného pokroku, a pak znovu vstoupíme do spekulativního supercyklu kolem roku 2100. Výkonnost $HOOD, $COIN, $HYPE (a dalších aktiv) ve skutečnosti potvrzuje tuto hypotézu v našem uvažování o "spekulativních superaplikacích". Ve spojení s predikčním trhem, který je jak spekulativním nástrojem, tak predikčním mechanismem pro reálný svět, se může stát dalším základním modulem. Podstatou pozdního kapitalismu je pokusit se nalákat drobné investory do mechanismu sběru peněz a drobní investoři jsou neobvykle dychtiví a přesvědčeni, že to nejsou oni, kdo by měl být sklízen. Nejedná se o záměrný obrat, ale současný otevřený trh má trochu pocit "hromadění horních signálů" (samozřejmě to může být pouze krátkodobé, neberte to příliš vážně). Akciový trh jako celek se blíží k rekordním maximům. Nejvíce vzrostly společnosti s nejméně pevnými fundamenty (mnoho společností dosáhlo za posledních 90 dní 2x nebo dokonce 10x zisků na otevřených trzích), spolu s vysokým retailovým sentimentem a agresivními vstupy. Makrodata mohou slábnout. Fed také snížil úrokové sazby pomalejším tempem, než mnozí očekávali. Mezi altcoiny a akciovým trhem na kryptotrhu existuje rozpor. Bitcoin a Ethereum mají různé struktury toku (pravděpodobně podporované modelem podobným MSTR), zatímco altcoiny byly první, které se stáhly poté, co následovaly americké akcie výše. To může být také způsobeno složitostí situace na Blízkém východě ve spojení s vyšším pákovým efektem altcoinů a vzdálenějším koncem rizikové křivky, takže je snazší je vyděsit než drobné investory, kteří jsou "všichni v akciích". Ale nezmínil jsem nic, co se děje v private equity a AI. Na veřejných trzích není jisté pouze to, že institucionální investoři (většinou hedgeové fondy) jsou v tomto kole na špatné straně – takže můžeme být také svědky vlny "strachu z promeškání" dohánění, doprovázené krytím krátkých pozic a postupnějším přílivem. V každém případě, jak jsme v posledních několika letech často říkali, investování je ze své podstaty obtížné. Možná směřujeme k volatilnějšímu a divergentnějšímu trhu. Ale právě teď je stále těžší tyto změny ignorovat a trh se možná obrací k rohu.

Proč si kupuji $COIN ale ne $CRCL teď. Podívejme se nejprve na základní matici (fotografii). Z obchodního hlediska můžeme ignorovat extrémně vysoké PE Circle, protože obchodování je především o hybnosti a horkých penězích. Protože jsem však prodal svůj $CRCL příliš brzy a je mentálně těžké ho koupit zpět, zvažuji nákup $COIN jako zásadní hru. Podle IPO společnosti Circle obdrží Coinbase plných 50 % úrokových výnosů z aktuálně ~61 miliardy USD Coinbase vydělává více, pokud uživatelé drží USDC na platformě Coinbase, a o něco méně za oběh mimo platformu - ale obecně platí, že Coinbase ve většině případů získává ~50 % rezervního příjmu USDC. Coinbase vydělala $297 milionů na úrokových výnosech USDC jen v posledním čtvrtletí (Q1 2025). V 1. čtvrtletí 2025 tvořily úroky ze stablecoinů zhruba 15 % celkových příjmů Coinbase (>297 milionů USD z 2,03 miliardy USD) V rámci restrukturalizace svého partnerství s USDC získala Coinbase také podíl ve společnosti Circle. Podle zveřejněných informací obdržela Coinbase koncem roku 2023 ~8,4 milionu akcií společnosti Circle (pravděpodobně třída A). Tento podíl má nyní hodnotu v řádu 1,6–1,7 miliardy dolarů při nedávné ceně akcií společnosti Circle ~200 dolarů. Jedná se o podstatné skryté aktivum v rozvaze Coinbase. (Pro kontext, celková tržní kapitalizace Coinbase je ~60 miliard USD, takže samotný podíl Circle se může rovnat ~3 % hodnoty Coinbase Neočekávám, že CRCL bude tak silný, ale teď si uvědomuji, že se mýlím. Začnu nakupovat $COIN, jakmile TradFiMoney najde na akciovém trhu nějakého krypto proxy. $COIN bude v dohledné budoucnosti stále silná. Možná také zvážím $HOOD.